Bitwise 分析師 Matt Hougan：Q3 圖表透露「加密春天」來臨信號

如果你有在關注加密市場，可能會發現這幾個月氣氛明顯不一樣了——價格回溫、交易所流量增加、機構資金陸續進場。是的，市場正在悄悄轉向。

Q3 表現強勁：十個主要加密貨幣全部雙位數漲幅

Bitwise 發布的季度報告顯示，2026 年 Q3 可能是加密貨幣近年來最強勁的一季。根據他們追蹤的大型加密指數，整體漲幅達到 46.4%；而美國現貨比特幣 ETF 在這一季湧入約 60 億美元資金，讓年度淨流入重新回到正成長。

「三個月前，加密市場還在低谷掙扎，」Bitwise 投資長 Matt Hougan 在報告中寫道。「價格、鏈上活動、ETF 資金流——什麼都在跌。但現在呢？圖表上一頁又一頁，全都是直線往上走的訊號。這就是加密春天該有的樣子。」

具體來說，比特幣（BTC）在 Q3 漲了 42.3%，以太坊（ETH）漲幅更猛，達到 69.1%，而 Solana（SOL）也有 59.2% 的表現。值得注意的是，Bitwise 10 大型加密指數的所有十個成分幣種，這季全部繳出雙位數漲幅，其中 Chainlink（LINK）更是以 97.6% 的漲幅拿下冠軍。

鏈上數據全線飆升：代幣化股票、衍生性商品創新高

這一季的亮點不只是幣價。Bitwise 報告指出，代幣化股票的市值成長 65.5%，來到近 32 億美元；去中心化永續合約的未平倉量也創下新紀錄，逼近 260 億美元，而且越來越多部位與股票、大宗商品、外匯甚至 Pre-IPO 股票掛鉤。

Hougan 強調，他追蹤的幾乎每一個基本面指標，這季都出現明顯反彈。「這不是單一資產的特例，而是整個生態系的全面復甦。」

並非全面狂歡：礦業股與機構持幣狀況有些落後

不過，市場復甦的腳步並不完全一致。比特幣礦業股在 Q3 表現疲弱，Riot Platforms 下跌 26.4%，Hut 8 也跌了 25.4%，Galaxy Digital 更是下滑 16.8%。

另外，公開持有比特幣的公司數量從前一季的 184 家減少到 173 家，降幅約 6%；持有以太坊的公開公司也從 40 家降到 35 家。雖然公司數量減少，但這些公司整体的加密持倉量反而微幅增加，顯示大型機構也許在重新配置資產。

展望 Q4：代幣化與永續合約是兩大成長動能

對於未來，Bitwise 抱持樂觀態度。他們預期 SEC 的創新豁免條款將吸引數十億美元的代幣化資產進入區塊鏈，像是以太坊、Solana、NEAR 等主流鏈都可能受惠。

「我們認為 Q4 將是代幣化從試點走向量產的關鍵時刻，」報告中寫道。「監管支持預期會在這季到位，美國投資人進場後，永續合約市場將進一步加速。」

數據也支撐這個觀點：截至目前為止，永續合約今年在 Hyperliquid、Lighter 等平台的交易量已超過 6 兆美元，比去年同期成長 42%。

當然，整體大型加密指數今年以來仍下跌 6.2%（截至 9 月），市場還沒有完全收復失土。但從 Q3 的種種跡象來看，許多分析師認為，最壞的時期可能已經過去了。

投資人該怎麼看？三個關注重點

如果你正在評估此時是否適合進場或加碼，以下是值得追蹤的幾個面向：

• 機構資金流向：比特幣 ETF 的淨流入是否持續，是判斷機構信心的一大指標。這次 Q3 流入 60 億美元把年度資金重新拉回正區，是一个相當明确的正面訊號。
• 鏈上活動健康度：不只看價格，還要觀察活躍地址數、穩定幣流通量、以及 DeFi 鎖定價值是否同步回升。Q3 代幣化資產與永續合約的成長，顯示市場深度正在恢復。
• 監管進度：SEC 的代幣化豁免條款若能在 Q4 正式通過，可能為傳統金融資產上鏈打開大門。這是今年底到明年最值得關注的政策變數。

至於那些已經漲多的幣種是否還能追？老實說，沒有人能保證明天會怎樣。過去三個月的反彈很強，但市場長期趨勢仍取決於宏觀經濟、監管政策與採用速度。建議讀者依據自己的風險承受度做好部位管理，不要把雞蛋放在同一個籃子裡。

FAQ 常見問題

Q1：Bitwise 所說的「加密春天」是什麼意思？

「加密春天」指的是加密貨幣市場從低谷反轉、進入新一輪成長週期的階段。Bitwise 投資長 Matt Hougan 認為，Q3 的價格漲幅、鏈上活動與 ETF 資金流同時回升，是這個轉折點的訊號。

Q2：2026 年 Q3 哪些加密貨幣漲最多？

根據 Bitwise 報告，Chainlink（LINK）以 97.6% 的漲幅領先，其次是以太坊（ETH）69.1% 和 Solana（SOL）59.2%。比特幣（BTC）漲幅為 42.3%，而所有十個成分幣都繳出雙位數漲幅。

Q3：比特幣 ETF 現在還能進場嗎？

Q3 比特幣 ETF 流入約 60 億美元，顯示機構興趣回升，但過往表現不代表未來報酬。投資前建議評估自身風險承受度，並關注後續資金流向與監管變化。

Q4：代幣化金融資產有機會嗎？

Bitwise 預期 SEC 創新豁免條款將在 Q4 推動代幣化從試點走向量產，可能吸引數十億美元傳統資產上鏈。這是值得觀察的趨勢，但仍是新興領域，風險與機會並存。

資料來源與利益揭露

本文主要資訊來源為 Cointelegraph 於 2026 年 10 月 14 日報導之 Bitwise 季度市場報告。Bitwise 為加密貨幣資產管理公司，本文提及之產品與數據均來自公開資訊，不構成投資建議。本站與 Bitwise 無任何合作關係或聯盟行銷安排。

資料日期：2026 年 10 月 14 日（來源發布時間）。幣價與市場數據為發布當下公開資料，過去表現不代表未來報酬，投資人應自行研究並承擔風險。