聯準會降息預期升溫：比特幣能否突破 9.1 萬美元再創新高？

近期，美國股市與黃金市場在聯準會（Fed）降息預期升溫的背景下表現亮眼，但比特幣價格卻停滯在 91,000 美元附近。這種情況引發了市場對於比特幣後續走勢的廣泛關注：究竟比特幣能否擺脫目前困境，突破 9.1 萬美元的關卡，進而挑戰更高價位？

市場現況：喜憂參半

儘管美國股市持續走強，標普 500 指數距離歷史高點僅一步之遙，黃金價格也水漲船高，但比特幣卻未能重返 93,000 美元。交易者正在密切關注，究竟什麼樣的催化劑才能為比特幣帶來持續的牛市動力？

從總體經濟面來看，美國就業市場的數據顯示出疲軟跡象，使得投資者更加預期聯準會將採取更為寬鬆的貨幣政策。美國勞工部指出，截至 11 月 15 日當週，持續請領失業金人數攀升至 196 萬。根據 CME Group 的債券市場期貨數據顯示，交易者認為 12 月 10 日降息的可能性高達 87%，較前一週的 71% 大幅提升。

然而，比特幣衍生性商品市場的情緒並未因近期的價格疲軟而發生顯著變化，對於看漲倉位的需求仍然相當謹慎。比特幣月度期貨的溢價（相對於現貨市場）維持在 4%，與前一週相同。在正常情況下，這種溢價通常介於 5% 到 10% 之間，以反映持有成本。但目前對於槓桿多頭倉位缺乏興趣，可能反映出比特幣在過去 30 天內下跌 18% 後，市場仍然存在揮之不去的擔憂。

比特幣期權市場：謹慎情緒濃厚

比特幣期權市場可以幫助評估市場大戶和做市商是否擔心價格進一步下跌。在熊市階段，通常會看到對於賣權（put options）的需求增加。在週四和週五，賣權的交易量遠遠超過買權（call options）的交易量，表明市場存在高度不確定性。一個更為中性的市場，賣權與買權的交易量比率應為 1.3 或更低。雖然目前的情況遠低於 11 月 21 日創下的 5 倍峰值（當時市場明顯偏好下行保護），但比特幣衍生性商品市場的整體情緒仍然謹慎。

ETF 流量停滯：潛在的阻力

這種謹慎情緒的部分原因，來自於比特幣交易所交易基金（ETF）的流量停滯。在截至 11 月 28 日的當週，比特幣 ETF 的淨資產僅增加了 7,000 萬美元。此外，根據 CoinGlass 的數據，沒有一家將比特幣作為主要儲備資產的公司，在過去兩週內增加其持有量。

更令人擔憂的是，與 SpaceX 相關的地址在週四將 1,163 枚比特幣轉移到兩個新的地址，引發了關於潛在出售的猜測。目前尚不清楚伊隆·馬斯克（Elon Musk）的私人控股航太公司是否更換了託管人，因為尚未發布任何官方聲明。

宏觀經濟的影響：美國總統川普的減稅計畫

在美國假期期間，美國總統川普重申了大幅削減所得稅的計畫，理由是預期從進口關稅中獲得收入。投資者越來越願意承擔風險，因為他們清楚地認識到政府債務將繼續面臨巨大的上行壓力，這種背景通常有利於稀缺資產。黃金在本週上漲了 3.8%，而白銀則創下了歷史新高。

人工智慧領域的緩解：對比特幣的間接影響

在谷歌的客製化 TPU 晶片使 Gemini 在編碼、數學、科學和多模式推理方面達到基準後，圍繞人工智慧領域的擔憂有所緩解。這項突破提振了投資者的信心，因為該技術使用的能源遠低於基於 GPU 的處理。Alphabet（GOOG US）本週上漲了 6.8%，有助於減輕對於 Nvidia（NVDA US）成長前景的擔憂。雖然人工智慧領域的發展與比特幣沒有直接關係，但這舒緩了市場對於科技股的整體擔憂，間接有助於風險資產的表現。

比特幣的獨立性：與科技股的關聯性減弱

然而，比特幣通往 10 萬美元的道路，似乎越來越獨立於廣泛的宏觀趨勢，因為它與科技股的關聯性持續減弱。聯準會的貨幣政策、市場風險情緒以及特定事件（例如 SpaceX 的比特幣轉移）都可能對比特幣的價格產生影響，但比特幣本身的供需關係和市場信心仍然是關鍵驅動因素。

展望未來：突破 9.1 萬美元的關鍵因素

比特幣能否突破 9.1 萬美元，甚至挑戰更高價位？以下是一些可能影響其走勢的關鍵因素：

* ETF 流量的回升： ETF 流量的持續流入，表明機構投資者對於比特幣的興趣正在增加，這將為比特幣價格提供強勁的支撐。
* 比特幣衍生性商品市場風險厭惡情緒的減輕： 當衍生性商品市場的情緒轉為樂觀，對於槓桿多頭倉位的需求增加時，這將表明市場對於比特幣的長期前景充滿信心。
* 聯準會流動性注入的可能性： 如果美國經濟持續疲軟，聯準會可能會採取更為寬鬆的貨幣政策，例如降息或量化寬鬆。這些措施將向市場注入流動性，有助於推高包括比特幣在內的風險資產的價格。

結論：信心與耐心

只要比特幣持續維持在 9 萬美元以上，多頭的信心就會越發堅定。在 ETF 流量回歸、比特幣衍生性商品市場風險厭惡情緒減輕以及聯準會可能注入流動性的支持下，比特幣的未來仍然充滿希望。 然而，投資者也需要保持耐心，密切關注市場動態，並謹慎評估風險。

免責聲明： 本文僅供一般資訊參考，不應被視為法律或投資建議。本文所表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，不一定反映 Cointelegraph 的觀點和意見。