Hayes 分析：比特幣將在 2026 年重拾動能，美元流動性擴張是關鍵！

知名加密貨幣交易所 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 近期發文表示，儘管去年比特幣的表現不如黃金和科技股，但他預計在 2026 年，比特幣將能夠從黃金和那斯達克指數中「搶回一些能量」，主要原因是美國聯準會（Fed）可能擴大貨幣供應量。

Hayes 強調：「如果黃金和那斯達克指數現在充滿能量，那麼比特幣要如何重拾動能？答案是美元流動性必須擴張。我個人相信這將在 2026 年發生。」他並指出，有幾個催化劑將支持 2026 年美元流動性的「大幅增加」，例如聯準會透過「印鈔」來擴大資產負債表、隨著流動性持續寬鬆，房貸利率下降，以及商業銀行更願意向美國政府支持的戰略產業提供貸款。

貨幣擴張對比特幣是利好

一般而言，貨幣擴張對比特幣是利好消息，因為投資者預期美元會因通貨膨脹而貶值，因此會轉向風險較高的資產，例如加密貨幣。Hayes 認為，比特幣是一種「貨幣技術」，其價值與法定貨幣的貶值程度息息相關。「這確保了比特幣的價值永遠大於零。但要讓比特幣的價值接近 10 萬美元，就需要持續的法定貨幣貶值。」

2025 年比特幣表現不佳的原因

Hayes 指出，2025 年美元流動性下降，導致比特幣下跌，但那斯達克指數並未跟隨下跌，因為人工智慧（AI）已經被「中國和美國國有化」。他表示：「透過行政命令和政府投資，川普正在削弱自由市場的信號，讓資本不顧實際的股本回報率，湧入所有與 AI 相關的領域。」

數據顯示，2025 年科技股是標準普爾 500 指數中表現最佳的板塊，總回報率為 24.6%，比標準普爾 500 指數的整體回報率 18% 高出 6.6%。另一方面，比特幣（BTC）在 2025 年下跌了 14.40%，而黃金則上漲了 44.40%。

「流動性並沒有支持我們的加密貨幣投資組合。但我們不要從比特幣 2025 年的表現不佳中得出錯誤的結論。這始終是一個流動性的故事。」Hayes 如此總結。

詳細分析：推動比特幣 2026 年反彈的因素

Arthur Hayes 的觀點不僅僅是基於直覺，而是建立在對全球經濟和貨幣政策的深入理解之上。要理解他預測的比特幣反彈，我們需要深入探討他所提出的關鍵因素：

1. 美國聯準會的資產負債表擴張： Hayes 認為，聯準會為了應對潛在的經濟衰退或危機，可能會再次啟動量化寬鬆（QE）政策，透過購買政府債券和抵押擔保證券等資產，向市場注入流動性。這種「印鈔」行為會導致美元貶值，從而提升包括比特幣在內的另類資產的吸引力。
2. 房貸利率下降： 隨著流動性寬鬆，房貸利率可能會下降，這將刺激房地產市場，釋放更多資金進入經濟體系。這些資金也可能流入加密貨幣市場，推高比特幣價格。
3. 商業銀行向戰略產業提供貸款： Hayes 認為，美國政府將繼續支持戰略產業，例如國防、人工智慧和半導體。商業銀行將在政府的鼓勵下，向這些產業提供更多貸款，進一步增加市場的流動性。
4. 地緣政治緊張局勢： Hayes 提到，美國將繼續展現其軍事實力，這需要生產大量的武器。這些武器的生產需要大量的資金，而這些資金將由商業銀行提供。地緣政治緊張局勢也會增加投資者對避險資產的需求，比特幣作為一種新型的避險資產，可能會受到追捧。

比特幣與法定貨幣貶值的關係

Hayes 強調，比特幣的價值與法定貨幣的貶值程度息息相關。這意味著，如果美元、歐元或日圓等主要貨幣持續貶值，比特幣的價值就會相應上升。這是因為比特幣的供應量有限（只有 2100 萬枚），具有抗通膨的特性。當法定貨幣貶值時，投資者會尋找其他保值方式，而比特幣就成為一個有吸引力的選擇。

人工智慧對比特幣的影響

Hayes 認為，人工智慧的發展在短期內可能會對比特幣產生負面影響。他指出，2025 年那斯達克指數的表現優於比特幣，部分原因是資金湧入了人工智慧相關的股票。然而，從長遠來看，人工智慧的發展也可能對比特幣產生正面影響。人工智慧可以提高比特幣網路的效率和安全性，也可以開發出更多基於比特幣的應用程式。

總結：展望 2026 年及以後

Arthur Hayes 的分析為我們提供了一個關於比特幣未來發展的有趣視角。儘管短期內市場可能存在波動，但 Hayes 相信，隨著美國聯準會擴大貨幣供應量，以及全球經濟和地緣政治形勢的變化，比特幣將在 2026 年重拾動能，並在未來繼續增長。當然，投資者應該謹慎評估風險，並根據自己的投資目標和風險承受能力做出決策。同時，也要密切關注市場動態，隨時調整自己的投資策略。

這篇文章並非投資建議，投資加密貨幣具有高風險，請務必做好功課，謹慎投資。