比特幣買家期待更低價：即將迎來 70,000 美元大關？

市場全景：價格回撥背後的期貨訊號

過去幾周，比特幣（BTC）在 77,000 美元附近遭遇明顯的賣壓，價格隨即回落至 70,000 美元以下。根據區塊鏈分析平臺 Hyblock 所公佈的最新資料，期貨與現貨的訂單簿（order book）顯示，投資者的買入興趣主要集中在 68,000 至 70,000 美元區間，形成所謂的「密集交易帶」（visible range volume profile, VRVP）。

從 Visible Range Volume Profile（VRVP）來看，自 2025 年 11 月以來，這段價位區間的成交量最為活躍，意味著大量倉位在此集結，形成厚實的流動性池。這也說明瞭「買家等更低」的市場情緒——投資人不是在追漲，而是在，等待價格回測至更具吸引力的支撐位。

訂單簿與期貨持倉的雙重訊號

首先，從期貨市場的未平倉合約（open interest）與多空比（long/short ratio）來看，自本月初以來，空頭部位的比重持續上升。具體而言，衍生品市場的日內買賣價差（bid‑ask ratio）已經跌至 -0.03，這意味著在此期間，賣方的積極程度略高於買方。

其次，Hyblock 的訂單簿分析顯示，買賣價差指標連續一個月保持負值，顯示市場上「賣壓」仍舊高於「買盤」。在這種環境下，若價格短線上漲至 80,000 美元以上，投資者更傾向於在高位減持而非追高，這與「投資者不願追漲」的現象相符。

另一方面，可視範圍成交量分佈（VRVP）指標顯示，自 2025 年 11 月以來，68,000 至 70,000 美元區間一直是成交量最高的價格區間。這表示大多數的倉位是在此價位區間內建立，無論是多單還是空單，都在此形成了厚實的流動性池。

清算風險：潛在的爆倉危機

根據 CoinGlass 的比特幣清算heat map 最新資料，目前在 74,700 美元附近的長倉位（Long）累計約 3.4B 美元。倘若比特幣價格進一步下跌至 70,000 美元，近 90 天內的清算規模可能飆升至接近 11B 美元。這意味著大幅的下行空間不僅是技術面，同時也是流動性層面的高風險區間。

簡單來說，若市場情緒進一步惡化，價格跌破 68,000 美元，伴隨而來的大規模清算將導致「瀑布效應」，短線內可能快速下探至 60,000~65,000 美元區間。這是所有偏好高槓桿的投資人需要時刻關注的警訊。

散戶情緒：擁擠的多單與風險

Hyblock 的「真實散戶帳戶」（True Retail Accounts）指標顯示，長倉比例（Long %）已突破 60%，來到 60.7%。此外，14 日 RSI（相對強弱指數）維持在 74.9，屬於「超買」區間。過往的歷史資料告訴我們，當散戶的長倉比例進入「極端」區間（>60%）且 RSI 高於 70，往往預示著短期價格即將回撥。

值得注意的是，2024 年春季的幾次短期高點，正是散戶部位過度集中在 78,000~82,000 美元區間時出現的。這些例子告訴我們：「散戶擁擠」往往是價格即將見頂的警訊，而非持續上漲的訊號。

因此，若比特幣在短線內無法突破 80,000 美元，投資者應留意可能的獲利了結與回撥風險。

技術面：支撐與阻力的交錯

從日線級別的技術圖形來看，68,000~70,000 美元區間是前期高點的支撐位，亦是成交量的密集區。若價格回測至此，出現較強的買盤支撐，可能形成「雙底」型態，帶動新一輪的反彈。

然而，若跌破此區間，下一個支撐則落在 65,000~66,000 美元附近，該區間在 2024 年底曾短暫充當過重要支撐。整體而言，技術面的關鍵點在於「68k~70k 是否能夠守住」。

配合 RSI 與 MACD 的背離訊號，投資人可視為「短空」或「觀望」的訊號，等待價格明確突破區間後再行進場。

綜合結論與操作建議

綜合上述資料，比特幣目前的佈局顯示「投資人更偏向於等待更低價格」而非「追高」。期貨市場的賣壓、訂單簿的買賣價差、加上散戶的多單擁擠，都指向短線或有回撥的機會。

• 若你是趨勢交易者，可在價格回落至 68,000~70,000 美元區間分批建倉，設定止損於 66,000 美元以下，以控制潛在虧損。
• 若你是波段操作者，可考慮在 RSI 接近 70 且散戶長倉比例 >60% 時適度平倉或做空，鎖定利潤。
• 若你是長線投資者，可在 68,000~70,000 美元區間進行分批買入，並保持閒置的流動性，以應對未來可能的更大波幅。

總之，市場的「價格等待」訊號已經相當明確，投資人應做好風險管理，別讓一次性的大波動吃掉你的本金。