Riot Platforms 股價狂飆：從比特幣礦工到 AI 資料中心的華麗轉身

在清晨的湖畔，平靜的水面映出第一道光，一顆小綠芽悄悄從混凝土裂縫中探出頭——這正是 Riot Platforms 最近的寫照。

就在2026年第一季，Riot 打破了過去只能靠挖礦賺錢的舊有模式，首次向外界公布資料中心的營收，區區 33.2 百萬美元，像是從礦井裡湧出的第一股清水。

這筆資料中心收入不僅是營收數字的突破，更讓 Riot 的股價在同日飆升近 9%，來到 18.74 美元；過去三十天內，股價更是飆漲超過 49%，市場對於這家原本只做比特幣開採的公司，開始投以不一樣的目光。

但是，轉型的另一面是傳統比特幣開採的景氣正在收緊。Q1 的挖礦收入從去年同期的 1.429 億美元下降至 1.119 億美元，平均每枚比特幣的挖礦成本（不含折舊）已經飆升至 44,629 美元，比前一年的 43,808 美元還要高。

與此同時，Riot 在本季共開採了 1,473 枚比特幣，較去年同期的 1,530 枚稍有下降；在比特幣價格於季末約 68,222 美元的情況下，公司仍持有的 15,679 枚比特幣，估值約 10.7 億美元，同時有 5,802 枚作為質押。

除了加密資產外，Riot 的工程服務收入（即基礎設施租借）也大幅跳升，從 13.9 百萬美元增至 22.2 百萬美元，這部分正是資料中心業務的直接體現。

公司的現金儲備來到 2.825 億美元，儘管其中 7,690 萬美元仍屬受限資金，但在目前的市場波動中，這樣的流動性無疑提供了重要的安全墊。

本季最大亮點之一是 AMD 的動作。這家科技巨人在本季行使了選擇權，將原本與 Riot 簽約的容量翻倍，從 25 百萬瓦提升至 50 百萬瓦，等同於在 Riot 的資料中心裡引入了兩條巨大的高效能 AI 工作負載線路。

CEO Jason Les 在聲明中形容這是一個「確定性的轉折點」——Riot 正式從「比特幣礦工」轉型為「主動出擊、產生收益的資料中心營運商」。他說：「我們已經向 AMD 交付首批產能，他們隨即決定再加碼 25 百萬瓦，這驗證了我們可以在機構級的嚴苛需求下執行。」

這不只是一筆帳面上的數字遊戲，而是象徵著加密採礦與 AI 基礎設施的融合正逐步成形。隨著全球對高效算力的需求飆升，具備安全、穩定電力的 Riot，利用其已獲審批的大規模供電容量，正吸引像 AMD 這樣的高端客戶。

展望未來，Riot 強調擁有「已鎖定的供電」、「自行開發的技術」以及「豐厚的財務資源」——這三大支柱將為公司的長期價值創造提供堅實的基石。對於投資人而言，這是一個從容不迫的轉型故事，如同在水面上緩緩擴散的漣漪，逐步影響更廣的市場。

如果你也在觀望傳統礦工的下一步，或想了解 AI 資料中心的投資契機，不妨把目光放在 Riot 的下一季財報——那將是檢驗這株「新生綠芽」是否能在陽光下長成參天大樹的關鍵時刻。