Hayes 預測：2026 年比特幣將重拾動能，黃金和那斯達克的光芒下伺機而動

華爾街的各位好，我是老張。今天我們要來聊聊 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 的最新預測。他認為，儘管去年比特幣的表現遜於黃金和科技股，但 2026 年比特幣有望重拾動能，關鍵在於美元流動性的擴張。

Hayes 在週三的貼文中指出：「如果黃金和那斯達克擁有優勢，比特幣要如何找回自己的節奏？美元流動性必須擴張才能實現。顯然，我相信這會在 2026 年發生。」

2026 年美元流動性擴張的催化劑

Hayes 列舉了幾個將在 2026 年支持美元流動性「大幅增加」的催化劑，包括：

• 美國聯準會 (Fed) 通過「印鈔」擴大資產負債表。
• 隨著流動性持續寬鬆，房貸利率下降。
• 商業銀行更願意向美國政府支持的戰略產業提供貸款。

Hayes 表示：「美國將繼續展示其軍事力量，而這樣做需要商業銀行系統資助的大規模殺傷性武器的生產。」

貨幣擴張對比特幣的影響

一般來說，貨幣擴張對比特幣有利，因為投資者預期美元因通貨膨脹而貶值，會轉向風險較高的資產，如加密貨幣。

Hayes 指出，雖然 2025 年美元流動性下降，比特幣也隨之走低，但那斯達克並未跟隨，因為人工智慧 (AI) 已被「中國和美國國有化」。

「透過行政命令和政府投資，川普正在削弱自由市場的信號，以便資本，無論股權的實際回報如何，都湧入與人工智慧相關的一切，」他說。

科技股是 2025 年標準普爾 500 指數中表現最佳的板塊，總回報率為 24.6%，比標準普爾 500 指數的整體回報率 18% 高出 6.6%。

根據 Curvo 的數據，比特幣 (BTC) 在 2025 年下跌了 14.40%，而黃金則全年飆升了 44.40%。

「流動性不支持我們的加密貨幣投資組合。但我們不要從比特幣 2025 年的表現不佳中得出錯誤的結論。它一如既往，是一個流動性的故事，」Hayes 說。

比特幣的價值來自法幣貶值

Hayes 認為，比特幣是「貨幣技術」，其價值僅與法定貨幣貶值的程度有關。

「僅此一點就保證了比特幣的價值大於零。但要讓比特幣價值接近 10 萬美元，需要持續的法定貨幣貶值，」Hayes 補充說。

更深入的分析：細節與展望

Hayes 的觀點並非空穴來風。全球經濟的複雜性，加上各國央行的政策，共同塑造了加密貨幣市場的未來。讓我們更深入地探討影響比特幣潛在復甦的關鍵因素。

美元流動性與聯準會政策

美元流動性是衡量市場上可用的美元數量，用於投資和交易。聯準會透過多種工具（包括利率和量化寬鬆政策）來控制流動性。量化寬鬆 (QE) 涉及聯準會購買政府債券和其他資產，向金融體系注入資金。這種注入往往會降低利率並鼓勵借貸和投資。

如 Hayes 所述，聯準會擴大資產負債表是提高流動性的關鍵驅動力。當聯準會「印鈔」時（儘管實際上是透過電子方式創造貨幣），它會增加貨幣供應量，降低美元的價值，並使包括比特幣在內的另類資產對投資者更具吸引力。

房貸利率與消費者支出

房貸利率在經濟中扮演重要角色。當利率下降時，房屋所有權變得更實惠，導致房屋銷售增加。此外，較低的房貸利率使房主能夠再融資，釋放資金用於其他支出和投資。

這種額外的可支配收入可以刺激經濟增長，並為包括加密貨幣在內的風險資產提供支持。如果房貸利率在 2026 年下降，它可能會為比特幣的反彈創造有利的環境。

商業銀行貸款與戰略產業

商業銀行在將信貸導向經濟體系方面發揮著關鍵作用。當銀行更願意向企業和個人提供貸款時，它可以刺激投資和經濟增長。Hayes 認為，美國政府支持的戰略產業將是銀行貸款的重點領域。

這項策略性投資，特別是在國防和技術領域，可能會產生重大的經濟影響。政府支持的行業通常會獲得資金和監管優惠，這可能會導致創新和生產力提高。如果這些行業的投資導致經濟增長和通貨膨脹，它可能會促使投資者轉向比特幣等避險資產。

人工智慧與市場動態

Hayes 提出的關於人工智慧 (AI) 被中國和美國「國有化」的觀點引發了對市場扭曲的有趣問題。在政府干預的情況下，資本流向可能不再僅受市場力量的驅動。政府可以指示資源流向他們認為對戰略至關重要的行業，無論這些行業的實際回報如何。

在人工智慧的情況下，美國和中國都投入了大量資金進行研發。這種投資可能會導致科技股（尤其是那些與人工智慧相關的股票）出現繁榮。然而，如果資金被轉移到人工智慧公司，這可能會減少其他行業的資本供應，從而影響比特幣等資產的表現。

比特幣作為一種貨幣技術

Hayes 強調比特幣作為一種「貨幣技術」的觀點強調了其獨特的價值主張。與傳統資產不同，比特幣是一種去中心化的數位貨幣，不受政府或金融機構的控制。這種去中心化對那些擔心法定貨幣貶值和政府干預的人來說很有吸引力。

當中央銀行印鈔來應對經濟挑戰時，法定貨幣的價值可能會隨著時間的推移而下降。比特幣的供應量有限，使其成為對抗通貨膨脹的一種潛在避險工具。隨著投資者尋求保護其財富免受法定貨幣貶值的影響，他們可能會轉向比特幣，從而推高其價格。

風險與考量

雖然 Hayes 的預測很有說服力，但務必考慮與比特幣投資相關的風險。加密貨幣市場以其波動性而聞名，價格可能在短時間內大幅波動。以下是一些需要考慮的關鍵風險：

• 監管不確定性：各國政府仍在努力應對如何監管加密貨幣。監管變更可能會對比特幣的價格和採用產生重大影響。
• 市場競爭：比特幣面臨著來自其他加密貨幣和數位資產的競爭。新的技術和專案可能會削弱比特幣在市場上的主導地位。
• 安全風險：加密貨幣錢包和交易所容易受到駭客和盜竊的影響。投資者需要採取措施來保護他們的資金，例如使用硬體錢包和啟用雙重認證。
• 宏觀經濟因素：利率、通貨膨脹和地緣政治事件等宏觀經濟因素可能會影響比特幣的價格。投資者應隨時了解這些趨勢並相應地調整其投資組合。

結論

Arthur Hayes 的觀點為比特幣的未來提供了寶貴的見解。他對 2026 年美元流動性可能擴張的預測，加上比特幣作為一種貨幣技術的吸引力，暗示著加密貨幣可能出現反彈。然而，投資者應權衡相關的風險，並在將比特幣納入其投資組合之前進行徹底的研究。記住，市場總是在變化，謹慎和知情的決策對於在加密貨幣世界中取得成功至關重要。我是老張，下次見！