Cathie Wood 旗下 ARK Invest：AI 將推動長期資本支出榮景？背後原因大解析！

最近，華爾街關於人工智慧（AI）的討論熱度持續升溫。其中，Cathie Wood 領軍的 ARK Investment Management 提出了一個引人注目的觀點：我們正處於一個由 AI 驅動的長期資本支出（CapEx）榮景的開端。這股榮景並非來自傳統基礎建設，而是由 AI 技術的快速發展所推動。

ARK Invest 的三大加速趨勢

ARK Invest 在一份報告中，點出了加速這一趨勢的三大因素：

1. 更強大的 AI 模型不斷問世： 新的 AI 模型具備更強大的運算能力和更廣泛的應用範圍，這刺激了企業對 AI 基礎設施的投資。
2. 傳統汽車製造商戰略性撤退電動車領域： 部分傳統汽車製造商正在重新評估其電動車策略，這釋放了更多資源投入到 AI 相關的技術研發和應用中。
3. AI、機器人與生物學的突破性融合： 這三個領域的融合正在創造新的可能性，例如自動化實驗室和 AI 驅動的藥物發現，需要大量的資本投入。

華爾街巨頭的共識

ARK Invest 的樂觀預測得到了華爾街其他重量級機構的回應。高盛（Goldman Sachs）將其 2026 年的 AI 資本支出預測上調至 5270 億美元，並指出超大規模（hyperscale）支出正顯著超越先前的共識預期。超大規模雲端服務供應商，如 Google Cloud、AWS 和 Microsoft Azure，正在大規模擴展其計算、儲存和其他 AI 相關服務的能力。

巨頭的投資是威脅還是燃料？

亞馬遜（Amazon）和 Google 等科技巨頭宣布了大規模的資本支出計畫。ARK Invest 認為，這些支出不應被視為對短期利潤的威脅，而是推動下一波生產力浪潮的燃料，這可能會重塑整個產業。BlackRock 的《2026 年全球展望》也呼應了這一觀點，認為少數科技巨頭的龐大資產負債表足以推動國家 GDP 和更廣泛的市場流動性。

ARK 分析師在報告中寫道：「擴展 AI 前沿將需要對基礎設施進行大量投資。」該公司指出，Google 和 Amazon 最近的資本支出預測「顯著超越了共識預期」。

風險與回報並存

首爾 Tiger Research 的資深分析師 Ryan Yoon 表示：「投資的加速既反映了對未來的準備，也反映了將資本過度投入到不確定結果中的風險。」他補充說：「在網路泡沫之後，Google 成為第一家發行 100 年期債券的主要科技公司……增加債務實際上是將未來的預期拉到現在。這種動態需要持續的盈利可見性證明。在這個週期中，關鍵問題是 AI 代理和自主系統是否能將投資轉化為有形的收入貢獻。」

AI 發展的最新動態

研究指出，近期出現了一系列活動，突顯了 AI 發展的步伐，包括 OpenAI 發布了 GPT-5.3-Codex，據稱這是第一個幫助訓練自己的模型，以及一個名為 Frontier 的新企業平台，以及 Anthropic 為其 Claude Cowork 代理提供的開源外掛程式。

ARK 分析師指出，由於這些先進模型驅動的編碼成本崩潰，導致美國軟體股票的市值縮水約 3000 億美元，因為投資者擔心傳統軟體護城河正在被侵蝕。市場分析師已將此稱為「SaaS-pocalypse」，因為傳統企業軟體的「護城河」正被 AI 原生工具侵蝕，這些工具可以以接近零的邊際成本構建和迭代。

汽車產業的轉變

雖然 AI 資本支出持續激增，但 ARK 強調了汽車產業的分歧，Stellantis、Volkswagen、General Motors 和 Ford 等公司與電動車相關的減記總額達 590 億美元。

這一撤退發生在全球市場面臨「更高更久」的利率摩擦，以及不斷惡化的宏觀經濟和地緣政治前景之際。其中包括日本的債券危機、美元 12 個月的下滑、俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭、中國對台灣的侵略姿態以及美國最近對委內瑞拉的襲擊。

摩根大通（JP Morgan）的 2026 年分析表明，雖然傳統公司正在削減成本以保護股息，但整合了 AI 的領導者正在利用經濟衰退來透過垂直整合擴大其競爭優勢。

生物技術的融合

根據 ARK 的說法，最具前瞻性的融合正在生物技術領域展開。該公司重點介紹了 OpenAI 和 Ginkgo Bioworks 之間的新合作，以創建一個用於藥物發現的自主機器人實驗室。該系統使用 AI 來設計實驗，使用機器人來運行它們，然後將數據反饋到 AI 模型中——一個在沒有人工干預的情況下運行的閉環。

ARK 的整體論點

正如 ARK 在其《2026 年大創意》報告中所述，該公司的總體論點是，「投資於 AI 基礎設施的數千億美元可能會產生有意義的長期回報，因為我們認為 AI 將在每個產業帶來巨大的生產力提升。」

該公司將目前的資本支出定位為對轉型後未來的首付款，而不是成本。

台灣市場的視角

在台灣，軟體產業和智慧型手機市場的發展都與 AI 息息相關。台灣的科技公司在區塊鏈、影片製作、專案管理等領域的應用，也將受益於 AI 帶來的生產力提升。因此，關注 AI 相關的資本支出趨勢，對於台灣的投資者和企業來說至關重要。