Greenlane 的 BERA 幣暴跌 76%！70 億變 16 億，crypto treasury 策略出什麼問題？

你可能會聽說有些上市公司開始把加密貨幣當作「國庫資產」來持有，期望透過數位資產讓公司資產配置更多元化。但當幣價大跌時，這樣的策略會帶來多大的損失？

老實說，Greenlane Holdings 最近公布的數據有點嚇人。這家原本做電子菸配件的 Nasdaq 上市公司，在 2026 年底大動作宣布把 BERA 代幣當作主要Treasury 資產，結果短短幾個月後，價值就蒸發了超過七成。

Greenlane BERA Treasury 損失了多少？

根據遞交給 SEC 的監管文件，Greenlane 截至 2026 年 6 月 30 日持有約 8130 萬顆 BERA 及 BERA 等值代幣。但這些代幣的公允市值只剩 1640 萬美元，遠遠低於當初 7000 萬美元的成本基礎。

換算出來，這個 crypto treasury 的價值縮水了 5380 萬美元，幅度高達 76.6%。這意味著 Greenlane 當初花了將近 70 塊錢買的東西，現在只剩不到 24 塊。

光是今年第二季，Greenlane 就認列了 1910 萬美元的非現金公允價值損失，直接讓公司該季淨損達到 2480 萬美元。雖然他們的數位資產部門在同一期間還是有 30.9 萬美元的質押與收益收入，但這對比巨大的帳面損失，實在是杯水車薪。

BERA 代幣為何跌這麼慘？

說到這裡，你可能會問：BERA 到底從多少錢跌下來的？根據 CoinGecko 的資料，BERA 在 2026 年初曾經短暫站上 1.20 美元以上，但寫稿時已經跌到約 0.146 美元，跌幅高達 75.9%。

這個跌法確實很驚人。BERA 是 Berachain 區塊鏈的原生代幣，Berachain 是一个採用 Proof-of-Liquidity 共識機制的新興 Layer 1 區塊鏈。雖然技術概念看起來有潛力，但市場對其生態系的接受度顯然還在驗證階段。

更糟的是，BERA 並不是唯一一個從高點暴跌的代幣。2026 年的加密市場持續波動，許多新興區塊鏈的代幣都面臨流動性不足、生態應用尚未成熟等挑戰。這也是為什麼有些分析師警告，crypto treasury 策略並非穩賺不賠。

Greenlane 為什麼敢在這時加碼？

有趣的是，雖然帳面損失慘重，Greenlane 卻在持續加碼。他們從 2026 年 3 月底持有約 7770 萬顆 BERA，到 6 月底增加到 8130 萬顆。

這家公司在 2026 年 10 月正式採用 BERA 作為 Treasury 核心資產，之前他們完成了規模高達 11.07 億美元的私募。從時間點來看，Greenlane 應該是在 BERA 價格相對高點時進場，現在自然是被套牢。

但從另一個角度想，這也可能是「 平均成本法 」的策略——他們選擇在低檔持續買進，期待未來反彈能夠彌補損失。只不過這種做法風險極高，尤其是對上市公司來說，投資人必須承擔的波動壓力可不小。

上市公司持有 Crypto Treasury 的優缺點

• 優點：資產多元化、可能獲得質押收益、跟上 Web3 趨勢
• 缺點：價格波動劇烈、帳面損失影響股價、流動性風險、法規不确定性

這則新聞對你有什麼影響？

無論你是個人投資人還是關注加密貨幣產業的人，Greenlane 的案例都提供了幾個重要啟示：

首先，crypto treasury 策略不是萬靈丹。即便公司有專業團隊操盤，遇到市場整體回調時，損失同樣驚人。根據 ZeroStack 等其他 Crypto Treasury 公司的案例，這種「高買低賣」的風險是產業常態。

其次，選擇區塊鏈項目時，必須注意生態系的實際應用與流動性。BERA 雖然有創新的共識機制，但生態系尚在早期階段，投資人進場前應該做好功課。

最後，如果你考慮跟進類似策略，務必做好風險控管。不要把全部資金壓在單一代幣或單一區塊鏈上，分散配置才是長久之道。

常見問題 FAQ

Greenlane 是一家什麼樣的公司？

Greenlane Holdings 原本是 Nasdaq 上市的電子菸配件公司，後來轉型為數位資產Treasury 策略公司，專注於 Berachain 生態系的 BERA 代幣。他們在 2026 年完成私募後，大幅加碼加密貨幣資產。

BERA 代幣現在多少錢？

根據 CoinGecko 數據，BERA 在 2026 年 8 月中旬約為 0.146 美元，較年初高點 1.20 美元下跌約 75.9%。

Crypto Treasury 策略適合一般投資人嗎？

Crypto Treasury 策略涉及高度波動的數位資產，適合能接受較高風險且有長期投資視角的投資人。一般投資人若想參與，建议先用小額資金嘗試，並持續關注產業動態。

我應該擔心其他公司的 crypto treasury 嗎？

每家公司的策略不同，風險程度也不一樣。建議關注公司的資產配置比例、進場時機、以及對波動的應對能力。Greenlane 的案例顯示，過度集中在單一代幣可能帶來巨大損失。

如果你對加密貨幣 Treasury 策略有興趣，或想了解其他區塊鏈項目的最新動態，歡迎持續關注我們的更新。投資有風險，入市前請务必做好功課，別把雞蛋放在同一個籃子裡。