Circle 成為國家信託銀行：銀行為何警告穩定幣可能抽走 5000 億美元存款？

你有沒有想過，當你把存款換成 USDC 的時候，那筆錢其實沒有真正「離開」金融系統，卻讓家裡附近的銀行少了一塊可以借出去的資金？這聽起來有點繞，但這正是現在華盛頓和華爾街正在吵翻天的原因。

Circle 拿到國家信託銀行執照，然後呢？

2025 年 7 月 10 日，Circle 終於拿到美國貨幣監理署（OCC）的最終批准，成立了 Circle National Trust。這不是那種你走進去開戶、領提款卡的商業銀行，而是一間「國家信託銀行」，專門做數位資產託管和 fiduciary 服務。

對 Circle 來說，這絕對是一次大勝利。OCC 的監管等於幫 USDC 蓋了一個「正式認可」的章，現在銀行、支付公司、資產管理機構甚至企業財務部門，都可以更放心地把 USDC 當成一個「夠靠譜」的工具來使用。過去那種「這東西到底合不合法」的疑慮，總算淡化了一些。

但有趣的是，銀行看到同一張批准函，卻讀出了完全不同的訊息。

銀行看到的危機：5000 億美元存款可能消失

就在 Circle 拿到執照的同一年，渣打銀行（Standard Chartered）在 2025 年初丟出一顆震撼彈：穩定幣可能在 2028 年底前從美國銀行體系抽走約 5000 億美元的存款。聯準會自己的報告更狠——他們說影響範圍可能從 650 億到 1.26 兆美元之間，差別在於穩定幣的普及程度和儲備金放在哪裡。

這到底是怎麼運作的？想像一下：你在一家地方銀行存入 1000 塊美元，然後把這筆錢拿去買 USDC。Circle 會把這 1000 塊變成儲備金，可能是現金、隔夜逆向附買回協議（repo），或是三個月內到期的國庫券。聽起來錢還在系統裡對吧？沒錯，但問題在於——這些儲備金最後大部分流向了大型機構或政府債券市場，而不是留在地區銀行的存款帳戶裡。

對地區銀行來說，這才是真正的痛。銀行不是根據全國總存款量來放款，而是根據「我能留住的存款」來決定能借多少錢。當這些「便宜又穩定」的資金被抽走，社群銀行、小型地區銀行就必須面對一個殘酷的選擇：花更多錢去搶存款、去批發市場借更貴的錢，或者——乾脆少借一點。

USDC 的儲備結構說明瞭什麼？

截至 2025 年 7 月 13 日，USDC 流通量約 729.5 億美元，儲備總額約 731.5 億美元。其中約 115.5 億美元放在銀行存款，剩下約 616 億美元放在隔夜逆向 repo 和短期國庫券。

也就是說，大約 84% 的儲備是 repo 和短期國庫券，只有 16% 是銀行存款。這個配置有它的道理——經歷了 2023 年矽谷銀行（SVB）事件後，Circle 學會了要把流動性和短期資產擺在第一位，確保在壓力來襲時能快速變現。

但站在地區銀行的角度，這個結構基本上就是在宣告：「你們的存款正在被重新導向到政府擔保的資產，而不是留在當地借給小企業或房貸借款人。」

這不是「錢不見了」，而是「借錢的權力轉移了」

很多人以為穩定幣會讓美元「消失」，這是誤解。美元還在金融系統裡，只是從一家地區銀行的存款帳戶，移動到了大型機構的資產負債表，或者是國庫券市場。真正改變的是——誰能借用這些錢來產生收益。

聯準會的報告把這件事定義為「資金來源問題」，而不是銀行和加密公司之間的文化戰爭。他們的估算是這樣的：

• 低普及情境：穩定幣影響借貸 650 億～1410 億美元
• 中普及情境：1900 億～4080 億美元
• 高普及情境（假設發行商能拿到聯準會主帳戶）：6000 億～1.26 兆美元

範圍會這麼大，是因為穩定幣可以在「量」還沒大幅變化之前，先改變資金的「組成結構」。對社群和地區銀行而言，這個「組成」就是一切。

為什麼銀行開始緊張了？

穩定幣不只搶存款，它還在搶「存款帶來的借貸權力」。當你用 USDC 付錢、轉帳、即時結算的時候，它已經在和銀行的交易餘額競爭了。如果再加上第三方的獎勵、交易所incentive，或是其他代幣化現金產品，它甚至開始和儲蓄帳戶搶客戶。

銀行不是笨蛋。他們很清楚這個威脅，所以開始自己動手做——發展代幣化存款、推出銀行背書的穩定幣。這是一個產業看到新產品直接衝擊自己資金池時的標準反應。

結語：監管開了門，但真正的戰爭才剛開始

Circle 拿到國家信託銀行執照，代表華盛頓已經不再把穩定幣當成加密交易的附屬品，而是承認它們是「正規金融基礎設施」的一部分。GENIUS Act 的方向也很清楚——穩定幣「會不會存在」已經不是問題，現在真正在吵的是「要怎麼監管」和「能不能靠近銀行存款的功能」。

對銀行來說，一個部門的「更順暢結算系統」，可能就是另一個部門的「存款流失危機」。這場仗不再是合法性的問題，而是——誰拿著美元、誰失去了借貸的權力。

你現在把錢放在哪裡？是銀行帳戶，還是錢包裡的 USDC？這個選擇，以後可能會影響你住的那個社群能不能借到房貸。

FAQ 常見問題

Circle National Trust 是什麼性質的銀行？

它是國家信託銀行，專注於數位資產託管和 fiduciary 服務，但不是傳統的商業銀行，不接受一般零售存款也不做房貸或企業借貸。

穩定幣真的會讓銀行倒閉嗎？

不會直接倒閉，但會削弱地區銀行的資金來源。當存款被吸走，銀行必須付出更高成本來融資，或者減少放款，這會衝擊當地的小企業和房貸借款人。

USDC 的儲備金安全嗎？

USDC 的儲備大部分是短期國庫券和隔夜逆向 repo，流動性很高且信用風險低。但 2023 年 SVB 事件顯示，儲備結構再安全，也可能因為發行商的儲備管理問題而出現信心危機。

5000 億美元的預測是怎麼算出來的？

這是渣打銀行的估算，基於穩定幣的採用速度、儲備配置方式，以及假設發行商持續從銀行體系轉移資金到 repo 和國庫券市場。聯準會的範圍更大，考慮了不同採用情境。

普通人需要把銀行裡的錢換成穩定幣嗎？

這取決於你的使用場景。如果你需要快速跨境轉帳、24 小時結算或與 DeFi 互動，USDC 很方便。但如果你重視存款保險（FDIC 保險每帳戶 25 萬美元）和傳統銀行服務，銀行帳戶仍然更安全。