比特幣大戶策略失靈？Strategy 股價跌至四個月新低，STRC 崩盤投資人該如何應對？

比特幣寒冬來襲！MicroStrategy 跌落神壇？

各位讀者，你們還記得去年比特幣衝上十萬美元時，那種全民瘋狂的氛圍嗎？當時幾乎每個人都在討論加密貨幣，連巷口的水果攤阿嬤都在問「比特幣要不要買」。然而，風向說變就變，這幾天的幣圈簡直比坐雲霄飛車還刺激——而且是那種直接從最高點俯衝到谷底的那種。

就在上週五，MicroStrategy（現在改名為 Strategy）的股票一路狂瀉，最低一度跌到 114 美元，創下四個月以來的新低。雖然收盤時稍微回拉到 120 美元，但整天下來仍舊重挫近 7%。這對企業來說無疑是一記重錘。

比特幣失守六萬大關，寒冬真的來了？

不只股票遭殃，比特幣本身的價格更是慘不忍睹。上週五，比特幣一度跌到 59,227 美元，這是 2024 年以來的最低價位。雖然後來稍微回升到 60,311 美元，但 24 小時內跌幅仍達約 5%。

看到這個畫面，我真的忍不住要想：難道加密貨幣的冬天真的來了嗎？那些曾經信誓旦旦說「比特幣會漲到一百萬美元」的人，現在去哪裡了？

但各位先別慌，讓我們冷靜下來分析一下這到底怎麼回事。

STRC 崩盤！優先股持有人慘遭套牢

這次風波的另一個焦點，是 Strategy 發行的優先股「STRC」（又稱 Stretch）。這個產品當初設計的理念是讓投資人可以獲得高達 11.5% 的年化股息，而且還是每月發放，聽起來簡直像是天上掉下來的禮物。

然而，理想很豐滿，現實很骨感。STRC 上週五暴跌 3.6%，直接跌破 93 美元，已經距離其面額 100 美元越來越遠。自從去年七月 STRC 上市以來，它曾經跌到 90.38 美元的最低點，現在看起來當時的底部恐怕又要被測試了。

說實話，看到 STRC 這個樣子，我真的為那些當初衝著高股息去買的投資人感到心疼。畢竟當初 Strategy 掛保證說這個產品「會維持在面值附近」，結果現在呢？

Michael Saylor 的「背叛」？首次賣出比特幣引發市場質疑

說到這次事件的最大爭議點，就是 Strategy 居然開始賣比特幣了！是的，你沒看錯，那個宣稱「永遠不賣比特幣」的 Michael Saylor，首次在 2022 年之後賣出了比特幣。

Strategy 在這次賣出中，總共脫手了 32 顆比特幣，換得約 250 萬美元。這個數字看似不少，但仔細想想，相比 Strategy 目前價值 504 億美元的比特幣庫存，簡直就是九牛一毛。

然而，這個動作卻引發了市場的強烈反應。許多投資人認為，Michael Saylor 這個舉動根本就是在「背叛」比特幣信仰。畢竟他過去幾年一直強調「買入並持有」（Buy and Hold）的策略，結果現在自己先開賣了，這不是自己打自己的臉嗎？

根據 Strategy 公佈的資料，他們至今已經投入了 639 億美元購買比特幣，但目前帳面已經浮虧了 137 億美元。這個數字，說實話，蠻嚇人的。

分析師怎麼說？專家：這只是短期波動，不用過度擔憂

面對市場的恐慌，Benchmark-StoneX 的分析師 Mark Palmer 在接受專訪時表示，投資人真的不用太緊張。他說：「STRC 的回落完全在我們的預期範圍內。上個月 STRC 也曾經跌到 97 美元左右，結果沒幾天就反彈回 99 美元了。」

Palmer 強調，Strategy 設計的這個「月配息重置機制」本身就是為了應對這種情況。當 STRC 的價格低於面值時，公司可以提高股息來刺激需求；當價格高於面值時，則可以發行更多優先股來購買比特幣。

「這個機制的存在，就是為了把價格拉回面值附近。」Palper 補充道。根據他的說法，過去四個月 STRC 的股息一直維持不變，這也顯示出公司對這個產品仍有信心。

不過，話說回來，雖然專家說不用擔心，但看到自己的投資組合縮水，那種心痛的感覺，真的只有親身經歷過的人才能體會。

投資人該怎麼辦？三個關鍵重點給你參考

看到這裡，我相信很多讀者心中一定在想：「那我到底該怎麼辦？」讓我給你幾個建議：

• 保持冷靜，不要被情緒左右：加密貨幣市場向來波動劇烈，這種漲跌對幣圈來說其實是常態。回想 2022 年的時候，比特幣一度跌到 16,000 美元，那種恐慌簡直比現在嚴重一百倍，結果呢？比特幣還不是又漲回來了？所以 千萬不要在恐慌時做出錯誤的決定。
• 做好長期持有的心理準備：如果你當初購買比特幣是為了長期投資，那麼短期的波動本來就是在預期之內的。Strategy 當初選擇購買比特幣，本身就是一種「長期主義」的做法。他們都沒在怕了，你怕什麼？
• 多元化投資，不要把雞蛋放在同一個籃子裡：這句話我說過一百遍了，但還是要再說一次。不管比特幣再好，都不要把所有資金全部壓在上面。適當分散風險，才是保護自己資產的最佳方式。

結語：危機還是轉機？時間會證明一切

老實說，每次看到這種市場大跌的訊息，我的心情也很複雜。一方面，我知道這對很多已經進場的投資人來說很痛苦；另一方面，我也看到這可能是一個難得的進場機會。

Michael Saylor 這次賣出比特幣，雖然引發了市場的質疑，但我認為這更像是一種「試水溫」的動作。他們只賣了 32 顆比特幣，對整體庫存來說簡直就是九牛一毛。或許，他們只是在測試市場的反應，為未來更大的動作做準備。

至於 STRC 的崩盤，我覺得也不用過度解讀。優先股這種東西，本來就是設計來給投資人穩定現金流的，價格波動本來就會比較大。只要 Strategy 繼續維持股息發放，長期來看，這個產品還是具有一定價值的。

總結一句話：幣圈的路很長，寒冬只是過程中的一段。真正的考驗，是在這個時候，你能不能保持冷靜、堅持自己的投資邏輯。

各位讀者，你們怎麼看這次的事件？是危機還是轉機？歡迎在下面留言跟我們討論！