各位幣圈的朋友們，最近比特幣的走勢是不是讓你心跳加速？一下子衝高，一下子又下跌，簡直像在坐雲霄飛車！不過，別擔心，這次我們要來深入剖析一下比特幣的現況，看看那些死忠的比特幣持有者們如何力挺BTC，以及Glassnode的數據又暗示了什麼樣的熊市底部？
比特幣在2024年的需求區間震盪，但歷史數據暗示可能跌破？
根據Cointelegraph的報導，比特幣在1月底失去了一個關鍵的鏈上估值水平後，市場結構已經轉變為修正階段。Glassnode的數據顯示，隨著流動性條件的減弱，BTC的價格正在2024年形成的需求區間內壓縮。同時，BTC的供應正在穩步轉移到長期、零售相關的錢包中，而交易所的活動已經降溫。這種技術和鏈上數據的混合，加上目前的資金輪換，可能會影響比特幣價格的下一步走勢。
Glassnode在其每週的“鏈上週報”中表示，由於1月份跌破了接近79,000美元的真實市場均值（即追蹤的活躍供應的成本基礎），BTC近期的價格下跌加速。此後，價格穩定在60,000美元至69,000美元的密集區間內，並受到中期持有者的捍衛。這個區間之所以成為強大的支撐，原因之一是該區間內的代幣持有時間已超過一年，使得大部分持有者接近盈虧平衡。這種供應可能正在對目前的拋售壓力起到緩衝作用。
市場分析師Ardi在X平台上指出了一個類似的動態：
Glassnode還強調，在過去的週期中，更深的熊市階段往往會接近已實現價格，目前已接近54,900美元。該指標估計了所有流通代幣的平均購買成本。
流動性持續壓縮，零售買盤穩健增加
比特幣的流動性狀況仍然受到壓縮。90天的已實現盈利/虧損比率已降回1-2的範圍，這個水平與有限的資金輪換有關。持續跌破1往往與壓力大的熊市環境有關。
CryptoQuant的數據顯示，累積地址群組持有的餘額持續增加到2026年初。這些群組持有的BTC總量已擴大到超過400萬枚，高於2024年初的約200萬枚，反映了穩定的供應吸收。與零售相關的累積地址的持有量增加了85萬枚BTC，而累積模式錢包（以固定間隔穩步增加BTC且流出量極少的地址）的規模增加到127萬枚BTC。即使在2026年價格下跌時，這種擴張仍在發生。
交易所流入量減少，長期持有者增多
相比之下，來自中心化交易所地址和高度活躍地址的流入量有所減少。與2023年至2024年的擴張階段相比，當時流入高峰頻繁超過120萬至150萬枚BTC，最近的活動仍然明顯較低，平均為30萬至40萬枚BTC。這種差異表明，更多的BTC正在被吸收到長期錢包中，而通過主要交易所輪換的代幣較少。這減少了流動供應，並減緩了短期交易活動。
所以，接下來會怎麼走？
綜合以上數據，我們可以得出幾個結論：
- 死忠持有者正在力挺BTC： 即使價格下跌，長期持有者仍然堅守陣地，持續買入並持有，這對比特幣的價格起到了一定的支撐作用。
- 交易所流動性減少： 更多的BTC被吸收到長期錢包中，減少了市場上的流動供應，這可能會減緩價格的波動。
- 熊市底部可能更低： Glassnode的數據顯示，過去的熊市階段往往會接近已實現價格，這暗示著比特幣的價格可能還有下跌的空間。
投資建議？小心駛得萬年船！
當然，以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。畢竟幣圈的風險很高，投資前一定要做好功課，謹慎評估自己的風險承受能力。如果你是長期投資者，或許可以考慮逢低買入；但如果你是短期交易者，就要時刻關注市場動態，小心駛得萬年船！
總之，比特幣的未來仍然充滿變數，但只要我們保持理性和謹慎，就能在這個充滿機會和挑戰的市場中找到屬於自己的位置！
延伸思考：
- 你認為比特幣的底部會在哪裡？
- 長期持有者是否能成為比特幣價格的定海神針？
- 在熊市中，你應該採取什麼樣的投資策略？
歡迎在留言區分享你的看法！
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