英國央行對穩定幣態度轉暖？業界呼籲：給點建設性意見啦！

加密貨幣的世界瞬息萬變，各國監管機構也繃緊神經，深怕一不小心就落後了。最近，英國央行（BOE）似乎對穩定幣的態度開始鬆動，但事情可沒那麼簡單。雖然他們釋出願意修改穩定幣框架的訊號，但一位央行官員卻抱怨，業界的「有建設性」回饋實在太少了！

穩定幣監管：英國央行的進擊之路

去年 11 月，英國央行針對穩定幣發布了一份諮詢文件，裡面的部分要求可讓加密貨幣業者跳腳，直呼這根本是扼殺創新。過去幾個月，英國央行積極與業界團體合作，試圖調整對穩定幣的立場，包括重新審視儲備金要求和帳戶限額等問題。雖然有些業界人士認為央行正在轉向友善，但顯然還有許多工作要做。

早在 2025 年 11 月 10 日，英國央行就發布了一份文件，概述了他們對穩定幣監管制度的願景。而這份文件，距離最初的討論文件已經過了兩年。根據央行的說法，最初的討論文件涵蓋了「銀行、非銀行支付服務提供商、支付系統運營商、行業協會、學術界和個人」的觀點。

當時，有業界觀察家向 Cointelegraph 表示，英國央行過度誇大了穩定幣對英國經濟構成的風險。英國穩定幣發行商 Agant 的首席法務長 Tom Rhodes 當時就說，央行的態度「過於謹慎和限制」。

其中一項備受爭議的措施是穩定幣持有上限，個人為 2 萬英鎊，企業（接受穩定幣作為支付方式）為 1000 萬英鎊。不過，現在看來，央行似乎正在改變想法。

英國央行副總裁 Sarah Breeden 在週三向上議院金融服務監管委員會發表講話時表示，他們願意重新考慮這些限額。Breeden 表示，提議的限額是為了降低大量存款轉移到穩定幣的風險，因為這可能會 destabilize 銀行。

她說：「我們提出持有上限是為了管理這種風險。我們願意聽取關於其他實現目標的方法的意見。」

業界：我們有給意見啊！只是你可能不喜歡…

然而，問題似乎就出在「意見」本身。Breeden 抱怨說：「業界要求以不同方式進行的壓力非常真實。但令我們有點失望的是，沒有人說，『為什麼不這樣做？』」

「我認為我們還沒有就解決這個問題的不同方法進行建設性的討論。相反，我們聽到的是『不要這樣做』和『我理解你為什麼想做某事』，而不是填補這個空白。」

Rhodes 在週四告訴 Cointelegraph，情況並非如此。「在過去兩年中，我們審閱了金融行為監管局（FCA）和英國央行發布的數千頁諮詢文件，參加了無數次圓桌會議，並以自身和行業協會的名義提交了數百頁的意見。」

他表示，業界和監管機構面臨的主要挑戰是，他們正在為一個「尚未發展的市場」制定「全面的監管制度」。

英國數位資產平台 Zumo 的創始人兼 CEO Nick Jones 表示：「業界團體一直在努力工作，並在嚴格的期限內提出切實可行的建議。」

他表示，如果央行採用金融行為監管局（FCA）的 Spring 模型，回饋可能會更具建設性。這些限時研討會側重於該技術的實際應用，以回答監管機構的問題。

英國央行的未來願景：擁抱代幣化貨幣

Breeden 在發言開始時保證，英國央行「確實希望看到非銀行機構發行代幣化貨幣」。

她在 9 月份的一次演講中表示，這樣的系統「以不同形式的貨幣和支付方式的選擇為特徵；技術推動了更快、更便宜、更具創新性的支付方式，使企業、家庭和金融市場的用戶受益；並且——至關重要的是——整個系統都以對貨幣本身的信任為基礎。」

貨幣間的競爭及其聲稱的益處一直是加密貨幣行業的核心論點。Rhodes 說：「穩定幣作為競爭性多貨幣宇宙的一部分，代表了英國央行思維上的一個重大而積極的演變。」

然而，Rhodes 指出，這與英國央行行長 Andrew Bailey 的聲明形成「鮮明對比」，後者「不認為穩定幣可以替代商業銀行貨幣」。

Jones 說：「隨著時間的推移，我們看到英國央行對數位資產的懷疑態度開始消散。」令人鼓舞的是，央行更願意接受具有競爭力的貨幣形式，並且與英鎊掛鉤的穩定幣可以與法定貨幣共存。

他說：「很明顯，不同的新興類型將適用於不同的用例——例如，大型機構資本更願意使用代幣化存款，而較小的零售支付公司可以利用穩定幣的網路效應。」

下一步：最終政策與持續爭論

Rhodes 認為，下一步是英國央行的最終政策立場，但仍然有可能進行修改。

業界仍在推動取消持有上限，並取消對發行商的銀行式資本規則。Jones 說，後者「不適用於完全支持的發行商，應該用側重於儲備金質量和透明度的監督來代替。」

他們還希望重新考慮儲備金。到目前為止，英國央行要求發行商將 40% 的儲備資產以不計息的英國央行存款形式持有，最多 60% 以高品質、短期英國政府債務形式持有。

這是基於過去的擠兌事件，例如 2023 年矽谷銀行的倒閉，導致 USDC 穩定幣脫鉤。Breeden 告訴路透社：「這些數字大致與此一致。這就是我們建議 40% 而不是更小數字的原因。」

Jones 說：「監管機構或許應該考慮對英國央行持有的 40% 資金的一部分進行計息，以幫助維持商業可行性。」

「英國可以成為穩定幣領域的領導者之一，但前提是監管具有適度和競爭力。」