如果你有在關注比特幣機構動態，最近應該被 Strategy（也就是以前的 MicroStrategy）的大手筆嚇到。他們在 9 月 23 日至 28 日期間又買了 1,665 顆比特幣，總價值約 1.43 億美元。現在他們的比特幣持倉已經來到 84.7 萬顆，距離創辦人 Michael Saylor 宣称的「百萬比特幣」目標越來越近。
這次購買的關鍵數據
根據 Strategy 向美國證監會（SEC）提交的 8-K 公告，這次買幣的平均價格是每顆 85,681 美元。聽起來好像很貴？但如果你知道他們之前的平均成本，說不定會有不同的想法。
Strategy 比特幣持倉總覽
| 專案 | 數據 |
|---|---|
| 本次購買數量 | 1,665 BTC |
| 本次購買金額 | 1.427 億美元 |
| 本次平均購買價格 | $85,681 / BTC |
| 總持倉數量 | 847,666 BTC |
| 總投入金額 | 639.5 億美元 |
| 歷史平均成本 | $75,437 / BTC |
看到這裡你可能會問：他們是怎麼籌到這筆錢的？答案很簡單——賣股票。Strategy 在這週賣掉了約 147 萬股 MSTR 普通股，進帳 2.462 億美元，然後把當中的 1.427 億美元拿來買比特幣，剩下的 1.035 億美元則用來回購旗下的 STRC 優先股。
Strategy 的資金運用策略
老實說，這種「賣股買幣」的模式已經成為 Strategy 的標準操作。他們似乎完全不擔心比特幣的短期波動，而是持續用機構級別的方式累積。
不只如此，他們還同步進行了優先股的回購。根據公告，Strategy 用 1.517 億美元回購了約 153 萬股 STRC 優先股，另外再加上 4,810 萬美元的現金部位的動用。這個動作讓他們的美元現金餘額從上一週的 10.5 億美元下滑到 10 億美元。
值得注意的是，他們另外維持了一筆專門用來支付優先股股息和債務利息的美元準備金，目前餘額約 5.02 億美元，較前一週的 5.04 億美元略為下降，這是因為支付了約 2,210 萬美元的股息。
對投資人的啟示
看到這裡，你可能有兩種反應：一種是覺得「哇，機構都在買，我也跟著買」，另一種是「他們成本這麼低，我現在進場會不會太高？」讓我分享一下我的觀察。
首先，Strategy 的平均成本是 75,437 美元，而這次買進的價格是 85,681 美元。這意味著他們願意用比平均成本更高的價格持續買入，這對市場來說是一個相當明確的長期看多訊號。
但另一方面，比特幣價格在 2026 年 9 月底已經來到約 83,000 美元左右，市場難免會有獲利了結的壓力。如果你正在考慮是否要跟進，以下幾點值得你納入評估：
- Strategy 的購買頻率並非天天都有，過去也曾有過兩週暫停購買的紀錄
- 他們的資金來源主要是透過發行新股或賣股籌資，這意味著稀釋效應是投資人必須考量的風險
- 比特幣波動性極高，機構級別的長期持有策略不一定適合每個人的風險承受度
FAQ 常見問題
Strategy 是什麼公司？
Strategy 原名 MicroStrategy，是一家以企業軟體起家的美國上市公司。在 Michael Saylor 的主導下，近年來轉型為比特幣投資公司，是目前全球持有比特幣最多的上市公司。
Strategy 買比特幣的資金從哪裡來？
主要透過兩種方式：一是發行或出售 MSTR 股票籌資，二是發行可轉換債券。這次購買的資金來源是出售 147 萬股 MSTR 普通股所獲得的 2.462 億美元。
現在跟著 Strategy 買比特幣還來得及嗎？
這沒有標準答案。Strategy 的策略是長期持有、不在乎短期波動，但一般投資人需要根據自己的風險承受度和投資目標來決定。比特幣價格波動劇烈，過往表現不代表未來結果，建議做好功課再進場。
MSTR 股價跟比特幣有什麼關係？
MSTR 的股價與比特幣價格高度相關，因為該公司的價值主要來自其比特幣持倉。許多人把 MSTR 視為「比特幣 ETF」的概念股，但要注意它有溢價風險，且公司本身還有軟體業務在運作。
資料來源與利益揭露
本文引用之數據來自 Strategy 於 2026 年 9 月 28 日向美國證監會（SEC）提交的 8-K 公開文件。比特幣現貨價格約為 $83,203（資料時間：2026 年 9 月 28 日）。
本篇文章為市場資訊分享，不構成任何投資建議。本站與 Strategy、MSTR 或任何相關金融機構沒有合作關係，亦無收取任何廣告費用。投資加密貨幣具有高度風險，請務必自行評估風險承受能力。
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