名校哈佛都跑了！大學捐贈基金的加密貨幣佈局大退燒？

老實說，如果你有在關注加密貨幣新聞，這幾個月應該覺得市場真的有夠刺激——比特幣從高點摔下來、以太坊走弱、Solana更是直接跳水。但你可能沒注意到，就連「最有錢的大學」也開始砍加密貨幣部位了。

根據最新向美國證監會（SEC）提交的檔案，達特茅斯學院（Dartmouth College）那高達90億美元的捐贈基金持有的加密貨幣相關投資，在三個月內縮水超過200萬美元。這個數字乍看之下不大，但背後透露的訊息可能讓你重新思考：名校們對加密貨幣的熱情，是不是正在退燒？

達特茅斯的加密貨幣投資現在值多少？

截至2024年6月30日，達特茅斯的捐贈基金持有三檔加密貨幣相關的ETF，總價值約1240萬美元。這三檔分別是：

• Bitwise Solana質押ETF
• Grayscale以太坊質押ETF
• BlackRock的iShares比特幣ETF

聽起來還不少對吧？但如果你知道他們三月底持有的價值是1460萬美元，你就會發現這跌幅真的很可觀——大約15%的資產就這樣蒸發了。同一時間，這三檔ETF對應的加密貨幣價格也都同步下跌：比特幣跌了7.7%、Solana跌了9.6%、以太坊跌了10.8%。所以這不是投資失誤，純粹就是市場價格下跌導致的帳面損失。

達特茅斯在2025年開始把加密貨幣放進投資組合，當時可是被視為「先驅者」——畢竟是首批投資數位資產的美國大學之一。但現在看來，這個先驅者的步伐似乎開始放慢了。

哈佛更狠：直接清倉不玩了？

如果說達特茅斯只是「減少部位的技術性調整」，那哈佛的做法就更激進了。哈佛大學擁有570億美元的捐贈基金，是全球最大的大學捐贈基金，但他們在2026年第二季的報告中透露，已經在3月31日完全清倉了價值8700萬美元的BlackRock iShares以太坊ETF。

這是什麼概念？8700萬美元說砍就砍，一點都不留。雖然哈佛還沒有公開他們第二季的全部持倉狀況，但從這個動作來看，他們對以太坊的態度可以說是「後會無期」。

有人說這是因為以太坊價格持續低迷，也有人說是因為大學基金會不想承擔太多風險。畢竟大學捐贈基金的投資目標是「穩健增值」，不是「追求高風險高報酬」。當加密貨幣波動變大，獲利空間變小，這些傳統金融機構自然會重新評估配置。

加密貨幣在傳統金融體系中還撐得住嗎？

看到這裡，你可能會問：「所以加密貨幣在機構投資者眼中已經失寵了嗎？」這個問題沒有標準答案，但我們可以從幾個角度來看：

波動性仍是最大敵人

大學捐贈基金最重視的是「長期穩定回報」，但加密貨幣的價格波動實在太瘋狂了。比特幣一年內可以漲一倍，也可以跌三成。這種不確定性對於需要精確規劃支出的大學來說，實在是太難預測了。

監管不確定性

美國對加密貨幣的監管政策仍然不明朗。SEC時不時會出來「關心」一下，但規則說變就變。大學基金會可不想因為投資加密貨幣而惹上監管麻煩。

流動性問題

雖然比特幣和以太坊現在可以在傳統交易所買賣，但要在短時間內大量拋售，仍然可能影響價格。大學捐贈基金需要隨時保有流動性應付各種支出，這點是加密貨幣很難滿足的。

這對一般投資者意味著什麼？

好，聽完這些名校的操作，你可能會想：「連大學都跑了，那我是不是也該跑？」先別急，讓我們冷靜一下。

大學捐贈基金的投資邏輯跟一般散戶不一樣。他們有專業團隊、有漫長的投資期限、也有「不能虧」的壓力。所以當市場不好的時候，他們會先跑，這不代表加密貨幣就此完蛋。

但話說回來，這些機構的動作確實提供了一個指標：當傳統金融巨頭開始縮手，可能代表短期內市場真的不太樂觀。如果你也是那種「跟風操作」的人，或許可以參考這些跡象，別把所有雞蛋放在同一個籃子裡。

結論：加密貨幣的「機構時代」還沒結束

達特茅斯和哈佛的動作，難免讓人覺得「加密貨幣在機構市場是不是GG了」。但我個人認為，這更像是一次「健康回撥」，而不是「全面撤離」。

想想看，2024年比特幣現貨ETF透過後，機構資金可是蜂擁而入。現在只是因為價格回檔，一些保守的投資人選擇觀望，這在金融市場裡是常有的事。

重點是：加密貨幣已經不再是「只屬於散戶的遊戲」。就算大學基金會現在縮手，未來一旦市場回穩、監管明確，他們隨時可能會回來。畢竟，沒有人會想錯過一個潛在的高成長資產類別。

所以啦，與其在那邊猜測「機構是不是不玩了」，不如好好關注自己的投資組合，做好風險管理。市場會波動，但只要選對方法、長期持有加密貨幣，仍然是一個值得考慮的選擇。

FAQ 常見問題

達特茅斯大學的加密貨幣投資虧了多少？

根據SEC檔案，達特茅斯捐贈基金的加密貨幣部位從2024年3月底的1460萬美元，下降到6月底的1240萬美元，縮水約220萬美元，跌幅約15%。

哈佛大學為什麼要清倉以太坊ETF？

哈佛大學在2026年3月31日完全清倉了價值8700萬美元的BlackRock iShares以太坊ETF。外界猜測這與以太坊價格持續低迷、監管不確定性以及大學基金會追求穩健投資的策略有關。

大學捐贈基金通常如何配置加密貨幣？

大學捐贈基金通常會透過受監管的ETF來間接持有加密貨幣，例如比特幣ETF或以太坊ETF。這種方式比直接持有加密貨幣更符合機構投資的合規要求。

現在應該跟著大學基金會賣掉加密貨幣嗎？

大學捐贈基金的投資邏輯與一般散戶不同，他們追求長期穩健回報，且有專業團隊管理。機構的買賣動作可以作為參考指標，但不見得適合一般投資人直接複製。建議根據自己的風險承受能力和投資目標來決定。