加密交易所搶進私人市場！Bybit 推出 Unitree、Moonshot AI 預掛牌永續合約

你有沒有想過，如果能在公司上市前就先買賣它的「股票」，會是什麼感覺？現在加密貨幣交易所 Bybit 做到了。他們最近宣佈推出兩個預掛牌永續合約，一個給中國機器人公司 Unitree，另一個給 AI 新創 Moonshot AI。這不是普通的期貨，而是讓你可以用 USDT 直接交易「上市前」的價格走勢。

什麼是預掛牌永續合約？

簡單來說，傳統上你要等到公司股票在證券交易所上市後才能買賣。但預掛牌永續合約（pre-IPO perpetuals）顛覆了這個規則。Bybit 發行的這些合約以 USDT 計價和結算，投資人不需要實際持有該公司的股票，就能對其價格進行多空操作。

這聽起來可能有點抽象。舉個例子好了，假設你有信心 Unitree 這家機器人公司未來上市後會大漲，但你現在買不到它的股票怎麼辦？你可以透過 Bybit 的預掛牌永續合約，用類似期貨的方式先行佈局，等到公司正式掛牌後再平倉獲利。這個過程完全不需要你真的去當什麼天使投資人。

Unitree：中國機器人明星即將登板

Unitree 這家公司可能對一般投資人來說有點陌生，但在機器人圈內可是響噹噹的名字。他們家的四足機器人曾在各大科技展會上驚艷全場，甚至被稱為「中國的波士頓動力」。今年七月，Unitree 已經取得中國證監會的批准，準備在上海的科創板（STAR Market）掛牌上市。

Bybit 選在這個時間點推出 Unitree 的預掛牌永續合約，時機點可說是恰到好處。根據 Bybit 的說法，他們的 TradFi 永續合約產品線已經擴充套件到超過 200 個品項，涵蓋股票、ETF、大宗商品、指數，以及現在的私人公司。

Moonshot AI：AI 浪潮下的新星

Moonshot AI 是另一個備受矚目的標的。這家中國 AI 新創公司成立時間不長，但已經在大型語言模型領域取得不錯的進展。隨著 AI 熱潮持續延燒，投資人對這類公司的關注度越來越高。

有趣的是，Moonshot AI 的名字直接對標了馬斯克的 SpaceX「星際探索」概念，這種命名策略也讓它在市場上獲得不少討論度。現在透過 Bybit 的合約，投資人可以搶先一步對這家 AI 公司進行價格投機。

加密交易所為何都瘋「私人市場」？

如果你有在關注加密貨幣新聞，應該會發現 Bybit 並不是第一個吃螃蟹的人。早在此之前，Binance、Coinbase、Kraken 等大型交易所都已經陸續推出類似產品。特別是 SpaceX 六月上市前後，這些交易所幾乎同一時間推出了與 SpaceX 相關的預掛牌合約，掀起一波熱潮。

這背後的邏輯不難理解。傳統金融市場長期以來，私人公司的股票只有特定投資人（如創投、天使投資人）才能參與。散戶投資人往往要等到公司正式掛牌後才能進場，但這時候股價往往已經反映了很多利多。透過區塊鏈和加密貨幣，合約交易所打破了這個門檻，讓更多人可以在公司上市前就參與定價過程。

代幣化股票正在崛起

根據 RWA.xyz 的資料，目前代幣化股票的總市值已經達到 23.8 億美元，持有者人數約 131 萬人。更誇張的是，過去 30 天內持有人數增長了 123.62%，這個數字顯示市場對這類產品的需求正在快速升溫。

簡單來說，代幣化股票就是將傳統股票放到區塊鏈上，用代幣的形式進行交易。這種做法結合了傳統金融的穩定性與加密貨幣的便利性，讓投資人可以更靈活地配置資產。

風險與機會並存的新戰場

當然，這種新興產品也不是沒有風險。首先，預掛牌永續合約的價格發現機制與傳統股票市場不同，流動性也可能比較低。其次，由於這些公司尚未上市，基本面資訊可能相對不透明，投資人需要承擔更高的資訊不對稱風險。

不過話說回來，任何新興市場在發展初期都會有這些問題。當年比特幣剛出來的時候，也有很多人不看好，說它是泡沫。現在呢？比特幣已經成為主流資產類別之一。

對於有興趣嘗試的投資人，我的建議是：先做好功課，瞭解你要交易的標的公司是做什麼的、財務狀況如何、上市時間表是什麼樣的。然後，用你願意承受損失的金額去試水溫，別把全部身家壓上去。這個市場還在成長，未來會怎麼發展，沒有人能準確預測，但至少現在，你已經有機會參與了。

FAQ 常見問題

預掛牌永續合約跟一般期貨有什麼不同？

一般期貨交易的是已經上市的標的，而預掛牌永續合約交易的是尚未上市的公司股票價格。簡單來說，就是讓你在公司正式掛牌前，就能對其價值進行投機或避險。

Bybit 的預掛牌合約要用什麼貨幣結算？

目前 Bybit 的 Unitree 和 Moonshot AI 預掛牌永續合約都是以 USDT 結算，這意味著你不需要準備美元或其他法幣，只要有 USDT 就能交易。

這種合約適合一般散戶嗎？

如果你對新興金融產品有興趣，且能接受較高的風險，那麼預掛牌永續合約確實提供了一個參與私人市場的管道。但如果你偏好穩健投資，可能還是等公司正式掛牌後再進場比較適合。

代幣化股票的未來發展如何？

從資料來看，代幣化股票的持有人數在過去一個月內增長超過 123%，顯示市場接受度正在快速提升。未來隨著監管框架越來越清楚，這個市場有機會持續擴大。

總結來說，Bybit 這次推出 Unitree 和 Moonshot AI 的預掛牌永續合約，代表加密貨幣交易所進軍傳統金融私人市場的重大一步。對於投資人而言，這是個新的機會，也是一個需要謹慎對待的新戰場。你準備好了嗎？