聯邦法院突襲救援！Kalshi與Polymarket逃過明尼蘇達重罪起訴，8月大限前驚險生還

你有沒有想過，只是「猜測」美國總統大選誰會贏，竟然可能會變成重罪？這不是科幻情節，而是明尼蘇達州真的差點就要執法的新法律。好險，聯邦法院在最後關頭踩了煞車。

法院緊急按下暫停鍵：到底保護了什麼？

7月27日，聯邦法官Katherine Menendez做了一個震驚整個預測市場產業的裁定：她批准了臨時禁令，阻止明尼蘇達州對CFTC（美國商品期貨交易委員會）指定的合約市場執行新的重罪法。

被保護的物件包括Kalshi和Polymarket US這兩大預測交易所。法官的裁決說明瞭關鍵一點：聯邦法律很可能會優先於州的法律，這就是所謂的「預先emption」（preemption）。

老實說，這個裁決來得正是時候——距離法律正式生效的8月1日只剩區區幾天。如果真的被執行，平臺營運商可能面臨重罪起訴，連提供資料或支付服務的廠商都可能被告。

法官怎麼看？哪些合約可能違法？

Menendez法官在裁決中特別點名了幾個「高風險」市場：

• 參議員選舉結果
• 世界盃冠軍誰屬
• LeBron James會不會加入某隊
• 荷莫茲海峽的交通流量

這些在她看來，比較像是「交換合約」（swap），屬於CFTC的管轄範圍。但她也有懷疑的案例——例如「領先20分」的市場，或者「誰會是《Love Island USA》情侶」這種結果，她認為不太可能構成交換合約。

翻成白話文的意思就是：不是所有預測市場合約都違法，但法官覺得某些「可能影響金融市場」的型別，比較有問題。

明尼蘇達州為什麼這麼生氣？

讓我們回到源頭。明尼蘇達州在2025年透過了Chapter 118法案，簡單來說就是：

• 建立或經營「涵蓋的預測市場」＝重罪
• 故意提供資料、資金轉帳、支付服務給這些市場＝重罪
• 幫忙打廣告推廣這些交易＝ тоже有罪

這法律的措辭非常廣泛，幾乎把預測市場相關的所有人都可能捲入。州檢察長Keith Ellison當然不爽法院的裁決，公開說州政府會「繼續捍衛這項法律」，隨著案件發展繼續打官司。

這場法律戰的下一集會怎麼演？

各位要注意一件事：這次的臨時禁令只保護「CFTC指定的合約市場」，也就是平臺本身。一般的使用者、獨立的廣告商、外部服務商並不在保護範圍內。

還有，法官目前還沒決定「隱含預先emption」和「言論自由」的議題——這些可是更深層的法律問題，未來可能會再次翻轉結果。

另一個值得關注的對比：紐約的法院在7月初類似地拒絕了對Kalshi的臨時保護。兩個案子結果完全不同，代表「聯邦註冊」和「州級博彩法」之間的互動，至今仍沒有標準答案。

對我們普通人意味著什麼？

如果你在臺灣玩預測市場，目前當然不受影響——這是美國內部法律問題。但這則新聞暴露了一個重要趨勢：傳統金融監管機構和州政府之間的權力拉鋸，才剛開始。

Polymarket US已經說了，他們預期可以繼續服務明尼蘇達州的使用者。但法律戰還沒結束，8月1日過後會怎麼演變，沒人敢打包票。

FAQ 常見問題

預測市場在臺灣合法嗎？

目前臺灣對預測市場沒有明確的專法規範，但若涉及金錢對賭，原則上可能觸犯《刑法》博弈罪。建議使用國外合規平臺，並注意風險。

為什麼聯邦法院可以阻止州法律生效？

這叫做「聯邦法律優先原則」（federal preemption）。當聯邦法律已經規範某個領域（例如CFTC管轄期貨合約），州法律就不能再另行規範可能衝突的內容。法官認為，這次的重罪法很可能與《商品交易法》牴觸。

Kalshi和Polymarket是什麼？

兩間都是美國的預測市場交易所，使用者可以對「川普會不會贏2024大選」這類事件下注。Kalshi有CFTC監管，Polymarket則以「資訊市場」的形式運作，近年使用者暴增。