Shinhan 攜手 Plume 推出代幣化基金試點：韓國金融業进军區塊鏈資產的關鍵一步

你可能有注意到，這幾年「代幣化」三個字在金融圈出現的頻率越來越高，但說到實際應用，很多人心裡難免會問：這到底是真的能落地，還是只是概念而已？尤其在亞洲市場，韓國金融業雖然對區塊鏈技術態度積極，卻遲遲沒有看到大規模的實際案例。

好消息是，這種情況可能正在改變。2026 年 8 月，韓國知名資產管理公司 Shinhan Asset Management 正式宣布與專注代幣化的區塊鏈網路 Plume 合作，啟動一項以韓圜計價的代幣化基金試點計畫。這不僅是 Shinhan 的第一步，也可能是韓國金融機構進軍區塊鏈資產管理的重要轉折點。

這次合作在玩什麼？

簡單來說，Shinhan Asset Management 要把一只以韓圜計價的「超短期債券基金」放上區塊鏈，用代幣的形式讓投資人買賣。根據雙方簽署的 MOU（合作備忘錄），這個試點計畫有幾個亮點值得關注：

底層資產：韓圜計價超短期債券基金

這次選用的底層資產不是什麼高科技股票或另類投資，而是一只相當「保守」的、超短天期的韓圜計價債券基金。選擇這種資產有其道理：風險相對低、流動性高，而且對投資人來說，接受度會比純粹的加密貨幣或衍生性商品高得多。這個策略有點像是「先從最安全的地方開始測試」，慢慢驗證整個代幣化流程是否可行。

對標 BlackRock BUIDL：向龍頭學習

Shinhan 在新聞稿中明確提到，這次試點會以 BlackRock 的 BUIDL 代幣化基金作為Benchmark。BlackRock 是全球最大的資產管理公司，他們的代幣化計畫從 2026 年推出以來，已經在市場上累積了不少經驗和信任度。Shinhan 選擇向龍頭學習，某種程度上也是要確保自己的產品設計、合規流程都能達到國際標準。

測試項目：從發行到分銷的全流程

這次合作不只測試「把基金變成代幣」這件事，還包括整個價值鏈：

• 代幣的發行（Issuance）
• 分銷與交易（Distribution）
• 合規要求：包括基於白名單的轉帳限制、鏈上操作、KYC（客戶身份驗證）和 AML（反洗錢）控制

最後這一點特別重要——金融機構要做代幣化產品，合規永遠是最大的門檻。這次試點等於是在韓國現有的金融監管框架下，先把這些技術和法規問題跑一遍，看看有哪些地方需要調整。

為什麼這件事值得關注？

或許你會想：這不過是一次測試，有必要大驚小怪嗎？但如果你仔細看背後的脈絡，會發現這次的意義可能比表面看起來更深。

韓國金融業的「區塊鏈情結」

韓國政府對加密貨幣和區塊鏈的態度一向很有意思——一方面曾經有很嚴格的監管措施，另一方面又積極鼓勵金融機構創新。Shinhan 本身隸屬於 Shinhan Financial Group，這個集團近年來在區塊鏈領域動作頻頻：

• 2026 年 4 月，集團旗下的 Shinhan Card 與 Solana Foundation 合作，測試穩定幣支付技術和非托管錢包
• 2026 年 7 月，Shinhan Bank 完成了穩定幣跨境匯款試點

從這些動作可以看出，Shinhan Financial Group 對區塊鏈金融並不是「玩票性質」，而是有長期布局的。這次代幣化基金試點，只是這個布局的最新一步。

韓圜計價產品的「出海」可能性

另外一個值得注意的點是：這次試點的核心目標之一，是測試「韓圜計價金融產品在鏈上市場的海外使用場景」。

眾所皆知，目前區塊鏈上的金融產品（無論是代幣化公債、基金還是穩定幣），幾乎都是以美元計價為主。韓國金融機構如果能成功推動韓圜計價的代幣化產品，不僅可以讓本國投資人更容易接觸區塊鏈資產，也有機會吸引國外投資人參與。這背後的野心，可能是打造一個「韓圜的鏈上金融生態系」。

對投資人和產業的可能影響

如果你問我：「這次試點成功之後，會發生什麼？」老實說，現在還很難斷言。試點畢竟只是試點，從概念驗證到真正大規模商轉，通常還有很長的路要走。但從產業發展的角度，我們可以觀察幾個方向：

傳統金融機構的參與度提升

Shinhan 是韓國前幾大的金融集團之一，他們的動作通常會有帶頭效應。如果這次試點結果不錯，可能會吸引更多韓國（甚至亞洲）的資產管理公司考慮類似的產品。

監管框架的可能演變

每一次金融創新，都會對現有監管提出新的挑戰。這次試點測試的 KYC、AML、白名單轉帳等合規機制，經驗累積下來，很可能會成為韓國監管機關制定代幣化金融產品規範的參考。

投資人選擇變多

對一般投資人來說，最直接的影響可能是：以後在區塊鏈平台上，可能可以買到以韓圜計價的傳統金融商品。當然，這需要時間和更多的市場教育。

結語：創新與保守之間的平衡

老實說，金融機構做區塊鏈創新，永遠是在「創新」和「保守」之間找平衡。Shinhan 這次的策略很聰明——選一個相對安全的資產（超短期債券）、對標一個已經成功的案例（BlackRock BUIDL）、而且先把合規問題摸清楚。這不是那種「衝最快的」玩法，但可能是「最可能活下去」的玩法。

如果你關注區塊鏈金融的發展，強烈建議把這次試點列入觀察名單。未來幾年，我們很可能會看到更多類似的案例出現在亞洲市場。

FAQ 常見問題

代幣化基金是什麼？

代幣化基金是指將傳統的基金資產（例如債券基金、股票基金）轉化為區塊鏈上的代幣，讓投資人可以透過數位錢包進行持有、轉讓和交易。底層資產的所有權和收益權仍然由代幣持有者享有，只是表現形式從傳統的基金單位變成了區塊鏈代幣。

為什麼韓國金融機構這麼積極做區塊鏈？

韓國金融機構積極布局區塊鏈，主要有幾個原因：第一，韓國投資人對加密貨幣的接受度很高，金融機構不想錯失這個市場機會；第二，政府近年來逐步放寬對區塊鏈金融的支持態度；第三，全球金融科技 competition 激烈，韓國銀行和資產管理公司必須提前布局，以免在未來競爭中落後。

普通投資人如何參與代幣化金融產品？

目前大多數代幣化金融產品還處於試點階段，普通投資人直接參與的管道有限。通常需要透過支持該產品的區塊鏈平台或金融機構開戶，並完成 KYC 驗證才能購買。建議持續關注 Shinhan 和 Plume 後續的產品進展，以及韓國監管機關的最新規範。

代幣化基金安全嗎？有什麼風險？

代幣化基金的安全性取決於幾個因素：底層資產的品質、區塊鏈網路的安全性和智能合約的可靠性，以及發行機構的合規程度。風險方面，除了傳統基金的市場風險和信用風險外，還包括區塊鏈技術風險（如智能合約漏洞）、監管不確定性以及流動性風險。投資前建議充分了解產品結構和風險揭露。

如果你想了解更多區塊鏈金融產品的最新趨勢，歡迎持續關注我們的分享！我們會陸續帶來更多關於代幣化、RWA（現實世界資產）以及亞洲金融科技的深度分析。