你可能會發現，同樣被包裝在「AI 熱潮」裡，市場給予 AI 股票與加密貨幣的評價卻完全不同：一邊是企業營收與資本支出，另一邊則是穩定幣、代幣化資產與鏈上交易。Jordi Visser 的看法是，下一階段真正受惠的，未必是提供算力的公司，反而可能是承接 AI 代理支付需求的加密市場。
先講結論，這是一套有產業邏輯、但尚未經過完整週期驗證的情境假說。Visser 把 AI 類比為加密市場的智慧型手機與 App Store：當代理人可以依照指令執行交易，鏈上資產才可能從投機工具變成金融操作介面。不過，他自己也承認，加密市場仍受 AI 類股修正牽動，不能把「AI 成長」直接等同於「加密貨幣必漲」。
Jordi Visser 為何認為加密貨幣可能跑贏 AI 股票
Visser 曾任摩根士丹利 managing director，也是 Weiss Multi-Strategy Advisers 的 chief investment officer；目前則是 Visser Labs 創辦人，並主持 22V 的 AI Macro Nexus Research。這段資歷讓他的論點受到市場關注，但訪談內容仍屬於個人觀點，不是投資機構的正式研究報告。
他的核心判斷是，AI 類股經歷高速成長後，報酬要持續複製會更困難。相較之下，AI 代理若能替人操作軟體、發起支付並管理代幣化資產，新增的金融活動可能直接落到鏈上結算。換句話說，他押注的不是「哪一檔 AI 股票會上漲」，而是新一輪網路行為改變後，加密貨幣能否成為基礎設施。
AI 代理如何改變加密支付需求
目前不少 AI 應用停留在聊天、搜尋與內容生成，真正能自動完成金融交易者仍有限。Visser 描述的未來情境，是用戶下達自然語言指令，代理程式再協助執行轉帳、資產配置或其他交易。屆時，穩定幣可以處理支付，鏈上代幣則可能成為激勵、權限或應用使用的基礎。
這項推論需要同時成立三個條件：第一，AI 代理必須取得可用的金融權限；第二，使用者要願意把資產託付給代理程式；第三，區塊鏈的交易成本、速度與穩定性足以支撐自動化操作。少任何一環，故事都可能只剩行銷熱度。
- 需求來源：AI 代理執行小額支付、跨境結算或自動化資產配置，帶動鏈上交易活動。
- 資產角色：穩定幣承接支付，代幣化資產則提供應用程式使用權限或激勵。
- 市場擴張：使用情境從比特幣投機，延伸至更多具備實際用途的代幣與公開交易股票。
AI 股票降溫，加密市場是否反而有比較空間
根據 Cointelegraph 於 2026 年 10 月 27 日發布的訪談，Visser 認為 AI 類股的「煙火秀」已接近尾聲。這不代表 AI 產業停止成長，而是市場開始要求更高的營收兌現與資本效率。他所追蹤的 100 檔 AI 股票組合，在訪談時今年以來約上漲 40%，但以滾動 126 日波動度衡量，變得比比特幣更不穩定。
訪談也引用了幾個歷史數據作為估值背景：截至 2026 年 5 月中，比特幣與以太幣在該年度的表現仍為負，而 AI 類股則受企業成長預期支撐。這些數據反映的是受訪者訪談前後的市場脈絡，不是 2026 年 10 月 28 日的即時行情，也不能直接用來證明目前哪一類資產已經落後或領先。
| 比較面向 | AI 類股 | 加密貨幣 |
|---|---|---|
| 主要敘事 | 營收成長、算力需求、企業 AI 採用率 | AI 代理支付、代幣化資產、鏈上金融活動 |
| 主要風險 | 資本支出龐大、預期過高、AI 類股估值修正 | 監管、代理安全、鏈上使用情境不及預期 |
| 受 AI 行情影響 | 直接影響獲利預期與評價 | 可能受股市風險偏好拖累，也受支付需求支撐 |
| 本篇判讀 | 成長仍在，但報酬預期需要下修 | 比較估值仍在，但採用速度尚未充分驗證 |
老實說，「加密貨幣可能跑贏 AI 股票」聽起來像明確方向，實際上卻混合了相對報酬與絕對報酬兩種不同命題。即使 AI 類股下跌，加密市場仍可能一起受到風險偏好收縮；如果 AI 代理支付真正普及，加密資產則有機會在宏觀股市疲弱時走出獨立行情。
從三種代幣到 42 種代幣，Visser 真正押注的是什麼
Visser 表示，截至 2026 年 8 月，他的加密部位原本只有比特幣、以太幣與 Solana，之後才開始擴大配置。他同時追蹤一項等權指數，成分包含 42 種代幣與 4 檔公開交易股票，並稱該指數自 6 月以來表現優於比特幣。
這段敘述有兩個重點。第一，他並非單純由比特幣轉向迷因幣，而是把隱私、零售參與度與實際使用情境納入配置。第二，「等權」可以降低單一大型代幣對整體表現的影響，但也會增加小型代幣流動性不足、個股質地差異與交易成本等問題。
他特別關注迷因幣，是因為他認為散戶熱情是推動市場擴張的重要能量。迷因幣的優勢在於容易傳播、快速形成社群注意力，風險則是價格高度依賴情緒，基本面與現金流支撐薄弱。把迷因幣視為領風溫度計可以，但把它當成與比特幣相同的核心配置，是完全不同的風險等級。
AI 代理帶來的新風險，不只是市場波動
Visser 的多頭論點仍曝險在 AI 交易本身。他承認，若 AI 類股出現嚴重下跌並拖累整體股市，加密市場的牛市可能受到測試。這是一個容易被忽略的關係：即使 AI 代理長期有利於鏈上支付，短期資金仍可能在風險升高時先賣出流動性較好的比特幣與以太幣。
代理程式掌握鑰匙後，誰負責交易錯誤
如果 AI 代理真的可以代替人操作資產，資安問題就會從「個資外洩」升級為「資產被錯誤轉移」。模型可能誤讀指令，也可能遭提示注入、惡意網頁或資料污染而改變行為。若代理具有提款權限，使用者還需要處理權限隔離、交易上限、異常停機與復原機制。
此外，AI 代理若要求人類逐筆確認，自動化優勢會下降；若完全不讓人介入，錯誤決策的損失又會被速度放大。這並非單靠「更聰明的模型」就能解決，而是需要託管、監控、保險與責任分配同步成熟。
這套論點要成立，還缺哪些可驗證訊號
對讀者而言，最重要的不是立刻複製受訪者的持倉，而是建立能推翻或修正假說的觀察清單。以下數據應以 2026 年 10 月 28 日能取得的最新公開資料為準，若後續更新，應另行標示新的統計區間。
- AI 代理的實際支付規模：觀察鏈上穩定幣結算量是否持續上升，而不是只看代理程式下載量。
- 機構基礎建設投入：追蹤代幣化存款、託管、身份驗證與合規審核服務是否出現明確營收。
- 零售參與度：比較迷因幣交易熱度、現貨 ETF 資金流與散戶活動是否同步，而非單一幣種突然爆量。
- AI 類股資本效率：觀察大型雲端服務商與晶片公司的營收成長，能否覆蓋資本支出與融資成本。
- 宏觀風險偏好：若股市下跌時，加密市場能否展現相對抗跌，才比較接近 Visser 說的獨立行情。
目前提供資料的內容主要是一篇人物訪談，沒有完整列出 42 種代幣的成分、權重調整紀錄、交易成本及完整回測，因此無法獨立重現其「自 6 月以來跑贏比特幣」的結果。文中提到的企業營收、資本支出與市場漲跌，也應視為來源在特定日期整理的公開資訊，而不是本次分析重新查核後的即時數字。
台灣投資人該如何理解這則新聞
對台灣讀者來說，這則消息比較像「加密市場的下一個使用情境正在被華爾街資深人士關注」，而不是明確的買進訊號。AI 代理支付若成功，最先受惠的可能是交易入口、穩定幣發行、託管安全、鏈上分析與合規科技，而不一定是價格波動最大的代幣。
實際行動上，可以先設定自己能承受的風險範圍，再觀察是否出現可持續的鏈上交易、營收與採用數據。若只是社群熱度增加、代理資金規模卻沒有成長，就不宜把迷因幣上漲直接解讀為產業趨勢。反過來，如果穩定幣結算、代幣化資產與代理託管同時增加，這套「AI 是加密市場智慧型手機」的論點才會更有可信度。
資料來源與利益揭露
- 主要來源：Cointelegraph 專訪〈Crypto could outperform AI stocks: Wall Street veteran Jordi Visser〉，發布時間為 2026 年 10 月 27 日 13:30，作者為 Yohan Yunstaff，編輯為 Andrew Fenton。
- 來源類型：第三方加密媒體的人物訪談，內容包含受訪者觀點、其自行追蹤的指數敘述，以及對企業財報與市場資料的整理；不是經審計的投資績效報告。
- 資料日期與限制：本篇以 2026 年 10 月 28 日為資料基準日，採用最接近的 2026 年 10 月 27 日公開訪談。來源未完整公開 42 種代幣與 4 檔股票的成分明細、加權方法、交易成本及完整回測，也未提供即時價格比較，因此本文不宣稱加密貨幣目前已跑贏 AI 股票。
- 價格與行情限制：本篇不引用來源頁面的即時幣價排行作為 2026 年 10 月 28 日行情判斷，避免把未確認時間戳的報價當成當日收盤或即時成交資料。
- 利益揭露：本篇未接受合作、聯盟連結或專案資助，亦未與文中受訪者、媒體或任何代幣發行商建立商業合作。內容僅供資訊與教育用途，不構成投資建議。
FAQ 常見問題
加密貨幣真的可能比 AI 股票更快成長嗎？
可以，但不能只憑 Visser 的訪談就得出結論。AI 代理若帶來大量鏈上支付與代幣化資產需求，加密市場可能取得新的成長動能；但實際報酬仍取決於估值、資金流、監管、資安及整體股市風險偏好。
Visser 說的「AI 是加密市場的智慧型手機」是什麼意思？
這個比喻指的是應用程式生態與使用習慣的改變。智慧型手機讓行動裝置成為個人入口，AI 代理則可能讓自然語言成為金融操作介面，讓代理程式自動處理支付、交易與資產配置。
AI 類股下跌，加密貨幣一定會受惠嗎？
不一定。短期內，加密資產仍可能受到股市去槓桿、資金撤出與風險偏好下降影響。Visser 的論點主要是中期情境：若資金從昂貴的 AI 類股轉向較低成本的鏈上金融入口，加密市場才可能出現相對優勢。
一般人應該直接買進迷因幣或 42 種代幣的等權組合嗎？
不建議只因受訪者持倉就複製配置。等權組合並不代表風險較低，小型代幣仍可能面臨流動性不足、價格操縱、智慧型合約漏洞與大幅回撤。較合理的方式是先設定風險上限，並用鏈上活動、營收與資金流驗證投資假說。
如果你想更嚴謹地追蹤這條主線，可以先建立自己的「AI 代理支付觀察表」，每週記錄穩定幣結算量、真實活躍地址、代幣化資產規模與相關企業營收；等數據連續擴大，再判斷這是真正的產業轉折，還是又一波短期敘事。
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