比特幣快到底了？超過一半的供應量都在虧損，K33 報告這樣說

你有沒有覺得最近加密貨幣市場已經跌到讓人心累？老實說，很多人已經開始懷疑人生，甚至打算認賠退場。但今天我要跟你說一個可能讓你重新點燃希望的訊號——比特幣可能快要觸底了。

超過一半的比特幣正在虧損中

根據數位資產券商 K33 週二發布的最新報告，目前有超過 50% 的比特幣流通供應量處於水下（也就是虧損狀態）。這個數字聽起來很可怕，但你知道嗎？歷史告訴我們，這往往是週期即將翻轉的訊號。

K33 研究指出，在過去的幾個熊市週期中，當比特幣供應量有超過一半處於虧損狀態時，通常在幾週內就會看到市場底部。2017 年的熊市週期裡，比特幣在供應量超過 50% 處於虧損後的 31 天觸底；2018 年則是 23 天；最近的 2022 年更是隻有 13 天就見底了。

歷史資料告訴我們什麼？

• 2017 年熊市：31 天後觸底
• 2018 年熊市：23 天後觸底
• 2022 年熊市：13 天後觸底
• 2014 年是例外，花了 101 天

唯一比較特別的是 2014 年，當時比特幣在供應量過半虧損後過了 101 天才觸底，而且一年後價格還跌了 25%。不過 K33 認為這次情況不同，因為今年的牛市沒有以前那麼瘋狂，所以這次下跌可能也不會那麼慘烈。

為什麼這次可能不一樣？

不過分析師也提醒我們，這次週期可能會有些變數。主要是因為現在市場上有一些大型賣家——比如現貨比特幣 ETF 的持有人——他們的行為模式可能跟以前的散戶不一樣，對價格的影響力也更大。

說到 ETF，上週他們連續兩天出現資金流入，週一單日就有 2.65 億美元進來。但整個六月他們淨流出了 45.1 億美元，創下有史以來最慘的一個月。

其他指標也在暗示底部接近

不只是供應量指標，另一個名為 Block Scholes Risk Appetite Index 的風險偏好指數也顯示類似訊號。這個指數在 7 月 3 日跌到 -1.27 的低點後開始反彈。根據過去 8 次類似情況的歷史經驗，在接下來的 100 天裡，比特幣的中位數回報率高達 12%。

Block Scholes 的發言人告訴我們：「歷史上，這種走勢通常預示著現貨價格會有更強勢的表現，可能會讓更多資金流向加密貨幣這類風險資產。」

我們該怎麼看待這個訊號？

老實說，沒有人能 100% 確定比特幣已經觸底，市場的事情永遠都充滿不確定性。但如果你是一個長期投資者，現在可能是一個值得關注的時間點。當大多數人都在恐慌性拋售時，往往也是機會悄悄降臨的時刻。

記住，投資最重要的是做好功課、瞭解自己的風險承受度，然後做出符合自己財務規劃的決定。不要因為一時的恐慌就做出衝動的決定，但也別把全部資金壓在單一標的上。

FAQ 常見問題

比特幣供應量虧損比例高代表什麼？

這代表市場上超過一半的比特幣持有人目前是處於虧損狀態。歷史資料顯示，當這個比例超過 50% 時，通常是比特幣接近週期底部的訊號，之後往往會迎來一波上漲行情。

K33 是什麼機構？

K33 是一家專門提供數位資產研究與交易的券商公司，他們會發布各種加密貨幣市場分析報告，在業界頗有公信力。

現貨比特幣 ETF 對市場有什麼影響？

現貨比特幣 ETF 允許投資者直接買賣比特幣而不需要持有實際的加密貨幣。當 ETF 有大量資金流入時，會增加對比特幣的需求；反之，大量流出則會增加賣壓。今年六月 ETF 的巨額流出就是導致比特幣下跌的原因之一。

現在是買比特幣的好時機嗎？

沒有人能準確預測市場時機。雖然種種指標顯示比特幣可能接近底部，但投資仍有風險。建議投資人根據自己的財務狀況和風險承受度來決定，並做好長期持有的準備。