Solana 機器人用「隱藏協定」賺翻？研究揭露 3 倍獲利差異的驚人真相

你可能會發現，身邊玩 Solana DeFi 的朋友常常抱怨：「怎麼我刷一筆交易都被滑點吃掉了？」但你有沒有想過，同一條鏈上，有些人就是能比你更容易賺到錢？最近一篇即將發表在 ASE 2026 的學術論文，直接把這層窗戶紙給戳破了。

一小群機器人，如何做到 3 倍獲利？

研究團隊盯上了 Solana 網路上兩大打交易機器人服務：Trojan 和 SolanaMevBot。他們抓出這兩個服務各自交易量最大的 100 個地址，收集了 2025 年 10 月到 11 月整整一個月的所有鏈上資料。

然後他們把這 200 個地址用「交易強度、成功率、費用、資產範圍」這些指標做了聚類分析，結果發現了一個驚人的事實：

• 有 12 個地址特別喜歡用一個叫 HumidiFi 的專有自動化做市商（AMM）
• 這 12 個地址的 Wrapped SOL（WSOL）餘額變動為正的比例高達 62.3%
• 但同一個 cluster 裡的其他地址呢？只有 21.01%
• 換算下來，差了將近 3 倍

這不是區區幾筆交易的小資料。研究樣本涵蓋了 244,733 筆 HumidiFi 呼叫交易，其中 152,502 筆（62.3%）是正向餘額變動；對照組則是 218,678 筆交易，只有 45,949 筆賺錢。

這些機器人到底在跑什麼策略？

研究團隊把 158 個地址分成了 4 個 cluster，其中 3 個（56 個地址）被認定為「類 MEV」——也就是說，它們展現出跨場所、往返交易的套利模式。

更有趣的是這組 12 人小隊的路徑組合：它們大量透過 Jupiter 聚合器，同時也呼叫了 HumidiFi 這類專有 AMM。研究人員是從每筆交易裡呼叫的程式ID 比對 Solscan 註釋，找出它們到底用了哪些流動性場所。

不過論文裡有特別強調一點：這只是「相關性」，不是「因果證明」。研究測量的是交易前後 WSOL 餘額的變化，並沒有完整扣除 Gas 費、搶先跑單成本、或其他變數。所以別以為用了 HumidiFi 就一定能賺 3 倍——這只是說，這群機器人的路徑選擇，讓它們更容易出現在「賺錢」的那一端。

普通投資人會不會被影響？

你可能會問：「所以我被機器人坑了嗎？」老實說，這篇研究沒有比較散戶在公開介面上的成交價格、滑點、或損失。它只能告訴你：同一條鏈上，不同的路由、不同的基礎設施、不同的場所組合，確實會讓你拿到不同的交易條件。

另一個 102 個地址的 cluster 就更極端了——它們 80.9% 的交易都擠在 Pump.fun 這個平臺上。也就是說，光是「選擇在哪裡交易」這件事，就已經把這些機器人的命運分得遠遠的。

這對你有什麼啟發？

如果你是那種自己下單的散戶，首先你可能得接受一個事實：在 Solana 上，有些機會確實是「專業裝置」限定。但這不代表你完全沒機會——至少你可以注意幾件事：

1. 多比較不同 DEX 的報價，別只盯著一家
2. 看清楚滑點設定，太老實的設定可能被機器人吃豆腐
3. 不要在擁擠的時段對著熱門代幣刷大單

區塊鏈從來就不是什麼「公平競技場」，這篇論文只是再一次證明瞭這件事。

FAQ 常見問題

什麼是 HumidiFi？

HumidiFi 是論文裡定義的一種「專有自動化做市商」（proprietary AMM），屬於封閉或專業流動性池的一種，不是一般散戶能直接訪問的協定。

研究說機器人賺 3 倍，代表散戶一定會虧嗎？

不一定。研究測量的是這群機器人的「正向餘額變動機率」，沒有直接比較散戶的實際損失。機器人賺得多，不代表散戶一定被吃掉了多少。

一般投資人該怎麼避免被機器人比下去？

最實際的做法是：多用幾家 DEX 比較價格、在交易不那麼擁擠的時段下手、並且設定合理的滑點容忍度。別想著打敗機器人，至少不要讓自己變成待宰的肥羊。