韓國穩定幣連續18個月失血！367億美元流向海外，幕後推手是什麼？

你有沒有注意到身邊投資加密貨幣的朋友，最近愈來愈少在臺灣交易所交易了？這可能不是錯覺。根據韓國金融監督院（FSS）最新公佈的資料，韓國交易所今年6月的穩定幣淨流出金額高達5603億韓元（約3.67億美元），而且這已經是連續第18個月呈現淨流出。

資金大遷移：韓國穩定幣為何持續外流？

老實說，這個數字並不讓業內人士意外。從2023年初開始，韓國五大加密貨幣交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax——每個月都在把穩定幣轉到海外平臺。6月份的資料是：轉出2.7兆韓元（約18.1億美元），卻只收回2.2兆韓元（約14.4億美元）。

問題來了：為什麼韓國投資人這麼想把錢轉出去？

國內買不到的商品，正在推動資金外流

根據韓國媒體引述市場人士的說法，投資人出走的主因是「國內買不到」。韓國本土交易所對某些商品設有限制或根本沒上架，導致投資人必須跑到海外平臺才能交易。

• 海外衍生性商品：槓桿代幣、合約等產品在韓國受到嚴格限制
• 代幣化現實資產（RWA）：房地產、藝術品等代幣化商品在海外選擇更多
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監管慢半拍，投資人用腳投票

這一切的根本原因，其實是韓國的監管腳步跟不上市場需求。執政黨議員李仲旭（Lee Jong-wook）直接向政府喊話：「政府必須全面檢視投資者保護與監管框架，並盡速改善法規。」

目前韓國正在推動《數位資產基本法案》，這將是韓國首部針對數位資產的完整法規框架，內容包括穩定幣發行、揭露義務和市場活動規範。但問題是：國會到現在還在吵誰有資格發韓元穩定幣，法規一拖再拖。

FIU出新招：交易門檻擬下修

除了長期法規，韓國金融情報中心（FIU）也在加強短期監管。他們提議把「旅行規則」的申報門檻從目前的100萬韓元下修至70萬韓元左右（約650美元），並要求加強對未註冊海外交易所的執法力度。

FIU的擔憂很實際：各國監管力度不一致，導致「監管套利」的空間太大。投資人只要把穩定幣轉到監管寬鬆的海外平臺，就能繞過韓國的限制。

這對臺灣投資人意味著什麼？

看到這裡，你可能會問：韓國的事情跟我有什麼關係？

其實影響可能比你想的更大。首先，韓國是全球前幾大的加密貨幣市場，當地的監管趨勢往往會影響亞洲其他市場的態度。如果韓國的《數位資產基本法案》最終版本對穩定幣採取嚴格限制，可能會帶動臺灣金管會跟進。

其次，資金流向通常有指標意義。當韓國投資人大量轉向海外平臺時，也代表他們對本地監管環境失去信心。這種情緒會不會蔓延到臺灣？值得觀察。

未來展望：穩定幣監管會更嚴嗎？

根據韓國政府最近的政策報告，在《數位資產基本法案》正式透過之前，監管機構可能會先推出「臨時許可指引」，逐步落實穩定幣規則。也就是說，短期內監管只會更嚴，不會更鬆。

對投資人而言，這意味著：如果你習慣使用韓國交易所或是關注韓國市場，未來可能會遇到更多限制。瞭解當地監管動態、提早做好資產配置調整，會是保護自己資產的關鍵。

FAQ 常見問題

為什麼韓國穩定幣持續流出這麼久？

主要是因為韓國本土交易所提供的商品有限，投資人為了交易海外衍生性商品、代幣化現實資產和DeFi質押產品，必須將穩定幣轉到海外交易所。監管框架遲遲未完善，讓這種資金外流情況持續了18個月。

韓國穩定幣監管最新政策方向為何？

韓國政府正在推動《數位資產基本法案》，預計將建立穩定幣發行規範和揭露義務。同時，金融情報中心（FIU）提議下修旅行規則的申報門檻，並加強對未註冊海外交易所的監管。

臺灣投資人需要擔心嗎？

韓國的監管趨勢可能影響亞洲市場整體走向。如果韓國實施嚴格穩定幣規範，臺灣金管會可能會參考其做法。建議投資人關注監管動態，並評估自己的資產配置是否需要調整。