老張今年 60 歲，剛從工作了 30 多年的公司辦理退休。累積了一筆退休金的他，開始認真思考這筆錢要怎麼配置。「朋友都說買配息股好，每個月有錢領；但年輕的兒子卻說要買成長股，未來才會賺更多。」你是否也像老張一樣，正在為這個問題苦惱？老實說，這沒有標準答案，但關鍵在於你對「穩定」與「成長」的需求順序。
配息股與成長股的本質差異
在進入策略之前，我們先釐清這兩種資產類型的核心邏輯。配息股（又稱股息股票）指的是願意將公司獲利以現金或股票形式分配給股东的企業，常見於金融業、電信業、公用事業等成熟產業。投資這類股票，投資人的收益主要來自於「股息」而非股價漲幅。
至於成長股，則是那些將大部分盈餘再投入公司擴張、研發或新市場開發的企業。亞馬遜、特斯拉就是經典例子，投資人賺的是股價未來可能的爆發性成長，至於有沒有配息反而不是重點。
台灣投資人的獨特優勢
在台灣，我們有個全球少見的好處：上市櫃公司普遍願意發放股息。根據台灣證券交易所統計，2026 年上市櫃公司整體配息率維持在 60% 以上，這意味著如果選對標的，定期會有一筆穩定的現金流入袋。這個特性讓「配息」這件事在台灣投資市場特別有吸引力。
退休族的三大核心需求
決定要選配息股還是成長股之前，你必須先回答自己三個問題：
- 你每個月需要多少生活費？這筆錢是否穩定且可預期？
- 你可以承受多大的本金波動？睡覺時會不會因為股價下跌而失眠？
- 你的退休資金需要支撐多久？20 年還是 30 年？
這三個問題會直接影響你的資產配置比例。簡單來說，如果你的退休金需要支撐很長時間，同時又希望盡量避免本金大幅縮水，配息股的比重通常應該高一點。
2026 年市場環境：利率、通膨與股息趨勢
談到 2026 年的投資環境，幾個趨勢值得關注。台灣中央銀行在 2026 年維持相對穩定的利率政策，雖然全球主要央行陸續啟動降息，但台灣的利率環境仍處於相對溫和的區間。這對配息股來說是個好消息——因為當存款利率下降時，高股息股票的吸引力會相對提升。
另一方面，台灣科技產業在全球 AI 供應鏈中的角色持續強化，這也意味著成長股族群仍有基本面支撐。如果你願意承受較高的波動，成長股在 2026 年仍有機會帶來資本利得。
股息貴族 vs 成長明星：台股標的推薦方向
如果你傾向配息股，台灣金融業、電信業與大型權值股是較穩健的選擇。這些產業的營運模式成熟、現金流穩定，比較不會因為景氣波動而突然停止配息。例如中華電信、台塑四寶、部分金控銀行，都是長期穩定配息的代表。
如果你想兼顧成長性，可以考慮將一部分資金配置在 AI 伺服器、雲端運算、先進製程等具備長期趨勢的族群。當然，這類股票的波動度較高，適合用「分批布局」的方式進場，而不是一次梭哈。
混搭策略：配息與成長的黃金比例
其實，多數專業理財顧問不會建議退休族「只買某一種」。更聰明的做法是採用「核心＋衛星」的配置概念。
所謂核心部位，指的是你退休後的主要生活資金，原則上以配息股或高評級債券為主，目標是打造穩定的現金流。這部分建議佔總投資部位的 60% 到 70%。
至於衛星部位，則是用來追求資本增值的空間，可以用成長股或主題式 ETF 來操作，佔比 30% 到 40%。這麼一來，你既有名目的股息收入當作「生活費後盾」，又有機會參與市場成長帶來的增值潛力。
再平衡的重要性
最後提醒一點：不管你當初設定的比例是多少，每年至少要檢視一次投資組合。如果因為市場上漲，成長股的比重無形中拉高到 50% 以上，那就是時候把部分獲利了結、重新調整回原本的目標比例。這樣的操作能幫助你在享受成長果實的同時，也控制住整體風險。
FAQ 常見問題
退休後應該把所有錢都放在配息股嗎？
不一定。雖然配息股能提供穩定現金流，但全部資金放在單一類型資產仍有風險。建議至少保留一部分資金在成長型標的或波動性較低的債券上，以分散風險並維持購買力。
如果我要每個月有 3 萬元的股息收入，需要準備多少本金？
這取決於你的選股策略。以平均殖利率 4% 計算，要月領 3 萬元（年收入 36 萬元），大約需要本金 900 萬元。但實際數字會因為個股殖利率、配息頻率（季配、半年配、年配）而有所不同。
高股息 ETF 適合退休族嗎？
高股息 ETF 是個不錯的入門選擇，特別適合不想花太多時間研究個股的人。它能幫你一次持有多檔高股息股票，降低單一公司突然停止配息的風險。常見的 ETF 包括元大高股息、國泰永續高股息等。
年紀大了還能買成長股嗎？
年齡不是決定因素，風險承受度才是。如果你願意接受較大的股價波動，且這筆錢不是短期內急需動用，那麼即使是 60 歲、70 歲，仍然可以適度配置成長股。重點是「適度」——千萬不要把全部退休金都壓在波動大的標的上。
結語
回到老張的案例。在與理財顧問討論後，他決定將退休金的 65% 放在穩定配息的金融股與公用事業股，35% 配置在 AI 供應鏈相關的成長股。每季收到的股息，足夠應付基本生活開支；而衛星部位的成長潛力，則讓他的退休金有機會對抗未來的通膨。
如果你也在規劃退休理財，最重要的是先釐清自己的需求順序，然後找到適合自己的配置比例。沒有所謂最好的策略，只有最適合你的安排。
※ 提醒：投資有風險，過去的配息紀錄不代表未來一定會持續配息。建議在做出任何投資決策前，先諮詢專業的財務顧問。
資料來源與利益揭露
本文分析參考台灣證券交易所 2026 年配息統計數據、公開資訊觀測站上市櫃公司財務報告，以及主要研究機構對 2026 年台股趨勢的展望。由於部分產業預測涉及未來假設，投資人應自行判斷相關風險。本文提及之 ETF 僅為範例說明，不構成任何投資建議。本站未與任何基金公司或券商有合作關係，也無收取任何形式的推廣費用。
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