穩定幣霸主換人？Circle USDC交易量超越Tether USDT！

穩定幣市場風雲變色！日本瑞穗銀行（Mizuho）的最新報告指出，Circle發行的USDC在調整後的年初至今（YTD）交易量上，首度超越了Tether的USDT。這項轉變意義重大，因為穩定幣的「贏家」將會是那些被廣泛應用於日常交易的幣種，而不僅僅是市值最高的。

瑞穗銀行調升Circle股價目標

瑞穗銀行在週五發布的研究報告中，將Circle股票的價格目標從100美元上調至120美元。他們比較了兩大穩定幣的交易量後得出結論，USDC今年的調整後交易量約為2.2兆美元，而USDT則為1.3兆美元。

瑞穗銀行表示：「數據顯示，USDC相對於USDT的交易量市佔率為64%。這扭轉了自2019年至2025年以來，USDT交易量長期超越USDC的趨勢。」

Circle於2025年6月在紐約證券交易所上市，瑞穗銀行報告發布後，其股價變化不大。儘管瑞穗銀行報告稱USDC的交易量已超過USDT，但Tether的穩定幣仍然是市值最大的，約為1840億美元，而USDC的市值約為790億美元。

交易量的重要性

瑞穗銀行的分析師認為，交易量數據至關重要，因為穩定幣的「贏家」將會是那些被廣泛應用於日常交易的幣種，而不僅僅是市值最高的。這意味著，USDC在實際應用方面的優勢正在逐漸顯現。

美國法規的影響

在美國華盛頓特區，立法者和政策制定者是否能達成協議，允許數位資產市場結構法案在國會取得進展，仍然不明朗。

該法案在眾議院通過時名為《CLARITY法案》，但在參議院因對穩定幣收益、道德規範和代幣化股票的辯論而停滯不前。

據報導，參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）週四表示，參議院將優先考慮關於投票要求的法案，而不是市場結構法案，他預計該法案在4月之前不會通過。

USDC 的優勢分析

那麼，USDC 究竟有哪些優勢，使其能在交易量上超越 USDT 呢？

1. 合規性： Circle 作為一家受美國監管的公司，在合規性方面投入了大量資源。USDC 的儲備金受到嚴格的審計和監管，這使得它在合規性方面更具優勢。相較之下，USDT 的儲備金透明度一直受到質疑，這也讓投資者對其產生疑慮。
2. 透明度： USDC 的儲備金透明度較高，Circle 會定期公布儲備金報告，讓投資者了解 USDC 的儲備情況。這增加了投資者的信心，並降低了投資風險。
3. 廣泛的應用： USDC 在 DeFi (去中心化金融) 領域的應用非常廣泛，許多 DeFi 協議都支持 USDC 作為抵押品或交易媒介。這使得 USDC 在 DeFi 生態系統中具有更高的流動性和可用性。
4. 機構採用： 越來越多的機構投資者開始採用 USDC，這也為 USDC 的發展帶來了更多動力。機構投資者通常更注重合規性和透明度，因此 USDC 在這方面更具吸引力。

USDT 的挑戰

儘管 USDT 在市值上仍然領先，但它面臨著越來越多的挑戰。

1. 合規風險： USDT 的合規風險一直存在，Tether 公司曾因未如實披露儲備金情況而受到美國監管機構的處罰。這使得投資者對 USDT 的合規性產生擔憂。
2. 透明度問題： USDT 的儲備金透明度一直受到質疑，Tether 公司並未像 Circle 一樣定期公布儲備金報告。這使得投資者難以了解 USDT 的真實儲備情況。
3. 競爭加劇： 除了 USDC 之外，還有其他穩定幣也在不斷發展，這使得 USDT 面臨著越來越激烈的競爭。例如，DAI、FRAX 等去中心化穩定幣也在逐漸獲得市場份額。

未來展望

穩定幣市場的競爭將會越來越激烈。隨著監管的加強和投資者對合規性和透明度的重視，USDC 有望在未來繼續擴大其市場份額。然而，USDT 仍然具有其優勢，例如在某些交易所的流動性較高等。因此，穩定幣市場的格局仍然充滿變數。

對於台灣的投資者來說，了解穩定幣的風險和優勢非常重要。在選擇穩定幣時，應考慮其合規性、透明度、流動性等因素，並根據自身的風險承受能力做出明智的決策。

此外，台灣的軟體開發者和區塊鏈新創公司也可以積極參與穩定幣生態系統的建設。例如，可以開發基於 USDC 的 DeFi 應用，或者為 USDC 提供更好的支付解決方案。這將有助於推動台灣區塊鏈產業的發展。

總而言之，穩定幣市場正在經歷一場重要的變革。USDC 在交易量上超越 USDT，這是一個值得關注的信號。然而，穩定幣市場的未來仍然充滿不確定性，投資者應保持警惕，並做好充分的風險管理。