加密貨幣 IPO 拖累？2025 美國 IPO 表現不如預期，投資人該怎麼辦？

各位朋友大家好！身為一個熱愛旅行、喜歡用文字記錄生活點滴的旅人，我也時常關注著金融市場的脈動。最近看到一篇關於美國首次公開募股 (IPO) 的分析報告，讓我聯想到人生旅途中的各種選擇，有時順風順水，有時卻充滿挑戰。今天就讓我們一起來聊聊這篇報告，看看加密貨幣和人工智慧 (AI) 對於 IPO 市場帶來了什麼樣的影響，以及身為投資人的我們，又該如何應對。

2025 美國 IPO 市場：喜憂參半

報告指出，2025 年投資美國 IPO 的表現，實際上可能不如直接投資 S&P 500 指數。這聽起來是不是有點令人失望？畢竟，IPO 常常被視為高成長、高報酬的機會。但事實上，加密貨幣和 AI 相關公司的 IPO 表現，似乎在某種程度上拖累了整體表現。

根據 Bloomberg 的數據，去年所有公開上市的公司（不包括封閉式基金和空白支票公司）的加權平均股價上漲了 13.9%，低於 S&P 500 指數的 16% 漲幅。這意味著，如果投資人選擇投資 S&P 500 指數，可能會獲得更高的回報。

加密貨幣：希望與失望並存

2025 年，一些加密貨幣產業的大型公司紛紛上市，在當時川普政府的政策支持下，華爾街對加密貨幣公司投入了數十億美元的資金。然而，並非每一家公司都表現良好。例如，穩定幣發行商 Circle Internet Group (CRCL) 在 6 月份首次公開募股，募資 10.5 億美元，發行價為 31 美元，股價在第一天飆升了 170%。然而，隨著比特幣 (BTC) 從 10 月份的峰值下跌，Circle 的股價也隨之下跌，截至 12 月 31 日收於 79.30 美元，低於上市首日的收盤價。目前，Circle 的股價較峰值下跌了近 70%。

另一方面，Winklevoss 雙胞胎兄弟創辦的加密貨幣交易所 Gemini (GEMI) 在 9 月份上市，但卻是 2025 年表現最差的加密貨幣 IPO 之一。Gemini 的發行價為 28 美元，雖然最初曾漲至 32.50 美元以上，但在 12 月 31 日已下跌了 64.5%，至 9.92 美元。儘管後來略有回升，但在 1 月 8 日也僅為 11.12 美元。

另一家加密貨幣交易所 Bullish (BLSH) 於 8 月上市，表現略好一些。它以 37 美元開盤，收盤價為 68 美元，但在 12 月 31 日已跌至 37.87 美元，接近其 IPO 價格。

人工智慧：同樣充滿不確定性

投資人工智慧公司的 IPO 也充滿了風險。例如，數據中心開發商 Fermi 和 AI 驅動的費用管理平台 Navan，其 IPO 表現均不如預期。這顯示，即使是熱門領域，投資 IPO 也需要謹慎評估。

市場觀點：基本面回歸

資誠 (PwC) 美國 IPO 負責人 Mike Bellin 表示，去年「對於 IPO 來說是個明顯好壞參半的一年」，因為市場選擇性地重新開放，早期科技公司的門檻顯著提高。他認為，「最大的啟示是，我們已堅定地回歸到一個基本面驅動的市場。投資人變得更加挑剔，公司必須以更清晰的故事和更強大的營運方向進入市場。」

報告還指出，中型 IPO 的表現不如大型 IPO。交易價格在 5 億美元至 10 億美元之間的股票，加權平均上漲了 5.6%，而價值在 10 億美元或以上的股票，平均上漲了 20%。去年最大的 IPO 是醫療設備供應商 Medline 的 72 億美元發行，自 12 月中旬首次亮相以來，其股價已攀升了 40%。第二大發行是天然氣出口商 Venture Global 的 17.5 億美元發行，但它在首次亮相前削減了 40%，其股價已暴跌 72%，成為表現最差的發行之一。

投資策略：謹慎評估，多元分散

那麼，身為投資人，我們該如何應對這種情況呢？以下是一些建議：

• 深入研究：在投資任何 IPO 之前，務必深入研究公司的基本面，包括其商業模式、財務狀況、競爭優勢等。不要只看熱門題材，要了解公司真正的價值。
• 多元分散：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。將資金分散投資於不同的產業、不同的公司，以降低風險。
• 長期投資：不要追求短期的快速獲利，要以長期的眼光看待投資。即使股價短期下跌，只要公司基本面良好，長期仍有成長的潛力。
• 專業諮詢：如果對 IPO 市場不熟悉，可以尋求專業的財務顧問的建議，幫助你做出更明智的投資決策。

結語：擁抱變化，持續學習

金融市場就像人生旅途一樣，充滿了變化和挑戰。我們需要不斷學習、擁抱變化，才能在市場中找到屬於自己的機會。希望這篇文章能對你有所幫助，祝大家投資順利！

下次有機會，再和大家分享更多旅行和投資的心得！感謝大家的閱讀！