以太坊基金會隱私團隊自立門戶！EthSystems 能為機構開啟新局面？

你有沒有想過，為什麼那些大型銀行嘴巴說著區塊鏈是未來，卻遲遲不敢把實際業務搬上鏈？答案可能比你想的還要簡單——他們怕的不是技術，而是「被看光」。

就在上週，一個曾在以太坊基金會裡專門幫機構解決隱私問題的團隊，正式宣佈獨立。他們的新公司叫做 EthSystems，任務很明確：讓銀行和資產管理公司在以太坊上交易，卻不必把客戶姓名、交易細節這些敏感資訊公開在區塊鏈上。

從基金會走出來的團隊在做什麼？

EthSystems 的三位創辦人——Mo Jalil、Oskar Thorén 和 Aaryamann Challani——過去一年主導了以太坊基金會的「機構隱私工作小組」。在這一年裡，他們跟各國央行、監管機構、第一線銀行和資產管理公司聊了數百場會議，得到的結論很清楚：機構不是不想用以太坊，而是「沒有現成的隱私工具」。

Jalil 說得直接：「華爾街已經把加密貨幣當成一種資產類別，但他們還沒把它當成商業基礎設施來用。」意思是，銀行可以買比特幣當投資，但要讓他們把實際的金融業務搬上鏈，隱私是最大的痛點。

他們已經做出什麼成果？

雖然才剛成立公司，但 EthSystems 已經有一年的開源工作成果：

• 私人債券的概念驗證
• 機密穩定幣轉帳技術
• 私人跨鏈結算方案
• 強化的 Shielded Pool（隱藏池）
• 一份「以太坊隱私地圖」，整理了整個生態系裡機構對隱私的需求

這些不是隻給開發者看的技術論文，而是根據真正跟機構對話後做出來的東西。EthSystems 的商業模式是客製化諮詢——工作坊、架構審查、協定規格制定，以及實際的系統建置。說白了，就是把他們本來在基金會做的事情，變成可以收費的服務。

為什麼這個時間點特別重要？

如果你有在關注以太坊生態，應該會發現 2026 年基金會動作特別大。他們在六月裁員 20%，縮減預算，還解散了內部的隱私與擴容研究團隊。根據報導，這一年內至少有九位資深成員離開。

但有趣的是，雖然基金會在「退」，卻有更多人跳出來「接」。短短幾週內，三個團隊從基金會分拆出來：

• Ethlabs：非營利組織，負責核心協定研究
• Ethereum Institutional：非營利組織，負責對機構的 outreach
• EthSystems：營利公司，專攻應用層的隱私技術

EthSystems 強調，他們跟基金會的關係是「互補」的，不是競爭。他們選擇離開基金會，是因為要「做得更深，而不是更廣」。

誰在支援他們？

EthSystems 的投資方來頭不小：Bitmine Immersion Technologies 和 Sharplink 是兩家最大的公開上市以太坊資產公司，分別持有約 570 萬 ETH 和 88.8 萬 ETH。以太坊共同創辦人 Joe Lubin 和亞洲投資機構 SNZ 也參與了這一輪融資。

Bitmine 的董事長 Tom Lee 說了一句很直接的話：「下一個 100 兆美元的資產要搬到鏈上，少了隱私技術是不可能的。」這個說法呼應了市場上對機構採用區塊鏈的最大擔憂——沒有人想把交易細節公開給競爭對手看。

Lubin 還特別點出，市場上有些號稱給機構的隱私方案，其實只是「有許可的系統再多加幾個步驟」，跟真正的隱私差很遠。EthSystems 要做的，是從底層技術出發的機密運算。

這對我們意味著什麼？

老實說，機構級隱私這個題目，離一般投資人可能有點遠。但如果你關心以太坊的未來，這個發展其實很關鍵。

根據 RWA.xyz 的資料，目前以太坊上已經有 160 億美元的代幣化現實資產，以及 1590 億美元的穩定幣。EthSystems 的 CEO Jalil 說了一句話我覺得很有意思：「隱私，是以太坊從現在的數十億，變成未來數兆美元的關鍵差異。」

翻成白話文就是：如果機構不用擔心交易被看光，他們才會放心把真正的業務搬上鏈。到時候，以太坊就不再只是「炒幣」的工具，而是真正的金融基礎設施。

FAQ 常見問題

EthSystems 跟之前基金會的隱私團隊有什麼不同？

過去在基金會時，他們是研究性質的任務小組，產出主要以開源技術和概念驗證為主。成立公司後，他們可以接商業專案，幫機構量身打造實際可上線的隱私解決方案，同時持續開源工作。

機構真的那麼在意區塊鏈上的隱私嗎？

根據 EthSystems 團隊過去一年跟數百家機構對話的經驗，答案是肯定的。銀行不想讓競爭對手看到自己的交易行為，資產管理公司不想暴露客戶身份，這些都是機構採用區塊鏈的真實障礙。

這對以太坊生態系意味著什麼？

這代表以太坊正在從「開發者玩具」轉向「機構級基礎設施」。隨著隱私工具成熟，預期會有更多傳統金融機構願意在鏈上進行實際業務，推動整個生態的價值成長。