解讀：中國比特幣挖礦活動為何在四年禁令後再次興起？

各位親愛的讀者，還記得那段比特幣價格如雲霄飛車般刺激的歲月嗎？那時，中國曾是全球比特幣挖礦的中心。然而，在經歷了長達四年的嚴厲打擊後，最近的跡象顯示，這股沉寂已久的「挖礦」活動，正悄悄地在中國的土地上死灰復燃。這究竟是怎麼一回事呢？讓我們一起深入探討這個耐人尋味的現象。

在2021年之前，中國掌握著全球比特幣挖礦活動的巨大份額。劍橋比特幣電力消耗指數的數據顯示，在2020年，全球約有65%的比特幣運算能力來自中國礦工。那時，新疆和四川等地區的大型礦場，如同夜空中閃耀的星辰，為比特幣網路提供著強大的算力支持。

然而，好景不長。2021年，中國政府開始採取行動，嚴厲打擊比特幣挖礦活動。當局擔心金融風險、資本外流，以及挖礦所需要的大量電力消耗。同年9月，中國人民銀行宣布所有加密貨幣交易非法，並確認在全國範圍內禁止挖礦。這項政策如同突如其來的寒流，迅速凍結了中國的比特幣挖礦產業。

禁令頒布後，全球比特幣的算力立即大幅下降。許多中國的挖礦設施被迫關閉，或將設備轉移到美國、哈薩克斯坦和俄羅斯等國家。一時間，中國的比特幣挖礦活動似乎銷聲匿跡，風光不再。

即使中國禁止了加密貨幣挖礦，全球比特幣礦工的用電量卻持續上升。中國的衰退被其他國家的快速增長所抵消。比特幣挖礦的年度用電量從2021年的89太瓦時（TWh）增加到2023年的約121.13太瓦時。可見，即使失去了中國這個大市場，全球對於比特幣的需求和挖礦熱情依然高漲。

令人驚訝的是，儘管有禁令的存在，比特幣挖礦活動已在中國各個地區悄悄恢復。雖然規模比過去的小型且隱蔽，但星星之火可以燎原，這些小型的礦場正在慢慢積蓄力量。根據Hashrate Index在2025年10月報告的數據，中國現在約佔全球比特幣挖礦的14%，成為繼美國和哈薩克斯坦之後的第三大挖礦國。而鏈上研究公司CryptoQuant的分析師更進一步估計，中國比特幣挖礦的真實份額在15%到20%之間。這意味著，中國的比特幣挖礦活動，正在以超乎想像的速度恢復。

比特幣礦機製造商嘉楠科技（Canaan）的銷售額快速反彈，也指向了中國比特幣挖礦的復甦。2022年，中國僅佔嘉楠科技收入的2.8%。到2023年，這一數字已上升至30%，業內人士表示，2025年第二季度更超過50%。這無疑是一個強烈的信號，表明中國的比特幣挖礦產業正在重新崛起。

那麼，是什麼原因促使中國的比特幣挖礦活動在禁令之後再次興起呢？這背後存在著多重因素：

首先，是廉價或未充分利用的電力資源。在新疆和四川等省份，擁有豐富的能源儲備，但由於地理位置偏遠，電力難以有效輸送到沿海城市。這些過剩的電力，如果不用於挖礦，就會白白浪費掉。因此，利用這些低成本或閒置的電力來運行挖礦機，成為了一個有利可圖的選擇。

其次，是過剩的運算基礎設施。近年來，中國各地興建了大量數據中心。然而，這些設施的常規需求往往低於預期，導致閒置率居高不下。因此，數據中心的所有者可以將空間和電力租給比特幣礦工，從而實現資源的有效利用，並增加收入來源。

第三，是比特幣價格的上漲。自2024年以來，比特幣價格持續上漲，這在一定程度上得益於美國對加密貨幣政策的轉變。比特幣價格的上升，直接提高了挖礦的盈利能力，吸引更多的人加入到挖礦的行列中來。

目前，重新崛起的挖礦活動主要集中在能源豐富的地區：

• 新疆，擁有豐富的煤炭和風力資源，以及完善的工業設施。
• 四川，以雨季期間的低成本水力發電而聞名。
• 其他擁有剩餘能源和有利地方條件的西部省份。

此外，中國對數位資產的政策，也正在從徹底拒絕轉向有選擇性的、戰略性的接受。北京正在對經過仔細監管的數位資產基礎設施表現出更大的開放態度。香港的穩定幣許可框架，於2025年8月生效，反映了這種更廣泛的策略。香港是中國的一部分，但被指定為特別行政區。在中國大陸，有關部門正在探索以人民幣為基礎的穩定幣，作為提高人民幣國際使用量的一種方式。中國也在迅速推進其央行數位貨幣（e-CNY），並將其整合到公共服務、跨境試點專案和日常零售支付中。這些發展表明，中國的策略正在從全面禁止轉向受控實驗。支持金融穩定和促進國家經濟目標的數位資產可能會被允許運營。

比特幣的網路由礦工競爭解決密碼難題來保護，但從來沒有任何單一實體長期控制它。從中國到美國再到中亞的地理轉移，顯示了它對抗政治和經濟干擾的韌性。您知道嗎？比特幣每四年會經歷一次減半，將礦工的獎勵減少50%。這種內建的稀缺機制模仿了黃金開採，經常觸發重大的市場週期，同時塑造長期的供應動態。

總結來說，中國比特幣挖礦活動的再次興起，是多種因素共同作用的結果。廉價的電力資源、過剩的運算基礎設施、比特幣價格的上漲，以及政策態度的轉變，都為中國比特幣挖礦產業的復甦創造了有利的條件。儘管面臨著監管的挑戰，但中國的礦工們正在用自己的方式，為比特幣網路的發展貢獻力量。未來，中國的比特幣挖礦活動將走向何方？讓我們拭目以待。