Strategy 賣比特幣回购 STRC：4.65 億美元儲備背後的策略解析

如果你有在追蹤 Michael Saylor 的 Strategy（原 MicroStrategy），最近應該被這則新聞刷到了——他們又賣比特幣了。這次不是增持，而是用比特幣換回將近 1.09 億美元，回購自己的 STRC 優先股。聽起來有點繞，但背後邏輯其實很清楚：與其讓比特幣閒置，不如把它變成「股息支付引擎」。

這次操作到底賣了多少比特幣？

根據 8 月 10 日向美國 SEC 提交的 8-K filings，Strategy 在 8 月 3 日至 9 日期間賣出了 1,690 顆比特幣，總金額約 1.086 億美元。這是連續第二週出售比特幣，而這筆錢全部用來回購 STRC 優先股。

具體來說，Strategy 用這筆收益買回了 115 萬股的 STRC 優先股。STRC 是一種浮動利率優先股，設計用來支付每月股息，這也是為什麼這次回購特別值得注意——它直接涉及到投資人最在乎的「股息能不能穩定發放」的問題。

比特幣買進成本與賣出價格的落差

很多人看到「賣比特幣」三個字，第一反應可能是「是不是比特幣漲太多了先獲利了結？」但數字會說話：

• 這次賣出的平均淨價格是每顆比特幣 64,262 美元
• 但 Strategy 整體比特幣庫存的平均購入價格是 75,385 美元（包含費用）

也就是說，這次賣出其實是「虧本」的。Strategy 仍然持有 840,447 顆比特幣，當初購入成本總計約 633.6 億美元。為什麼要在此時認損賣出？答案就在 STRC 的優先股回購計畫裡。

美元儲備飆升至 46.5 億美元

除了比特幣操作，Strategy 這週也持續堆疊美元儲備。截至上週日，他們的美元儲備已經達到 4.65 億美元，相比前一週的約 40 億美元明顯增加。

其中 6.531 億美元的淨收益中，有 6.5 億美元流入了這個儲備帳戶。這個數字包含了「市價發行」（ATM）銷售的預期收益還沒完全結算的部分。

這個儲備有什麼用？答案很簡單：用來支付 STRC 優先股的每月股息。根據 Strategy 的說法，他們的數位信用證券回購計畫還剩下約 7.85 億美元可以用於回購優先股，另外還有 10 億美元可以用於回購 A 類普通股。

STRC 股價反彈 24%，市場怎麼看？

有趣的是，市場對這次回購操作反應還不錯。STRC 股價在 8 月 3 日重新站上 90 美元，從 6 月低點反彈了 24%。週一盤前交易時，STRC 上漲 0.46% 來到 95.45 美元，MSTR 也小幅上漲 0.25% 來到 100.26 美元。

這說明投資人對 Strategy 的「比特幣變現支付股息」策略是買單的。與其讓比特幣帳面價值浮浮沉沉，不如把它轉換成穩定的股息支付能力，這在某種程度上也降低了市場對「比特幣庫存該不該稀釋」的質疑聲浪。

2026 年比特幣出售全紀錄

這次出售是 Strategy 2024 年以來第四度公開揭露的比特幣出售。讓我們回顧一下今年的操作：

• 2026 年截至目前已賣出 6,948 顆比特幣
• 前一次出售是 7 月 27 日至 8 月 2 日，賣出 1,638 顆 BTC，獲得 1.0473 億美元，同樣用於 STRC 回購
• 目前仍持有 840,447 顆比特幣

值得注意的是，Strategy 的比特幣持有量雖然下降，但仍然是全球最大的企業比特幣庫存持有者。他們並沒有「放棄」比特幣，而是在「比特幣作為融資工具」這條路上越走越順。

FAQ 常見問題

Strategy 為什麼要賣比特幣回購 STRC？

因為 STRC 是優先股，需要定期發放股息。透過賣出比特幣換取美元，Strategy 可以確保有足夠的資金支付股息，同時也能減少市場上流通的優先股數量，提升每股價值。

這次比特幣出售是賺錢的嗎？

不是。這次賣出的平均價格是 64,262 美元，而 Strategy 比特幣的平均購入成本是 75,385 美元，實際上是認損出售。但Strategy 的策略重點不在短線獲利，而是透過比特幣這個「融資槓桿」來支撐整個資本結構。

Strategy 現在還持有多少比特幣？

截至 2024 年 8 月，Strategy 仍持有 840,447 顆比特斯基金，總購入成本約 633.6 億美元，仍然是全球最大的企業比特幣持有者。

美元儲備增加對投資人有什麼影響？

美元儲備增加到 4.65 億美元，代表 Strategy 有更充足的資金支付 STRC 優先股的每月股息。這降低了股息支付的不確定性，對偏好穩定收益的投資人來說是正面訊號。

現在還能買 Strategy 的股票嗎？

任何投資決策都需要個人獨立判斷。Strategy 的「比特幣金庫」策略在加密貨幣社群有高度關注度，但股價波動也相對劇烈，建議在做出決定前詳閱公司財務報告並諮詢專業建議。

如果你對企業比特幣持倉、STRC 優先股設計，或是美元儲備策略有興趣，可以持續追蹤我們的後續報導。我們每週都會更新相關產業動態，幫助你掌握第一手資訊。