儘管美國股市和黃金因聯準會降息預期升溫而上漲，但比特幣價格仍停滯在 91,000 美元附近，原因在於 ETF 資金流入疲軟以及衍生品市場的謹慎態度。比特幣 (BTC) 未能重返 93,000 美元，儘管美國股市表現積極且黃金價格上漲。隨著 S&P 500 指數僅比歷史高點低 1%，交易員正在評估是什麼能激發比特幣的可持續看漲動力。
對 BTC 賣權 (sell) 期權的需求以及停滯的 ETF 資金流入限制了漲勢，儘管總體經濟狀況有所緩解。人工智慧驅動的科技股反彈已緩解市場壓力，但比特幣的強勢依賴於守住 90,000 美元，因為投資者押注在就業市場數據疲軟的情況下流動性將得到支持。
芝商所 (CME Group) 的債券市場期貨數據顯示，交易員認為 12 月 10 日降息的可能性為 87%，高於前一周的 71%。美國就業市場出現疲軟跡象，促使投資者預期更寬鬆的貨幣政策。美國勞工部指出，截至 11 月 15 日當週，持續申請失業救濟金人數攀升至 196 萬人。
與此同時，BTC 衍生品市場的情緒並未因最近的價格疲軟而發生顯著變化，但對看漲部位的需求仍然明顯謹慎。週六，比特幣每月期貨較現貨市場溢價 4%，與前一周持平。在正常情況下，此基差通常在 5% 至 10% 之間，以反映持有成本。對槓桿多頭部位缺乏興趣可能表明比特幣在過去 30 天內下跌 18% 後，仍然存在擔憂。
BTC 選擇權市場可以幫助評估鯨魚和大戶是否擔心進一步下跌。看跌階段通常以對賣權 (sell) 期權的需求增加為標誌。週四和週五，賣權期權的交易量遠遠超過買權 (buy) 工具，表明不確定性升高。一個更中立的市場需要賣權/買權溢價交易量為 1.3 倍或以下。雖然仍遠低於 11 月 21 日看到的有利於下行保護的 5 倍峰值水平，但比特幣衍生品市場的整體情緒仍然謹慎。
這種猶豫的部分原因來自於比特幣交易所交易基金 (ETF) 的資金流入停滯，截至 11 月 28 日當週，淨資產僅增加了 7,000 萬美元。此外，根據 CoinGlass 數據，沒有一家將比特幣作為主要儲備資產的公司在過去兩週內擴大了持有量。
策略公司上一次增加比特幣是在 11 月 17 日。更令人擔憂的是，與 SpaceX 相關的持有量於週四將 1,163 個 BTC 轉移到兩個新的地址，引發了對潛在銷售的猜測。
截至目前，尚不清楚伊隆·馬斯克 (Elon Musk) 的私人控股航空航天公司是否更換了託管人，因為尚未發布官方聲明。
在美國假期期間，川普總統重申了大幅削減所得稅的計劃，理由是預計進口關稅帶來的收入。
隨著政府債務將持續面臨巨大上行壓力的事實變得明朗，投資者越來越願意承擔風險，這種背景通常有利於稀缺資產。黃金本週上漲 3.8%，而白銀則飆升至歷史新高。
谷歌的定制 TPU 晶片使 Gemini 在編碼、數學、科學和多模態推理方面超越了基準，這緩解了對人工智慧領域的擔憂。這項突破提振了投資者的信心，因為該技術使用的能源遠低於基於 GPU 的處理。Alphabet (GOOG US) 本週上漲 6.8%，有助於減輕對 Nvidia (NVDA US) 增長前景的擔憂。
然而，比特幣達到 10 萬美元的道路似乎越來越獨立於廣泛的宏觀趨勢，因為它與科技股的相關性持續減弱。
比特幣在 9 萬美元上方保持的時間越長，多頭就越有信心，這得益於 ETF 資金流入的回歸、比特幣衍生品市場風險規避的減少以及央行可能注入的流動性。
深入分析：聯準會動向與比特幣的未來
近年來，全球金融市場的焦點無疑集中在各國央行的貨幣政策動向，特別是美國聯準會 (Fed) 的利率決策。這些決策不僅影響著傳統的股票、債券市場，對於新興的數位資產市場，尤其是比特幣 (Bitcoin) 而言，更具有舉足輕重的影響力。近期，市場對於聯準會降息的預期大幅升溫，這股風潮是否能助推比特幣突破 9.1 萬美元，甚至挑戰更高的價格目標，成為了當前投資者最關注的問題。
聯準會降息預期的升溫：背景與原因
聯準會的利率政策是影響全球流動性的重要因素。高利率環境通常會抑制投資和消費，導致市場資金緊縮；而低利率環境則會刺激經濟活動，增加市場流動性。近期，美國經濟數據顯示出一些疲軟跡象，例如就業市場的降溫。這些數據促使市場預期聯準會可能會提前結束升息周期，甚至在未來開始降息。根據芝商所 (CME Group) 的數據，交易員預期 12 月 10 日降息的可能性已經高達 87%，這充分反映了市場對於寬鬆貨幣政策的強烈預期。
比特幣與宏觀經濟的關係：一種複雜的互動
比特幣作為一種去中心化的數位資產，其價值受到多種因素的影響。一方面，比特幣具有抗通膨的特性，在傳統貨幣貶值時，可能成為一種避險資產。另一方面，比特幣的價格也受到市場風險偏好、監管政策、技術發展等因素的影響。在過去，比特幣與科技股的相關性較高，但近年來，這種相關性正在減弱。這意味著比特幣的走勢越來越獨立於傳統的宏觀經濟因素，而更多地受到其自身基本面的影響。
ETF 資金流入：比特幣市場的關鍵推動力
比特幣交易所交易基金 (ETF) 的推出，為傳統投資者提供了一種更便捷、更合規的投資比特幣的方式。ETF 的資金流入情況，直接反映了市場對於比特幣的需求。近期，比特幣 ETF 的資金流入停滯，這對比特幣的價格形成了一定的壓力。如果未來 ETF 資金流入能夠恢復，將有望成為推動比特幣價格上漲的重要動力。
衍生品市場的訊號：謹慎與不確定性
衍生品市場是反映市場情緒的重要指標。近期，比特幣衍生品市場的情緒仍然謹慎，賣權 (sell) 期權的交易量超過買權 (buy) 期權，這表明市場對於比特幣的未來走勢存在一定的不確定性。如果未來市場情緒能夠轉為樂觀，對買權 (buy) 期權的需求增加，將有望推動比特幣價格的上漲。
SpaceX 的 BTC 轉移：一個潛在的風險因素
與 SpaceX 相關的比特幣轉移事件，引發了市場對於潛在銷售的擔憂。如果 SpaceX 確實出售了其持有的比特幣，可能會對市場造成一定的衝擊。然而，目前尚不清楚 SpaceX 的真實意圖，這仍然是一個需要密切關注的風險因素。
比特幣的未來展望：挑戰與機遇並存
總而言之，比特幣的未來走勢受到多種因素的影響，包括聯準會的貨幣政策、ETF 資金流入、衍生品市場情緒以及潛在的風險事件。儘管存在一些挑戰，但比特幣仍然具有巨大的潛力。如果聯準會如預期般開始降息，ETF 資金流入能夠恢復，市場情緒能夠轉為樂觀，比特幣有望突破 9.1 萬美元，甚至挑戰更高的價格目標。然而，投資者也需要密切關注市場風險，謹慎評估投資策略。
台灣投資者觀點：擁抱數位資產的未來
對於台灣的投資者而言，比特幣作為一種新興的數位資產，提供了多元化的投資選擇。在傳統的股票、房地產之外，投資者可以考慮將比特幣納入投資組合，以分散風險，追求更高的回報。然而，投資比特幣也需要具備一定的知識和風險意識。建議投資者在投資前充分了解比特幣的特性，選擇合規的交易平台，並謹慎評估自身的風險承受能力。台灣的軟體工程師、影片創作者、專案經理，甚至區塊鏈技術開發者，都應該更加關注比特幣以及區塊鏈技術的發展，因為這代表著未來科技發展的趨勢，也代表著新的商業機會。手中的智慧型手機不再僅僅是通訊工具，而是通往數位資產世界的大門。
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