2027 年 MiCA 大改版：歐盟要對外國穩定幣開刀了？

你可能會發現，身邊越來越多朋友在討論 USDT、USDC 這些穩定幣，但你有沒有想過——這些用美元支撐的數位貨幣，其實在歐洲長期處於監管灰色地帶？現在，歐盟決定出手了。

MiCA 才剛生效，就要大修？

老實說，MiCA（加密資產市場法）從 2024 年 7 月 1 日才正式全面生效，沒想到才過一年多，歐盟就已經在討論要「重新開啟檔案」了。一位歐盟外交官直接對 Euronews 說：「在這個階段，重新開放 MiCA 似乎是不可避免的。」

原因很簡單：現行的 MiCA 框架壓根沒規定在歐洲營運的外國穩定幣發行商。等於說，你用 USDT 在歐盟買東西、轉帳，理論上沒人管你——這對歐洲監管機構來說，簡直是不可接受的漏洞。

美國施壓，歐盟被迫反擊

這一切的反應，其實都指向美國。2024 年，Trump 簽署了 GENIUS Act，替美元支援的穩定幣建立了聯邦層級的監管框架。美國不只自己管，還大力推動這些美元穩定幣走向全球。

資料很驚人：全球超過 97% 的穩定幣都是以美元掛鉤。根據聯準會的資料，2025 年穩定幣供應量成長超過 50%，到 2025 年 4 月已經達到約 3170 億美元。這種規模，難怪歐洲央行（ECB）會緊張到跳腳。

ECB 到底在怕什麼？

歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）已經多次公開警告：美元穩定幣可能會抽走歐洲銀行的存款，甚至侵蝕歐元的貨幣主權。她的論點很直接——與其讓美國的美元穩定幣衝進歐洲市場，歐洲應該建立自己的公共支付基礎設施。

2025 年 3 月底， ECB 公佈了新的支付策略，包含兩個計畫：短期 的「Pontes」和長期的「Appia」，目標是用央行數位貨幣來結算 DLT（分散式帳本技術）交易。簡單說，歐盟要在自己的地盤上，搶回支付主導權。

穩定幣市場已經在變天

MiCA 生效後，歐洲的穩定幣市場已經開始洗牌。像 Revolut 這樣的大型平臺，已經下架了 Tether 的 USDT，轉向支援獲得授權的發行商，例如 Circle 的 USDC。這只是開始——如果 MiCA 修訂版納入外國發行商，影響範圍會更大。

臺灣人要注意什麼？

如果你在臺灣有在接觸加密貨幣、穩定幣交易，或是做相關的區塊鏈專案，這次的歐盟法規變動值得關注。原因有兩個：

• 市場信心問題：歐盟是目前全球主要監管區域中對加密貨幣最積極立法的地方。歐盟一旦收緊外國穩定幣規範，可能會帶動其他地區跟進，屆時全球穩定幣的流動性都會受到影響。
• 產業標竿效應：MiCA 的許多條文，其實被視為全球標準的參考指標。臺灣未來如果要制定自己的加密貨幣法規，勢必會參考歐盟的做法。

接下來會怎麼發展？

目前歐盟委員會還在收集各方意見，截止日期是 2025 年 9 月 30 日。之後才會決定是否正式重新開啟 MiCA 的檔案，預計修訂版本會在 2027 年出爐。

也就是說，這一切還在早期階段，但趨勢已經很明顯：歐盟不會再放任美元穩定幣在歐洲市場橫行。對我們這些關注加密產業的人來說，2027 年將是一個重要的觀察點。

FAQ 常見問題

MiCA 是什麼？

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）是歐盟在 2023 年透過的加密資產市場法規，2024 年 7 月 1 日全面生效，是全球首個全面的加密貨幣監管框架。

為什麼歐盟要修訂 MiCA？

主要是因為現行的 MiCA 沒有規範在歐洲營運的外國穩定幣發行商，形成監管漏洞。同時，美國透過 GENIUS Act 後，美元穩定幣可能大量湧入歐洲，歐盟必須提前防範。

這對臺灣有什麼影響？

如果你是加密貨幣使用者或從事相關產業，需要留意全球監管趨勢的變化。歐盟的規範往往會成為國際參考標準，未來臺灣制定相關法規時，也可能受到 MiCA 修訂的影響。

穩定幣會被禁止嗎？

不會。歐盟的目的不是禁止穩定幣，而是將外國發行商納入監管範圍，確保他們符合歐洲的資本、透明度和管理標準。