川普時代的 SEC 大轉彎：Coinbase 到 Ripple，加密貨幣監管鬆綁？

各位交易員們，看來華爾街的風向真的變了！川普政府下的美國證券交易委員會 (SEC) 最近的動作，簡直像在加密貨幣市場丟了顆震撼彈。過去幾年 SEC 對加密貨幣產業的強硬態度，現在似乎開始軟化，這對我們這些在市場上搏鬥的人來說，意義重大。

過去幾年，加密貨幣公司和 SEC 之間的鬥爭從未停歇。但現在，隨著保羅·阿特金斯這位對加密貨幣友善的主席上任，以及由長期支持產業的海絲特·皮爾斯領導的加密貨幣工作小組成立，SEC 的策略明顯轉向。他們不再只是用「以執法來監管」這種強硬手段，而是開始尋求與加密貨幣公司更友好的互動方式。

這可不是空口說白話。從最近 SEC 在幾個重要的加密貨幣案件中退讓的舉動來看，他們是真的在改變策略。讓我來為各位深入剖析一下，川普領導下的 SEC，到底做了哪些關鍵的轉變、逆轉和退場。

Ripple 案的落幕：漫長訴訟的終結

首先，絕對不能不提的就是 SEC 和 Ripple Labs 之間的訴訟大戰。這場長達四年的法律戰，在今年八月終於落幕，雙方正式撤回上訴。這不只是一個案件的結束，更象徵著加密貨幣產業的一個重要里程碑。

這起案件可以追溯到 2021 年，SEC 指控 Ripple 以 XRP 出售未註冊的證券。雖然在 2023 年，法院做出部分有利於 Ripple 的裁決，但 SEC 後來還是提出了上訴。然而，在今年初，Ripple 和 SEC 同意暫停法律上訴，轉而尋求「透過協商解決」。儘管這個協商方案遭到 SEC 委員卡羅琳·克倫肖的反對，並且被一位美國地方法院法官駁回，Ripple 最終還是在六月撤回了交叉上訴，並在八月與 SEC 一同結束了這起案件。

Ripple 的執行長布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 曾表示，這起案件的結束是「一場勝利，也是 SEC 早該做出的讓步」。這句話背後，隱藏著多少辛酸和無奈，只有他們自己最清楚。

Binance 案：達成協議的可能性？

除了 Ripple 案，SEC 在今年五月也提交文件，撤銷了對 Binance 的訴訟。這起訴訟指控 Binance、創辦人兼前執行長趙長鵬 (CZ)，以及 Binance.US 提供未註冊證券的銷售等行為。

在今年二月，雙方曾尋求暫緩 60 天的訴訟，以便透過 SEC 新成立的加密貨幣工作小組來尋求解決方案。據了解，Binance 自 2023 年以來，就一直面臨著證券、洗錢和違反制裁等指控，最終以 43 億美元和 27 億美元達成兩項和解協議。而趙長鵬本人，也在今年十月獲得了川普總統的赦免。

DeFi 的勝利：SEC 放棄對 DeFi 的擴張定義

在去中心化金融 (DeFi) 領域，SEC 也做出了重要的讓步。今年二月，SEC 自願放棄了一項上訴，這項上訴原本試圖將證券法擴展到 DeFi 應用程式和使用者。

這項上訴的起因，是一位德州的聯邦法官認為 SEC 對 DeFi 的擴張定義不合法，因為 SEC 將 DeFi 交易者與金融經紀人混為一談。SEC 放棄上訴，確保了 DeFi 協議不需要向 SEC 註冊為證券交易所。區塊鏈協會的執行長克莉絲汀·史密斯 (Kristin Smith) 稱這是「徹底的勝利」。

Coinbase 的勝訴：擺脫未註冊證券交易所的指控

美國領先的加密貨幣交易所 Coinbase，也在今年二月正式擺脫了 SEC 的訴訟。這起訴訟於 2023 年提起，指控 Coinbase 明知故犯地經營未註冊的證券交易所，並特別點名了 Solana 和 Polygon 等代幣。

SEC 在聲明中表示，這個決定「基於他們認為撤銷訴訟將有助於 SEC 持續改革和更新其對加密貨幣產業的監管方式」。Coinbase 的首席法律長保羅·格雷沃爾 (Paul Grewal) 甚至表示，「不會有和解或妥協——錯誤將會被糾正」。

OpenSea、Robinhood 和 Uniswap：調查結束，沒有起訴

除了上述案件，SEC 還結束了對 NFT 交易平台 OpenSea、Robinhood 和去中心化交易所 Uniswap 的調查，並且沒有提出任何指控。這些公司都曾收到 SEC 的威爾斯通知 (Wells notice)，這表示 SEC 可能會對他們採取行動。但最終，SEC 選擇了放手。

OpenSea 的執行長德文·芬澤 (Devin Finzer) 表示，「試圖將 NFT 歸類為證券是一個倒退，這會誤解法律並減緩創新」。Robinhood 的首席法律、合規和公司事務長加拉赫 (Dan Gallagher) 表示，「我們很高興看到 SEC 回歸法治和對公平的承諾」。Uniswap Labs 的執行長海登·亞當斯 (Hayden Adams) 則說，「他們在沒有明確法律依據的情況下，對我們發起了攻擊，這是為了強迫 DeFi 進入一個不適用的監管框架——同時拒絕提供明確的規則或合規途徑」。

Gemini、Tron、Consensys 和 Kraken：同樣的命運

對 Gemini Trust、Justin Sun 和 Tron、MetaMask 和 Linea 的母公司 Consensys，以及 Kraken 等公司的調查，也都以 SEC 不採取行動而告終。這些公司都曾面臨 SEC 的嚴格審查，但最終都逃過了一劫。

Gemini 的共同創辦人卡梅倫·溫克萊沃斯 (Cameron Winklevoss) 指出，SEC 的行動讓他的公司損失了「數千萬美元的法律費用和數億美元的生產力、創造力和創新」。Consensys 的創辦人兼執行長約瑟夫·魯賓 (Joseph Lubin) 則表示，「我們致力於戰鬥到最後，但歡迎這個結果。現在我們可以 100% 回歸建設。2025 年將是 Ethereum 和 Consensys 最好的一年」。

Yuga Labs、Horizen Labs、Cumberland 和 Crypto.com：NFT 和代幣的勝利

Bored Ape Yacht Club 的創建者 Yuga Labs、Horizen Labs、市場製造商 Cumberland，以及 Crypto.com 等公司，也都宣布 SEC 結束了對他們的調查，並且沒有提出任何指控。這些案件涵蓋了 NFT 和代幣的發行，以及潛在的證券違規行為。

Yuga Labs 表示，「這是 NFT 和所有推動我們生態系統發展的創作者的巨大勝利。NFT 不是證券」。Crypto.com 的首席法律長尼克·倫德格倫 (Nick Lundgren) 則表示，「我們很高興 SEC 的現任領導層決定結束對 Crypto.com 的調查，並且不採取任何執法行動或達成和解。合規和誠信是 Crypto.com 業務的核心，我們很高興能與即將獲得確認的阿特金斯主席和委員會的其他成員合作，實現我們長期以來對立法和規則制定的渴望」。

Immutable、Hawk Tuah、Nova Labs 和 PayPal：穩定幣和遊戲的曙光

以太坊遊戲公司 Immutable、網路名人 Hawk Tuah、Solana 去中心化無線連接網路 Helium 的幕後團隊 Nova Labs，以及支付巨頭 PayPal，也都宣布 SEC 結束了對他們的調查，並且沒有提出任何指控。這些案件涵蓋了穩定幣、遊戲代幣和無線網路等領域。

Immutable 在 X 上發文表示，「這次調查現已正式結束，沒有發現任何不當行為，SEC 也不採取任何行動。這不僅是 Web3 遊戲的巨大勝利，也是所有相信數位所有權的人的勝利」。Nova Labs 則表示，「我們現在可以明確地說，所有相容的 Helium 熱點以及透過 Helium 網路分發的 HNT、IOT 和 MOBILE 代幣都不是證券」。

CyberKongz、Aave 和 Ondo Finance：DeFi 的持續勝利

以太坊 NFT 專案 CyberKongz、去中心化加密貨幣借貸協議 Aave，以及代幣化公司 Ondo Finance，也都宣布 SEC 結束了對他們的調查，並且沒有提出任何指控。這些案件涵蓋了 NFT、DeFi 和真實世界資產的代幣化等領域。

Aave 的執行長兼創辦人斯坦尼·庫列喬夫 (Stani Kulechov) 表示，「DeFi 近年來面臨了不公平的監管壓力。我們很高興將這一切拋在腦後，進入一個開發人員可以真正建立金融未來的新時代。DeFi 將會獲勝」。Ondo Finance 則表示，「身為先行者並取得成功，伴隨著審查。Ondo 在新興的代幣化類別中的成長和領導地位使我們成為關注的焦點，但這並不是一個合理的目標。隨著調查的結束，我們將一如既往地向前邁進，並堅定地致力於創新、合規、安全和投資者保護」。

結論：加密貨幣的未來？

總而言之，川普政府下的 SEC，似乎正在對加密貨幣產業採取更寬容的態度。他們不再只是用強硬的執法手段來監管，而是開始尋求與加密貨幣公司更友好的互動方式。這對加密貨幣產業來說，無疑是一個好消息。但我們也不能掉以輕心，畢竟監管政策的變化，隨時都有可能發生。身為交易員，我們必須時刻關注市場動態，才能在這個充滿挑戰的市場中生存下去。