你可能會發現，身邊討論加密貨幣的朋友越來越多，但談的不再只是比特幣或以太坊——「穩定幣」這三個字開始頻繁出現。根據最新資料，截至 2026 年 9 月，全球穩定幣流通量已超過 3000 億美元，其中美元計價的穩定幣佔了將近 98%。這不只是加密圈的事，就連英國央行的決策官員都站出來說話了。
美元穩定幣正在重新定義美元影響力
英國央行金融政策委員會成員 Carolyn Wilkins 在貝爾法斯特女王大學的一場演講中提到，美元計價的穩定幣可能會透過三個途徑強化美元的全球主導地位：
- 跨境支付更順暢：穩定幣讓跨國結算變得更快、更便宜，過去需要透過層層銀行才能完成的匯款，未來可能只要幾秒鐘。
- 美元資產取得門檻降低：即使你不在美國，只要有網路錢包，就能輕鬆持有與美元掛鉤的數位資產，等於把美元的「使用權」擴展到全球每個角落。
- 美債需求增加：穩定幣發行商需要持有美國國債作為儲備資產，這等於幫美元創造了一個全新的龐大買家群體。
老實說，這個趨勢對美元現有地位是個大利多。Wilkins 甚至用「可觀的先行者優勢」（considerable first-mover advantage）來形容美元在穩定幣市場的主導權——畢竟當全球 98% 的穩定幣都是用美元計價時，任何人想要使用穩定幣，幾乎都避不開美元。
穩定幣發行商已成為美債重要買家
你可能會好奇，穩定幣發行商到底买了多少美國國債？根據 Wilkins 在演講中引用的資料，截至 2026 年底，全球最大的兩家穩定幣發行商——Tether（USDT）和 Circle（USDC）——合計持有近 1500 億美元的美國國債，而且在 2026 年一整年就買了大約 330 億美元。
這個數字是什麼概念？簡單來說，穩定幣發行商已經成為美國政府債務的重要持有者，而且還在持續加碼。對美國財政部而言，這簡直是一個新興的「穩定客源」。
這對投資人意味著什麼？
如果你關心的是加密貨幣市場，這裡有幾個值得注意的重點：
- 美元與加密市場的連結會更緊密：穩定幣就像是加密世界的「美元方舟」，當穩定幣需求增加，代表更多人需要持有美元，這會強化美元的需求基本面。
- 美債市場多了穩定買盤：對美國政府來說，穩定幣發行商是相對穩定的國債買家，這可能讓美債發行更容易，但也要看這些買家的行為模式是否穩定。
- 監管走向會是關鍵：各國對穩定幣的監管態度差異很大，英國最近開始積極推動本土穩定幣生態系，這可能會影響未來的市場格局。
繁榮背後的隱憂：大規模贖回風險
不過，Wilkins 也提出了一个重要的警告：這個關係是雙向的。當穩定幣市場足夠龐大時，如果發生大規模贖回，發行商可能被迫拋售手頭持有的美國國債來兌現給用戶，這種行為可能在已經紧张的市場中放大波動。
翻成白話文就是：穩定幣發行商現在是美債的買家，但一旦市場信心崩潰，他們可能會變成賣家，而且是被迫的。這種「被迫賣出」的壓力，可能會讓本來就緊張的債券市場更加動盪。
這也是為什麼各國央行對穩定幣又愛又恨——它們既能強化貨幣的國際影響力，但同時也可能成為金融系統的潛在風險來源。
英國追趕美元穩定幣浪潮
說到監管，不能不提英國的動作。相較於美元穩定幣的火熱，英鎊計價的穩定幣發展相對緩慢，但英國監管機構今年可是卯足全力在趕進度：
- 金融行為監管局（FCA）透過專屬監理沙盒測試潛在的穩定幣發行商
- 2026 年 6 月完成英國穩定幣發行的最終規則
- 英國央行測試穩定幣與模擬數位英鎊在跨境貿易支付中的協作可能性
英國央行的態度也從原本的保守轉向更開放，業界批評他們過去的規則可能扼殺創新，现在他們似乎聽進去了。
對讀者的實際影響與建議
看到這裡，你可能在想：這跟我有什麼關係？其實無論你是單純的加密投資者、對金融趨勢有興趣的一般人，還是關心美元未來的人，這裡都有幾個可以關注的重點：
如果你有加密資產
穩定幣的發展讓你在入金、出金時有更多選擇，但也代表美元在加密市場的影響力越來越大。選擇穩定幣時，建議優先考慮透明度較高、儲備資產公開的發行商，畢竟你放在裡面的可是真金白銀。
如果你關心美元走勢
穩定幣市場的成長可視為美元的「技術性支撐」——越多人需要用穩定幣，就越多人需要買美元。但這個支撐並非無敵，一旦監管收緊或市場信心出问题，影響可能會快速反轉。
如果你想把握趨勢機會
英國正在積極開放穩定幣市場，或許可以觀察當地法規動向與產業發展，作為未來布局的參考。當然，任何投資都有風險，請量力而為。
FAQ 常見問題
穩定幣是什麼？為什麼它會影響美元？
穩定幣是一種價值與特定資產（通常是美元）掛鉤的加密貨幣，目的是減少加密市場的波動性。由於絕大多數穩定幣都以美元計價，當它們的流通量增加，代表全球對美元的需求也跟著增加，這強化了美元在國際金融市場的主導地位。
美國國債和穩定幣有什麼關係？
穩定幣發行商為了讓代幣價值與美元保持 1:1 的兌換比例，需要持有等價的儲備資產，美國國債是其中最常見的選擇。這也是為什麼像是 USDT、USDC 這樣的大型穩定幣發行商，已經成為美國國債的重要持有者。
大規模贖回會造成什麼風險？
如果大量穩定幣用戶同時要求將代幣兌換回美元，發行商必須賣出儲備資產（包括美國國債）來籌集資金。這種被迫拋售可能在市場壓力已經很大的時候進一步放大波動，對債券市場和整體金融穩定造成衝擊。
台灣投資人需要注意什麼？
台灣投資人在使用穩定幣時，應關注發行商的儲備透明度與監管合規性。目前美元穩定幣仍是市場主流，若未來監管政策有任何變化，都可能影響持有價值。建議分散風險，不要把所有資金都放在單一穩定幣或單一發行商。
資料來源與利益揭露
本文資料來源為 Cointelegraph 於 2026 年 9 月 15 日報導的英國央行官員 Carolyn Wilkins 演講內容。Wilkins 引用的穩定幣 Treasury 持有數據截至 2026 年底，由英國央行公開披露。穩定幣流通量資料來源為本文發布當下的公開市場數據。
本文作者與文中提及的任何企業（包括 Tether、Circle、幣安等）不存在合作關係或聯盟行銷安排。加密貨幣投資具有高度風險，過去績效不代表未來表現，讀者應自行研究並承擔投資風險。
如果你對穩定幣趨勢與美元未來感興趣，歡迎追蹤我們的監管與市場分析專題，我們會持續追蹤全球主要經濟體的數位資產政策動向，幫助你在快速變化的市場中做出更明智的決定。
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