灰度 (Grayscale) 成立與 BNB 及 HYPE 相關的信託：ETF 佈局新動向？

加密貨幣資產管理巨頭灰度 (Grayscale) 近期在德拉瓦州註冊了與 BNB (幣安幣) 和 HYPE (Hyperliquid 代幣) 潛在產品相關的信託，引發市場對於灰度可能推出 BNB 和 HYPE 相關 ETF 的猜測。雖然此舉僅是初期準備階段，並不保證一定會提交 ETF 申請，但這仍然暗示著灰度對於擴展其加密貨幣投資產品線的積極態度。

灰度的策略性佈局

根據德拉瓦州記錄顯示，這些信託是在近期註冊的，並指定 CSC Delaware Trust Company 為其註冊代理人。在美國，資產管理公司通常會在向美國證券交易委員會 (SEC) 提交正式的 ETF 申請之前，先成立此類信託作為準備步驟。然而，需要強調的是，成立信託並不代表已獲得任何監管批准，也不保證一定會提交申請。這更像是一種策略性的預先佈局，為未來可能的產品發行做好準備。

灰度選擇 BNB 和 HYPE 這兩種代幣作為潛在 ETF 標的，也值得我們深入探討。目前美國上市的加密貨幣 ETF 主要集中在比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH) 上，只有少數與其他替代幣 (Altcoin) 相關的產品獲得了一些市場關注。因此，灰度此舉可能意味著他們看到了 BNB 和 HYPE 在未來市場的潛力。

BNB 和 HYPE 的潛力分析

BNB 是全球最大的加密貨幣交易所幣安 (Binance) 的原生代幣，在幣安生態系統中扮演著重要的角色，例如支付交易手續費、參與 Launchpad 活動等。BNB 的價格表現與幣安交易所的發展息息相關。在全球加密貨幣市場持續發展的情況下，BNB 的長期價值仍然值得期待。

HYPE 則是去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 的代幣。Hyperliquid 在 2025 年的大部分時間裡都主導著永續合約的交易量，儘管後期市場份額有所下降。灰度選擇 HYPE 作為 ETF 標的，可能反映出他們對於新興加密貨幣敘事的興趣，希望能夠捕捉到市場對於大型市值代幣以外的潛在需求。

灰度的回應與市場的反應

儘管已經註冊了相關信託，但灰度尚未公開確認其是否打算提交與這些信託相關的 ETF 申請。Cointelegraph 已經聯繫灰度以獲取更多資訊，但在本文發佈時尚未收到回覆。

通常，德拉瓦州信託的成立被視為一種行政安排，而非監管里程碑。發行商通常會設立此類實體，以便在市場條件和監管環境更加明確時，簡化未來的申請流程。

灰度對未來市場的樂觀展望

灰度的這一舉動，與其對於未來一年市場的樂觀態度相符。近期灰度發佈了一份研究報告，指出 ETF 的資金流出主要是受到稅務因素的驅動。灰度對於 2026 年的市場前景持樂觀態度，預計監管環境將會更加清晰，機構投資者的需求也將會重新回升。

在這樣的背景下，即使 2025 年末 ETF 的資金流入呈現下降趨勢，灰度仍然為新的 ETF 結構打下基礎，這也就不難理解了。數據顯示，近期比特幣和以太幣現貨 ETF 持續下跌，1 月份至今的贖回金額已超過 10 億美元。與此同時，其他替代幣 ETF 自推出以來，雖然漲幅較小，但一直保持著穩定的增長。

對加密貨幣市場的潛在影響

灰度將 BNB 和 HYPE 納入其 ETF 產品線的潛在計劃，暗示著機構投資者對於加密貨幣的接觸範圍正在逐步擴大。HYPE 的納入也表明，市場對於新興加密貨幣敘事的需求正在增加，這將有助於推動整個加密貨幣市場的創新和發展。

Hyperliquid 交易所是目前加密貨幣市場上最大的去中心化永續合約交易所之一。該交易所主要提供 BNB 和其他加密貨幣的永續合約交易。HYPE 的價格表現與 Hyperliquid 交易所的發展息息相關。

2025 年加密貨幣法規的變更與 2026 年的展望

2025 年，全球各國對於加密貨幣的監管政策都發生了顯著的變化。許多國家開始制定更加明確的法律框架，以規範加密貨幣的發行、交易和使用。這些變化的目的是為了保護投資者，防止非法活動，並促進加密貨幣市場的健康發展。展望 2026 年，我們預計全球對於加密貨幣的監管將會更加成熟和完善。各國政府將會加強合作，共同應對加密貨幣市場的挑戰和機遇。

總結

灰度成立與 BNB 和 HYPE 相關的信託，是其擴展加密貨幣投資產品線的重要一步。雖然此舉並不保證一定會推出相關 ETF，但它仍然反映出灰度對於 BNB 和 HYPE 的潛力以及對於未來市場的樂觀展望。隨著機構投資者對於加密貨幣的興趣不斷增長，我們相信未來將會有更多的創新產品和服務湧現，推動整個加密貨幣市場的發展。