美國銀行看好 Coinbase，升評至「買入」

華爾街的風向正在轉變，美國銀行 (Bank of America) 分析師週四將 Coinbase (COIN) 的評級從「中性」調升至「買入」。這項舉動背後的原因，是他們認為 Coinbase 在代幣化領域的領先地位，以及其自家區塊鏈網路 Base 的潛力。儘管維持每股 340 美元的目標價不變，但分析師在報告中指出，Coinbase 在上個月推出多項產品後，前景已明顯改善。

Coinbase 近期股價約在 248 美元左右，當日上漲約 1%。雖然股價距離 7 月份 444 美元的高點仍有約 40% 的差距，但美國銀行分析師強調，Coinbase 的產品開發速度正在加快。

代幣化的領航者：Coinbase 的獨特優勢

隨著資產管理公司對發行證券 (如交易所交易基金 ETF) 的數位化表現出越來越濃厚的興趣，美國銀行的分析師認為，相較於競爭對手，Coinbase 擁有獨特的優勢。他們特別強調了一項非面向消費者的產品：Coinbase Tokenize。

Coinbase Tokenize 是一個為資產管理公司提供「發行、託管、合規及接觸其龐大客戶群」等服務的產品。由於 Coinbase 擁有龐大的機構和零售客戶群，分析師認為 Coinbase 在「創建市場和分銷產品」方面具備優勢。想像一下，傳統金融巨擘也能輕鬆地將其資產搬上區塊鏈，這背後的推手，就是 Coinbase。

Base 區塊鏈：Coinbase 的成長引擎

Coinbase 對代幣化的願景主要圍繞在股票和 ETF 上，但分析師也強調房地產和私人公司等其他具成長潛力的領域。除了傳統資產，Coinbase 更將目光投向了區塊鏈基礎設施。在 2023 年，Coinbase 推出了一個以太坊 Layer-2 擴容網路 Base，並逐漸將其應用於擴展區塊鏈基礎設施。例如，Coinbase 的比特幣貸款產品以及 Base 應用程式，都以此網路為基礎。

更重要的是，分析師預期，如果 Base 推出原生代幣，Coinbase 本身也將受益。他們將代幣的推出視為加密貨幣交易所的一筆意外之財。原生代幣的主要用途是激勵開發者、創作者和早期採用者使用該網路，並提高其去中心化程度。美國銀行分析師表示：「雖然原生代幣的部分收益將用於激勵 Coinbase 的合作夥伴，但 Coinbase 將保留部分現金收益。按照目前 50 億美元的總鎖倉價值 (TVL) 計算，這可能會帶來數十億美元的現金。」

儘管 Coinbase 尚未正式確認是否計劃推出代幣，但該公司在 9 月份表示正在考慮中。截至週四，Coinbase 尚未提供可能的推出時間表，並且在 2023 年曾暗示暫無推出代幣的計劃。

監管鬆綁：代幣發行的催化劑

美國銀行分析師指出，美國加密貨幣市場結構法案的通過 (該法案即將在下週進行關鍵的標記投票)，「可能會鼓勵 Coinbase 推出原生代幣，因為數位資產被視為商品或證券的規則將會更加明確」。這意味著，一旦法規塵埃落定，Coinbase 將更有信心推出 Base 的原生代幣，進一步擴大其生態系統。

高盛也加入看好 Coinbase 的行列

不只是美國銀行，高盛 (Goldman Sachs) 在週一也將 Coinbase 的評級從「中性」調升至「買入」，並設定每股 303 美元的目標價。高盛強調 Coinbase 對股票交易等產品的擁抱，而競爭對手 Robinhood 和 eToro 多年前就已提供這些產品。這代表華爾街對 Coinbase 的未來發展前景普遍看好。

潛在風險：Binance.US 的崛起

當然，Coinbase 的發展並非毫無風險。美國銀行分析師警告，Binance 在美國的擴張可能會對 Coinbase 構成壓力。Binance 的美國子公司在 2 月份表示，其透過銀行帳戶為客戶提供服務的能力已完全恢復。

「如果全球監管監督協調一致，Binance.US 可能有機會利用其較大的非美國實體的流動性，」分析師寫道。「我們與一些投資人交談後發現，Binance 由於其相對較大的流動性、較低的費用和更廣泛的衍生產品範圍，可能具有潛在的吸引力。」 這暗示著 Coinbase 未來可能面臨更激烈的競爭。

結論：Coinbase 的未來充滿想像

總而言之，美國銀行調升 Coinbase 評級至「買入」，反映了其對 Coinbase 在代幣化領域的領先地位以及 Base 區塊鏈潛力的信心。儘管面臨來自 Binance 等競爭對手的挑戰，以及監管環境的不確定性，但 Coinbase 的產品創新和戰略布局，使其在加密貨幣市場中佔據了有利位置。未來，Coinbase 將如何發展其生態系統，以及 Base 區塊鏈將如何推動 Web3 的發展，都令人拭目以待。對於台灣的軟體工程師、影片創作者，甚至是區塊鏈新創團隊來說，Coinbase 的案例都值得深入研究與學習，或許下一個獨角獸就藏在這些趨勢之中！