如果你在加密市場做過質押借貸，可能會發現一個現象：主流資產就是那幾個——比特幣、以太坊、USDC 穩定幣。選擇雖然安全，但難免覺得選擇有限。現在有新玩家準備打破這個局面，讓你可以用「股票」這種傳統資產的代幣化版本，拿到加密世界的借款。
Arch Lending 要把代幣化股票納為擔保品
加密借貸平台 Arch Lending 共同創辦人 Himanshu Sahay 在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 播客節目中透露，平台打算「很快」進軍代幣化股票（tokenized equities）擔保借貸市場。他的理由很直接：過去一年代幣化股票市場快速成長，但針對這些資產的借貸服務仍然相當有限，這是個值得切入的缺口。
Sahay 提到，目前市面上已有包括 Superstate、Robinhood、Securitize 等機構發行的代幣化股票，他預測未來會有更多借貸平台加入這個市場，提供以代幣化股票為擔保的信用服務。
比特幣仍然稱霸，但 XRP 正在崛起
雖然目標是拓展新業務，但比特幣目前在 Arch 的借款組合中仍佔據壓倒性地位——超過 80%。不過 Sahay 也觀察到一個有趣的趨勢：近來有越來越多的美國借款人對使用 XRP 作為擔保品感興趣，這個現象值得持續關注。
代幣化股票市場正在爆發
如果你還沒聽過「代幣化股票」，概念其實不複雜：就是把傳統股市的股票變成區塊鏈上的代幣，讓投資者可以在 Web3 生態中使用這些資產。根據 RWA.xyz 的數據，這個市場的總價值已從一年前的大約 6.3 億美元飆升至現在的約 31.5 億美元，成長幅度驚人。
不只是 Arch 看見這個趨勢。過去幾個月，多家機構都已陸續布局：
- Ondo Finance：今年二月與借貸協議 Morpho 整合，推出以代幣化 ETF（SPDR S&P 500 與 Invesco QQQ）作為擔保的 DeFi 借貸市場。
- Kraken：七月將 10 檔 xStocks 納入期貨與保證金交易的擔保品陣容。
- Coinbase：八月在 Base 鏈上推出 B20 股票代幣，價格 feed 基礎設施專為 DeFi 借貸與質押場景設計。
對借款人意味著什麼？
簡單來說，選擇變多了。以往你需要把比特幣或以太坊轉換成穩定幣才能借款，現在可以直接用代幣化的蘋果股票或標普 500 ETF 作為擔保。這對同時持有傳統股票和加密資產的投資者來說，提供了更大的資金運用彈性。
不過也要注意風險：代幣化股票的價格仍與傳統市場連動，且區塊鏈端可能存在智能合約風險、流動性風險，以及潛在的監管不確定性。在決定使用這種新型擔保品之前，建議先了解平台的安全機制與清算規則。
下一步會怎麼發展？
Sahay 透露，Arch 這幾週已經開始提供以 Paxos Gold 和 Tether Gold 等代幣化實物資產作為擔保的借款服務。現在則是把目標對準代幣化股票，準備進一步擴大產品線。
對整個加密借貸產業來說，這可能是個重要的轉折點。當傳統金融資產的代幣版本也能進入抵押借貸系統，代表 Web3 與傳統市場的邊界正在模糊。未來或許會看到更多混合型的借貸產品，讓投資者在風險與收益之間找到新的平衡。
FAQ 常見問題
什麼是代幣化股票？
代幣化股票是將傳統股市的股票或 ETF 轉化為區塊鏈上的代幣，投資者可以在去中心化金融協議中使用這些代幣進行借貸、交易或質押。
代幣化股票作為擔保品有什麼風險？
主要風險包括：區塊鏈智能合約漏洞、價格劇烈波動導致清算、監管政策變化，以及傳統市場與鏈上價格脫鉤的流動性風險。
Arch Lending 目前的主要業務是什麼？
Arch Lending 目前以加密貨幣質押借貸為核心業務，比特幣佔其借款組合超過 80%，近期也開始支持 XRP 以及代幣化黃金（Paxos Gold、Tether Gold）等實物資產。
台灣投資人如何參與代幣化資產借貸？
目前台灣主要交易所對此類產品支援有限，建議先評估國外平台的安全性、清算機制與法規遵循狀況，並注意資金調度的便利性與稅務申報規定。
資料來源與利益揭露
來源類型：Cointelegraph 新聞報導、Chain Reaction 播客訪談、RWA.xyz 市場數據
資料日期：2026 年 9 月 22 日
限制說明：本篇提及的市場數據（31.5 億美元）為發布當下的公開資料，數據可能隨市場變動而有所不同。代幣化股票市場仍屬新興領域，監管框架尚不明確，投資前請自行查證最新資訊。
利益揭露：本篇文章為市場分析性質，不涉及任何平台的推廣或聯盟行銷。
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