ARK ETF Q4慘跌：Coinbase 成最大苦主，加密貨幣寒冬持續發威

ARK ETF Q4慘跌：Coinbase 成最大苦主，加密貨幣寒冬持續發威

2025 年第四季度，加密貨幣市場的持續低迷，讓 ARK 投資旗下的 ETF 們遭受重創。這也突顯了 ARK 的旗艦基金與數位資產的高度關聯性。其中，Coinbase 和 Roblox 成為拖累績效的最大元兇。

根據 ARK 於週三發布的季度報告顯示，受 Coinbase 領跌的加密貨幣相關股票疲軟影響，成為 ARK 各基金績效的主要阻力。Coinbase 在 ARK 的多個基金中均表現不佳，包括 ARK 次世代網路 ETF (ARKW)、ARK 區塊鏈與金融科技創新 ETF (ARKF) 以及 ARK 創新 ETF (ARKK)。

Coinbase 的股價在該季度跌幅比主要加密貨幣更大。由於 10 月份的清算事件後，中心化交易所的現貨交易量季減 9%，Coinbase 的表現不如比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH)。

ARK 在報告中提到 Coinbase 時指出：「儘管 Coinbase 舉辦了產品發布會，展示其長期戰略目標，包括鏈上股票、預測市場、AI 驅動的投資組合顧問以及更廣泛的 Layer 2 Base 應用程式，但市場狀況依然充滿挑戰。」

Coinbase 之外的受害者：Roblox

除了 Coinbase 之外，Roblox 也是該季度拖累 ARK 多個 ETF 績效的第二大因素。Roblox 的股價在公布了強勁的第三季度業績（包括年增 51% 的預訂量）後下跌。但 Roblox 警告稱，由於基礎設施和安全方面的支出增加，2026 年的營運利潤率將會下降。

此外，由於俄羅斯以兒童安全為由禁止該平台，Roblox 的股價也面臨壓力。這項禁令影響了大約 8% 的 Roblox 日活躍使用者。

加密貨幣在 ARK ETF 中的佔比

值得注意的是，加密貨幣持有量目前約佔 ARKW 的 13.7%、ARKF 的 14.6% 以及 ARKK 的 7.4%。除了 Coinbase 和 Roblox 之外，ARK 持有的主要加密貨幣相關資產包括 Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block 以及透過 ARK 21Shares 比特幣 ETF 進行的比特幣現貨投資。

根據 Yahoo Finance 的數據，Coinbase 在 10 月初的交易價格為 346 美元，但在年底收於 226 美元，跌幅接近 35%。同期，根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣下跌了 22%，而以太幣下跌了 28%。

分析師的樂觀展望

儘管如此，部分分析師對 Coinbase 的未來持樂觀態度。美國銀行上週將 Coinbase 的評級從「中性」上調至「買入」，理由是該公司在推動金融活動上鏈方面的作用不斷擴大，並且正在從交易轉向其所謂的「萬物交易所」。

在此之前，高盛也採取了類似的行動，本月稍早也給予 Coinbase「買入」評級，稱最近的回調使得加密貨幣相關股票被低估，並可能為 2026 年初的反彈做好準備。

ETF 的深入解析

讓我們更深入地了解這些 ETF，以及它們對加密貨幣市場的敏感度。ARKW，即 ARK 次世代網路 ETF，專注於那些相信能夠顛覆現有行業的企業，而區塊鏈和加密貨幣正是這場顛覆性革命的核心。其對 Coinbase 的大量投資反映了 ARK 對數位資產在塑造網路未來的潛力的堅定信念。然而，正如第四季度所顯示的，這種集中也使其容易受到市場波動的影響。

ARKF，即 ARK 區塊鏈與金融科技創新 ETF，直接瞄準那些在區塊鏈技術和金融科技領域的領先企業。Coinbase 在這個 ETF 中佔有重要地位，這進一步鞏固了 ARK 對加密貨幣交易所作為金融創新的關鍵推動者的觀點。當 Coinbase 遭受重創時，它對 ARKF 的連鎖反應凸顯了專注於特定產業的 ETF 所面臨的風險，因為單一公司績效可能對整體基金表現產生重大影響。

最後，ARK 創新 ETF (ARKK) 是一個更廣泛的基金，旨在捕捉多個行業中最具創新力的企業。儘管加密貨幣並不是該基金的唯一重點，但它仍然佔據了相當大的比例。Coinbase 對 ARKK 的負面影響表明，即使是多元化的創新基金也無法完全免受加密貨幣市場波動的影響。

更廣泛的影響：加密貨幣與傳統市場的融合

ARK ETF 的困境也引發了關於加密貨幣與傳統金融市場日益融合的問題。Coinbase 的股價與比特幣和以太幣等主要加密貨幣的表現密切相關，這表明投資者越來越將其視為數位資產市場的代表。這種相互關聯可能會放大對 ARK 投資組合的影響，因為加密貨幣市場的波動可能會蔓延到與數位資產相關的其他股票。

此外，Roblox 作為拖累 ARK ETF 績效的另一個主要因素，突顯了數位資產與更廣泛的數位經濟之間的複雜關係。儘管 Roblox 並不是一家加密貨幣公司，但它在虛擬世界和線上遊戲領域的地位使其容易受到與加密貨幣相關的市場情緒和監管發展的影響。

前方的道路：適應變化的格局

展望未來，ARK 投資可能會重新評估其在 ETF 中對加密貨幣的配置，並探索降低數位資產市場波動影響的方法。這可能涉及多元化投資組合，投資於具有更強勁基本面和更穩定收入來源的加密貨幣相關公司。或者，ARK 可能會探索使用對沖策略或衍生工具來減輕加密貨幣市場下行的風險。

對於投資者而言，關鍵是要了解與投資於 ARK ETF 相關的風險和潛在回報，並仔細考慮其自身的風險承受能力和投資目標。加密貨幣市場仍然具有高度波動性，並且容易受到監管變化、技術發展和其他不可預見事件的影響。因此，投資者應該準備好應對短期波動，並採取長期的方法來投資數位資產。

台灣投資者的角度

對於台灣的投資者來說，關注 ARK ETF 的表現，可以瞭解全球科技股和加密貨幣市場的趨勢。台灣的軟體、硬體和區塊鏈產業與全球市場緊密相連。ARK ETF 投資組合的調整，可能暗示著未來科技發展的方向。此外，台灣投資者應特別注意美國監管政策變化，這可能影響 ARK ETF 的投資策略。

無論如何，加密貨幣市場的寒冬似乎還未結束。ARK ETF 的例子提醒我們，即使是最具創新性的投資策略，也可能受到市場波動的影響。對於台灣的專案團隊和投資者而言，適應變化的市場環境，並保持謹慎樂觀的態度，才是成功的關鍵。