Terraform 控訴 Jane Street 利用 Telegram 內線社群 悄悄搬走 1.92 億美元，導致 40 億美元 UST‑LUNA 崩盤的駭人真相

如果你有關注 2022 年加密市場的慘烈回檔，一定聽說過 UST 與 Luna 那場席捲全球的 40 億美元大崩盤。許多人把責任歸咎於演演算法設計缺失，但最新的法院檔案顯示，真正引爆這一切的可能是一條暗暗藏在 Telegram 裡的「內線」通道。

2022 年 2 月 22 日，當時身為 Terraform 實習生的 Bryce Pratt——後來加入 Jane Street 做系統開發工程師——在 Telegram 上創立了一個名為「Bryce’s Secret」的私人訊息群組。群裡除了 Pratt 本人，還有兩位已經離開 Terraform 的前同事，包含當時的 商務發展主管。根據原告律師提交的修改起訴書，這條秘密聊天記錄了從 Terra 內部員工流出的「DeFi 資訊」，Pratt 更直接在訊息裡寫下：「bro we all know who the buyer is. its where u work」，並把 「Jane Streeeeeeeet」 多次提及，要求對方「don’t share pls」。

到了 2022 年 5 月 7 日，Jane Street 在僅僅數小時內將其持有的全部 1.92 億美元 UST 部位一次性平倉，脫手價格幾乎保持在 1 美元peg。此舉距離 UST 失去 peg、價格急速崩盤只有短短不到一天。而根據起訴書，Jane Street 在取得內部救援方案（包括一項未公開的紓困計畫）後，隨即放空 UST 與 Luna，最終在這兩筆交易中賺進了超過 1.34 億美元的利潤。更令人震驚的是，後來 Blocktower 的接觸人還提醒 Jane Street：「你們的活動已經被一群擅長區塊鏈分析的人認定為『賺翻了』」，要他們「盡量降低這種可見度」；Jane Street 也在事後刪除了相關錢包，試圖掩蓋痕跡。

這起案件之所以備受矚目，是因為它把傳統金融市場的「內線交易」概念，直接搬進了去中心化的區塊鏈世界。Jane Street 的官方宣告強調這一切都是「毫無根據的機會主義指控」，聲稱 Terraform 的破產處理專案只是想找代罪羔羊。但法院檔案顯示，原告主張的重點在於：利用內部管道取得未公開資訊，進而搶先賣出持倉並從事放空，這正是傳統法律所定義的內線交易行為。

更廣泛的影響在於，UST 與 Luna 的崩潰不僅造成了約 40 億美元的市值蒸發，還引發了連鎖效應：Celsius、Three Arrows Capital、Voyager，甚至是後來的 FTX 相繼倒閉，全球加密市場總值縮水數兆。也就是說，這場災難的源頭不僅是演演算法失靈，更可能是少數內部人從資訊優勢中獲利的結果。

儘管加密產業長期以來都被批評缺乏監管，但這一次，區塊鏈 上的公開帳本提供了前所未有的透明度。Coin Bureau 共同創辦人 Nic Puckrin 指出，「區塊鏈的鏈上資料可以讓調查人員追查資金流向、交易模式與錢包活動」，這是傳統金融市場做不到的。這也給了監管機構一個極強的工具，只要願意投入足夠的資源，就能在未來將類似行為繩之以法。

對於普通投資人而言，這次的教訓再清楚不過：別以為在 DeFi 世界裡，所有的資訊都是公開的。即便區塊鏈本身透明，仍有可能透過「私密聊天」的方式，把關鍵資訊侷限在小圈子內。要保護自己，最好的做法是保持警覺、使用可信的錢包與交易所，以及學會閱讀鏈上面的異常行為——這些技能在如今的智慧型手機上即可完成。

總結來說，Terraform 的最新指控揭露了一場在光鮮亮麗的區塊鏈創新背後，隱藏的金錢與資訊博弈。若未來監管機構能善用這些透明的區塊鏈資料，或許能夠把「內線」這個詞從傳統華爾街搬到加密生態，使其不再是無法無天的地帶。這場價值數十億美元的教訓，提醒我們在追求高回報的同時，也要記得睜大眼睛看清楚背後的每一條脈絡。