Dango 永續 DEX 撐不到4個月就收攤！加密圈倒閉潮正在加速

你可能在幣圈打滾一段時間了，看到這種「融資千萬、幾個月後倒閉」的新聞已經有點麻痺。但老實說，Dango 這次的案例特別值得拿出來講——因為它不是第一個，也不會是最後一個。

Dango 永續 DEX 不到四個月收攤

2024 年 1 月才剛主網上線的 Dango，4 月推出永續去中心化交易所，結果才過沒幾天就被駭走了約 41 萬美元。雖然駭客後來把錢還了回來當作 bug bounty，但這已經讓團隊士氣大傷。

根據 Dango 在 X（前 Twitter）上的公告，團隊面臨的不只是技術問題。創辦人 Larry Liu 直接說明：現金短缺、法律挑戰拖慢進度、團隊成員陸續離開，再加上整體市場環境不佳，讓他們最終認定「沒有可持續商業成功的可行路徑」。

Dango 在 2024 年種子輪融資 600 萬美元，由 Hack VC 和 Lemniscap 領投。從 DefiLlama 的資料來看，TVL（總鎖定價值）從 5 月巔峰約 450 萬美元一路下滑到宣佈前夕的 160 萬美元——這才不到三個月。

永續 DEX 市場早就殺成紅海

如果你有在關注永續合約市場，應該知道現在是什麼局面。Hyperliquid 在上週六持有超過 110 億美元未平倉量，已經是僅次於 Binance 的第二大永續交易所。只有 Aster 和 Variational 另外兩家超過 10 億美元。

那 Dango 呢？根據 DefiLlama，關閉前臺灣地區的未平倉量還不到 39 1,000 美元。這個數字在產業巨頭面前，幾乎可以說是「不存在」。

• Hyperliquid: 超過 $11B 未平倉量
• Aster / Variational: 各超過 $1B
• Dango: 約 $391,000

倒閉潮不只這一家

Dango 並不是孤例。7 月以來，加密貨幣平臺倒閉的訊息接二連三：

• BitMEX：成立 11 年的永續期貨先驅，7 月宣佈關閉，還在同一天面臨 623 BTC 的訴訟
• Odos Protocol：DEX 聚合器，最近也悄悄收攤
• Satori Finance：另一家永續 DEX 加入關閉名單

中小型交易所的殘酷現實

重組顧問 Roshan Dharia 對 Cointelegraph 說的那番話很直接：「現在前五大平臺控制了約 80% 的全球現貨交易量，留下給中型和區域性交易所的空間越來越小，沒有規模化的可行路徑。」

監管成本持續上升，流動性又被大平臺吸走——這就是為什麼即使募到錢、做出產品，仍然可能撐不過一年。

這對你有什麼影響？

如果你是普通投資人，看到這種新聞第一個反應大概是「又來了」。但實際上，這些倒閉潮傳遞的訊息很簡單：不要把所有資產放在單一平臺，即使是看似安全的 DeFi 協議也可能因為團隊撐不下去而關閉。

如果你正在考慮佈局永續 DEX 或者對新專案躍躍欲試，或許該問問自己：這個專案有什麼不一樣？團隊撐得了多久？流動性從哪裡來？

市場永遠會有新敘事，但，能活下來的，永遠是少數。

FAQ 常見問題

Dango 為什麼要關閉？

根據官方說法，團隊面臨現金短缺、法律挑戰、團隊成員流失，加上整體市場環境不佳，最終判定沒有可持續商業成功的路徑。

Dango 關閉對投資人有什麼影響？

Dango 的永續 DEX 在關前臺灣地區未平倉量僅約 39 萬美元，規模相對較小。投資人應留意專案後續的資產退還流程，並重新檢視在其他中小型平臺的資產配置。

現在哪些永續 DEX 比較大？

根據 DefiLlama 資料，目前以 Hyperliquid 為最大，持有超過 110 億美元未平倉量，其次是 Binance。Aster 和 Variational 是另外兩家超過 10 億美元的平臺。

加密貨幣平臺倒閉潮代表什麼？

這反映了中小型交易所面臨的結構性挑戰：流動性集中在大型平臺、監管成本上升、競爭加劇。對於投資人來說，分散風險、選擇有實際使用者基礎的專案變得更加重要。