Solana 機器人「偷跑」賺翻？研究揭密：小團體用專屬協議狠甩散戶 3 倍獲利

你有沒有想過，同樣在 Solana 上交易，為什麼有人永遠比你快、比你賺？最新研究直接賞了一記耳光——答案可能不在技術，而在「你有沒有門路」。

一小組機器人，賺錢效率狠甩其他人 3 倍

這篇即將發表在 ASE 2026 的研究追蹤了 200 個與兩個交易機器人服務相關的地址：Trojan 與 SolanaMevBot。時間範圍是 2025 年 10 月到 11 月，整整一個月的鏈上資料。

結果發現一個驚人事實：一個只有 12 個地址的小團體，透過呼叫 HumidiFi（被研究團隊歸類為專屬自動化做市商）執行的交易，有高達 62.3% 的比例呈現正向 WSOL 餘額變動。同一團體內的其他交易呢？只有 21.01%。

換句話說，選對路由、選對協議，賺錢機會直接翻近 3 倍。

資料怎麼算出來的？

• 總共分析了 244,733 筆呼叫 HumidiFi 的交易，其中 152,502 筆有正向 WSOL 變動
• 對照組是 218,678 筆其他交易，只有 45,949 筆呈現正向變動
• 成功率比例約 2.97，幾乎是 3 倍差距

不是區塊鏈不公平，是你沒搭上「專屬列車」

研究團隊把 158 個地址用交易強度、執行成功率、費用、資產範圍等指標分成 4 個群組。其中 3 個群組（共 56 個地址）被認定為「類 MEV」——也就是具備跨場所套利特徵的機器人。

但關鍵在於這 12 個地址的核心團體。他們大量使用 Jupiter 聚合器，同時頻繁呼叫 HumidiFi 這種專屬或封閉式的流動性來源。研究人員從交易中提取程式 ID，用 Solscan 註釋對應，發現這些路由可能涉及封閉或專業的流動性池。

重點來了：研究並沒有證明 HumidiFi 本身就是獲利密碼，而是顯示「當你的交易路由經過特定協議時，結果就是明顯不同」。

散戶真的被坑了嗎？

先別急著罵專案方。這份研究的獲利指標是「交易前後 WSOL 代幣餘額的變動」，並沒有完整扣除 Gas 費、延遲成本、地址行為差異等因素。所以這是「相關性」，不是「因果證據」。

不過，對一般 DEX 使用者來說，這個發現傳遞了一個明確訊息：在同一條區塊上，你的路由選擇、流動性來源、執行基礎設施，都會讓你遇到完全不同的交易條件。研究沒有比較散戶的實際成交價、滑點或損失，所以也無法斷言公開介面使用者直接受害。

專業交易流量的隱形戰場

Solana 長期以來一直是「專業流量 vs 散戶擁堵」的戰場。之前 CryptoSlate 就報導過 Solana 對專業交易流量的補貼、機器人造成的網路擁堵，以及針對散戶的三明治攻擊。

這次的研究並沒有把 HumidiFi 或樣本中的機器人與這些傷害直接連結——但它確實暴露了一件事：即使在同一條區塊鏈上，不同參與者面對的市場條件，遠比我們以為的更加「不平等」。

我們該如何看待這個發現？

如果你今天只是在 DEX 網頁上 swap 代幣，你很可能沒有接觸到這些專屬路由。研究顯示，一個專門交易操作群組（102 個地址）有 80.9% 的活動集中在 Pump.fun 生態系——Venue 選擇大幅區分了這些機器人的行為模式。

結論很簡單：區塊鏈的去中心化口號很美好，但實際上，專業交易者早已透過基礎設施、協議選擇、路由最佳化，構築起一道你看不見的高牆。

這不是要你放棄，而是要你明白：當你在場內交易時，你的對手可能根本不在同一個「場所」。

FAQ 常見問題

HumidiFi 是什麼？

HumidiFi 被研究論文歸類為「專屬自動化做市商」（proprietary AMM），是一種封閉或專業的流動性協議，與一般開放式 DEX 不同。

研究說機器人賺 3 倍，是代表散戶一定會虧嗎？

不完全是。這份研究比較的是「交易後 WSOL 餘額變動」，並沒有扣除費用、滑點、或其他交易成本。也沒有直接證據顯示散戶因此受害。

一般使用者有機會用到這些專屬路由嗎？

通常很難。這些路由涉及封閉式流動性或專業基礎設施，一般公開 DEX 介面的使用者很難接觸到。

這份研究的限制是什麼？

研究樣本只有 200 個地址，時間範圍只有一個月，且無法完全排除費用、地址行為、路由選擇等變數的影響。

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