比特幣獲利指標觸及兩年低點：BTC 分析中的「完全重置」

各位鄉親父老，最近比特幣的市場可說是經歷了一場「完全重置」，猶如洗三溫暖般，讓人既期待又怕受傷害。根據最新的研究顯示，當比特幣價格跌破 9 萬美元大關後，長期持有者似乎失去了拋售的意願，他們手中的比特幣獲利能力也隨之枯竭。

這種現象可以用一個更貼切的比喻來說明：想像一下，長期持有者就像是經驗老道的農夫，他們辛勤耕耘，期待著豐收的那一天。然而，當市場價格不如預期，甚至跌破了他們的成本價時，他們寧願將收成囤積起來，等待更好的時機，也不願賤價出售。這種「忍痛割愛」的心理，正是長期持有者在市場下跌時的典型反應。

更深入地分析，我們可以參考 CryptoQuant 這個鏈上分析平台所提供的數據。他們觀察到，一種基於 SOPR（Spent Output Profit Ratio，已花費輸出利潤比率）指標的衍生數據，目前正觸及自 2024 年初以來的最低水平。這意味著，相較於短期投機者，長期持有者的獲利能力正在大幅下降。

具體來說，CryptoQuant 觀察到，比特幣的 SOPR 比率（長期持有者 SOPR / 短期持有者 SOPR）已經下降到 1.35，這是自 2024 年初以來的最低點。這種下降與比特幣價格修正至 89,700 美元的水平同時發生。

CryptoOnchain 這個分析師從 SOPR 數據中得出兩個關鍵結論：首先是長期持有者「大量分發的結束」，意味著他們不再積極地出售手中的比特幣；其次是市場正在經歷「冷卻期」，投機熱情正在消退。

總之，這些數據都指向一個明確的結論：比特幣市場正在經歷一次徹底的「重置」。長期持有者不再是市場上的主要賣方，而短期投機者則在市場波動中做出了劇烈的反應。

短期持有者的膝跳反應

最近的價格波動導致了一些短期持有者做出典型的「膝跳反應」交易決策。所謂的「膝跳反應」，指的是在沒有經過深思熟慮的情況下，基於恐懼或貪婪等情緒而做出的快速反應。

從數據上來看，我們可以觀察到，在 11 月 24 日，短期持有者在 30 天滾動基礎上的淨倉位變化出現了大幅上升。然而，到了 12 月 1 日，隨著比特幣價格再次下跌，這個數字又轉為負值。這種劇烈的波動表明，短期持有者正在頻繁地買入和賣出比特幣，試圖在市場波動中獲利。

長期持有者與短期持有者的區別

在加密貨幣的世界中，長期持有者（LTH）和短期持有者（STH）是兩個重要的概念。它們指的是將比特幣持有超過或少於 155 天的錢包。這個 155 天的門檻，被認為是一個重要的分界線，可以區分那些真正相信比特幣長期價值的人，和那些只想在短期內獲利的投機者。

長期持有者通常是經驗豐富的投資者，他們對比特幣的底層技術和長期前景有著深刻的理解。他們不會因為市場的短期波動而輕易拋售手中的比特幣，而是會堅定地持有，等待比特幣價值的最終實現。

相反，短期持有者則往往是缺乏經驗的投資者，他們對比特幣的了解不夠深入，容易受到市場情緒的影響。他們通常會在市場上頻繁地買入和賣出比特幣，試圖在短期內獲利，但也往往會因為判斷失誤而蒙受損失。

SOPR 指標的意義

SOPR 指標是一種用於衡量比特幣市場整體獲利能力的指標。它的計算方法是將所有已花費的輸出（UTXO）的實現價格除以其創建價格。如果 SOPR 值大於 1，則意味著市場上的整體獲利能力為正；如果 SOPR 值小於 1，則意味著市場上的整體獲利能力為負。

通過分析 SOPR 指標，我們可以了解市場上投資者的整體情緒和行為。例如，當 SOPR 值持續上升時，表明市場上的投資者普遍看好比特幣的未來，願意以更高的價格買入比特幣。相反，當 SOPR 值持續下降時，表明市場上的投資者普遍看空比特幣的未來，傾向於以更低的價格出售比特幣。

需要注意的是，SOPR 指標只是一種參考工具，不能單獨作為投資決策的依據。投資者應該結合其他數據和分析，做出全面的判斷。

結論

總而言之，比特幣市場正在經歷一次「完全重置」。長期持有者不再是市場上的主要賣方，而短期投機者則在市場波動中做出了劇烈的反應。這種變化對比特幣的未來發展有著重要的影響。未來，我們需要密切關注市場的動態，以便做出更明智的投資決策。記住，投資有風險，入場前請務必做好功課，切勿盲目跟風。祝大家投資順利，荷包滿滿！