CLARITY Act 突然透過機率暴跌至 30%！參議院只剩 4 天能救命？

如果你有在關注加密貨幣市場，這幾天大概會覺得心情像坐雲霄飛車。沒錯，說的就是那個折騰了好幾個月的 CLARITY Act——美國加密貨幣市場結構法案。老實說，之前很多人還期待著下半年能順利透過，結果 Galaxy Digital 直接潑了一盆冷水：透過機率從 50% 砍到 30%，而且時間真的所剩不多了。

參議院只剩 4 天！CLARITY Act 為什麼突然變得這麼危險？

根據 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 在 7 月 24 日給客戶的報告，參議院想在今年透過 CLARITY Act，必須在 7 月 30 日之前達成協議，否則就趕不上 8 月休會前的議程處理時間。

說白了，這不是「慢慢談」的局面，而是倒數計時的緊迫問題。Thorn 甚至在報告裡寫著：「incremental negotiations 的時間已經結束了，我們需要最後一搏。」這句話聽起來很像是在告別，但仔細想想，其實是在呼籲大家趕快動作。

時間為什麼這麼緊？

因為啟動議場程式（floor proceedings）不是喊開始就能開始的。根據 Galaxy 的計算，從提出到最後表決，中間還需要：

• 提交停止辯論動議（cloture）
• 進行程式性投票
• 辯論修正案
• 最後表決

每一關都要時間，而參議員們 8 月就要放暑假了。如果錯過這班車，下次開議就是 9 月，到時候政府預算案、選舉年政治都會來攪局，CLARITY Act 的處境只會更難。

60 票門檻：民主黨的那一票到底在哪裡？

這是整個法案最核心的問題。CLARITY Act 要透過參議院，需要 60 票才能推翻冗長辯論（filibuster）。共和黨現在掌握 53 席，理論上只需要 7 張民主黨票就能達標——但問題是，這 7 張票到現在還湊不齊。

共和黨那邊也不是全部挺

Galaxy 評估，共和黨大概有 50 張「可靠」的支援票，但 Josh Hawley 和 Rand Paul 已經表明反對，Mitch McConnell 自從 6 月住院後就沒有投票記錄。也就是說，共和黨自己人都有跑票的風險。

民主黨在堅持什麼？

7 位參與談判的民主黨人——包括 Mark Warner、Angela Alsobrooks、Cory Booker、Catherine Cortez Masto、Ruben Gallego、John Hickenlooper 和 Raphael Warnock——已經公開說了：最新版本「仍然不夠」。他們要求更強的：

• 政府倫理保護
• 消費者保護措施
• 反洗錢與金融犯罪防制
• 利益衝突規範
• 市場誠信機制

所以現在的僵局不是「兩黨不說話」，而是「大家還在吵細節」。問題是，時間不等人啊。

新版 CLARITY Act 到底改了什麼？

別忘了，這個法案可是經過好幾個月的協商出來的。7 月 22 日，共和黨公佈了更新後的 616 頁合併版，把參議院銀行委員會和農業委員會的版本整合在一起，還加了新規定：

倫理新規：當官的不能碰加密貨幣

這次最敏感的新增條款是「倫理套案」——禁止總統、副總統、國會議員和聯邦法官在任職期間發行或庇護加密貨幣。這在政治上很有爭議，但支持者說這能避免利益衝突。

CFTC 權力放大

加強了商品期貨交易委員會（CFTC）的註冊和託管要求，讓監管機構更能掌握交易所和資產管理機構的運作。

GENIUS Act 穩定幣條款調整

對穩定幣監管做了修改，但老實說，這也是讓民主黨不滿意的部分之一。Wall Street 現在對穩定幣獎勵制度意見分歧，加上 Trump 家族在加密貨幣領域的利益，讓民主黨的票更難拉。

產業支援與反對：警察組織都站出來了

事情不是沒有轉機。雖然法案前途未卜，但支援陣營最近多了幾個重磅盟友：

員警組織背書

「國家兄弟員警組織」（FOP，代表超過 38.2 萬名執法人員）在更新版出爐後宣佈支援。他們之前擔心開發者的法律保護會影響犯罪調查，但修訂後的條文讓他們放心了。FOP 主席 Patrick Yoes 說，修訂「滿意地解決了我們的疑慮」。

宗教團體也來催票

「國家黑人教會倡議」（NBCI）也站出來了，說他們代表 150 萬個非裔和拉丁裔信仰社群、2770 萬名成員。NBCI 主席 Anthony Evans 牧師說：「黑人教會不能錯過金融的未來，我們不能讓我們的人民在沒有保護的情況下進入那個未來。」

加密產業的遊說動作

Digital Chamber、Crypto Council for Innovation 和 Blockchain Association 這三大組織在 7 月 25 日發了聯名信給參議院多數黨領袖 John Thune 和少數黨領袖 Chuck Schumer，呼籲優先將 CLARITY Act 排入議程。他們強調，新版法案「加強了打擊非法融資的工具，並為數位資產市場創造了更廣泛的聯邦消費者保護」。

接下來會怎麼樣？

老實說，現在就是兩個選擇：要嘛繼續關起門來協商，要嘛直接送進議場表決。Hyperliquid Policy Center 執行長 Jake Chervinsky 說了一句很重的話：「關於 CLARITY Act 的實質內容，已經沒有任何 serious objections 了。」他的意思是，該讓每個說自己支援加密貨幣的參議員出來投票了。

參議院多數黨領袖 John Thune 這週說，他不期望在夏季休會前完成所有待議法案，但他「至少希望 CLARITY 能開始」。他說：「我會看看投票情況怎麼樣。」

這句話翻成白話文就是：到目前為止，沒人敢保證一定會排上議程，但也不排除會試試看。真正的關鍵，就在這幾天。

FAQ 常見問題

CLARITY Act 現在透過機率真的只剩 30% 嗎？

這是 Galaxy Digital 在 7 月 24 日的評估。他們把原本 50% 的預測下調到 30%，主要原因是時間緊迫加上民主黨票數不足。這個數字不是官方預測，而是基於公開聲音和報導的綜合判斷。

參議院要在哪天之前採取行動？

Galaxy Digital 說，必須在 7 月 30 日之前達成協議，否則就趕不上 8 月休會前的議程。也就是說，從現在開始算，實際上只剩大約 4 個工作天。

為什麼需要 60 票？不是多數決嗎？

美國參議院有「冗長辯論」（filibuster）制度，任何法案都需要 60 票才能終結辯論並進入最終表決。共和黨有 53 席，所以還需要 7 張民主黨票才能過關。

新版法案有哪些主要變化？

主要變化包括：禁止高階政府官員持有加密貨幣、加強 CFTC 監管權力、調整 GENIUS Act 穩定幣條款，以及擴大反洗錢和執法條款。

FOP 是什麼組織？為什麼他們支援這個法案？

FOP 是「國家兄弟員警組織」，代表超過 38.2 萬名執法人員。他們之前擔心開發者保護條款會妨礙犯罪調查，但新版法案讓他們滿意，所以選擇支援。

如果 CLARITY Act 這次沒透過，以後會怎樣？

如果錯過 8 月休會前的視窗，就要等到 9 月再議。但 9 月回歸後，國會需要處理政府預算案，加上選舉年政治氣候，法案透過的難度會更高，時間表也會更不確定。

現在能做的事很簡單：持續關注談判進展。因為無論你是投資人、開發者還是單純關心加密產業的人，這個法案的結果都會直接影響未來的監管環境。別說我們沒提醒你——接下來這幾天，真的很關鍵。