Canton Network 的 $6 兆美元 RWA 軌道，以及 Lighter 的 Hyperliquid 倍數，到底在紅什麼？

嘿，各位幣圈的弄潮兒們！今天我們要來聊聊兩個最近超夯的專案：Canton Network 和 Lighter。這兩個專案分別在 RWA（Real World Assets，真實世界資產）和 DEX（去中心化交易所）領域掀起了一陣波瀾，讓我們先來看看 Canton Network。

Canton Network：金融機構的區塊鏈高速公路

想像一下，傳統金融機構之間轉帳就像在迷宮裡開車，又慢又容易塞車。Canton Network 就是要解決這個問題，它是一個專門為金融機構打造的區塊鏈，目的是讓交易更安全、更互通，而且還能保護隱私。自從 Canton Network 的 Token 在去年 11 月開放轉帳後，雖然一度下跌超過 50%，但很快就反彈了，過去一個月更是上漲了 47.6%！

Canton Network 的 RWA 活動規模已經相當驚人了。截至 2025 年第四季，它已經處理了 6 兆美元的真實世界資產，目前每天處理約 3500 億美元的美國國債活動。這些成就很大一部分要歸功於像 Broadridge Financial Solutions 這樣的機構合作夥伴。Broadridge 是一家全球金融科技領導者，其 Distributed Ledger Repo 平台就在 Canton Network 上運行，每月處理超過 8 兆美元的附買回交易，利用區塊鏈來提高這個全球最大市場之一的效率。

更厲害的是，Canton Network 還與 Nasdaq 合作，將 Canton 連接到 Nasdaq Calypso，實現自動化的保證金和抵押品管理，讓機構能夠更有效地在傳統和數位資產之間轉移和重複使用資本。最近，美國金融市場的中央清算和結算機構 DTCC 也選擇了 Canton Network 來支持 RWA Token 化。初步的計畫是，在獲得 SEC 批准後，允許將 DTCC 託管的部分美國國債在 Canton Network 上發行。考慮到 DTCC 每天清算約 10 兆美元的證券交易，如果能夠將結算時間從 T+2 縮短到接近即時，將能顯著提高效率，並釋放現有市場基礎設施中的資本。

Canton Network 的網路使用情況與其 Token 息息相關。Canton 的 Global Synchronizer 協調跨機構交易，並以 CC 支付可預測的費用，隨著網路活動的增加，這些 CC 會被銷毀。過去 20 天，該網路平均每天銷毀 671 萬個 Token，約合 62.7 萬美元，高峰期甚至達到 75 萬至 85 萬美元。對比一下，Solana 過去七天的平均每日收入約為 67.07 萬美元，但其 FDV（完全稀釋估值）卻比 Canton 高出約 16 倍。

從使用指標來看，自去年 11 月以來，Canton Network 平均每天約有 28,500 名活躍使用者和 678,300 筆交易，與 Monad 在 DAU（每日活躍使用者）和 Ton 在交易量方面不相上下。

雖然 Canton Network 的架構、驗證者和長期 Token 設計還有很多值得探討的地方，但這些早期跡象已經很難忽視了。Canton Network 涉足了 Token 化、穩定幣和隱私等熱門領域，有望成為 2026 年最值得關注的協定之一。

Lighter：挑戰 Hyperliquid 的新秀 DEX

說完 Canton Network，我們來看看另一個話題：Lighter。Lighter 在去年 12 月 30 日空投並推出了 LIT，結束了交易員們通過 Polymarket 合約進行壓力測試的時間線，該合約實際上充當了 TGE（Token 生成事件）的代理。

LIT 的最大供應量為 10 億個，TGE 時流通量為 2.5 億個，首日流通量為 25%。空投由第一季和第二季的積分資助，1250 萬個積分轉換為 LIT，這意味著每個積分約等於 20 個 LIT。分配比例為：50% 生態系統（25% 現在，25% 稍後），26% 團隊，24% 投資者。團隊和投資者的 Token 有一年的鎖定期，然後是三年的線性歸屬。

更有趣的是，Lighter 直接切入 Token 權益錯配的批評，聲稱核心 DEX 和未來產品的收入可以在鏈上實時追蹤，並根據情況在增長和回購之間分配。它還聲稱所有產品和服務創造的價值將完全歸 LIT 持有者所有，Token 直接從其美國 C-Corp 發行，該公司將「以成本價」運營該協定。從方向上看，這比常見的獨立實驗室獲利模式更強硬，但這並不是一個硬性保證：「以成本價」是彈性的（例如，Uniswap 基金會員工的薪水）。

在比較方面，市場對 Lighter 的估值與 Hyperliquid 相似。Lighter 的 FDV 為 27 億美元，流通量為 7 億美元，流通量約為 25.9%，與 Hyperliquid 的 25.4%（FDV 為 240 億美元，流通量為 61 億美元）幾乎相同。更重要的是，Lighter 的費用倍數已經在 Hyperliquid 的範圍內：26.6 倍 FDV/年度化費用（以及 6.9 倍流通量/年度化費用），而 Hyperliquid 為 29.9 倍（以及 7.6 倍）。儘管在絕對規模上存在很大差距，但 Lighter 在 30 天內的費用為 850 萬美元，而 Hyperliquid 為 6680 萬美元，Lighter 的未平倉合約為 14.5 億美元，而 Hyperliquid 為 74.4 億美元。

總結

總之，Canton Network 和 Lighter 都是值得關注的專案。Canton Network 有望改變金融機構之間的交易方式，而 Lighter 則有潛力挑戰現有的 DEX 龍頭。當然，這些專案仍然處於早期階段，未來還有很多不確定性。但無論如何，它們都為區塊鏈技術的應用開闢了新的可能性。

希望這篇文章能讓大家對 Canton Network 和 Lighter 有更深入的了解。如果你覺得這篇文章有幫助，請分享給你的朋友們！