比特幣飆破74,000美元，ETF卻爆大失血！華爾街在怕什麼？

這波劇本不對勁

比特幣漲破74,000美元了。

單日漲幅將近5%，創下四周新高。市場應該要狂歡對吧？但你知道同一時間發生什麼事嗎？ETFs一天內被贖回2.91億美元。這是自3月27日以來最大的單日失血量。

我說真的，如果你是一個幣圈老手，這種畫面你會覺得超級眼熟——幣價漲翻天，然後一堆人趁現在「套現」跑路。這劇本我們看過太多次了。

誰在賣？ Fidelity帶頭跳水

根據Farside的數據，這波贖回潮的領頭羊是Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)，一家伙就貢獻了2.29億美元的賣壓。將近80%的ETF失血量，全部來自這一檔。

有趣的是，並不是所有ETF都在流血。BlackRock繼續維持它的「金流體質」，單日吸金約3,500萬美元，連續四天淨流入，累計金額已經來到4.82億美元。而摩根士丹利的比特幣信託ETF (MSBT)也持續四天淨流入，自4月8日上市以來，已經累積約6,800萬美元。

這就是現在的詭異現象——市場出現嚴重的「意見分歧」。有些機構認為比特幣還會漲，有些則趁高出場。到底誰對誰錯？我們繼續看下去。

散戶跑了、法人接班？

殖財經上面有一個說法我很認同：「現在的ETF流出，很可能是散戶的獲利了結。」你想嘛，比特幣從年初漲到現在，多少人從30,000美元抱到70,000美元？隨便都是一倍以上的報酬。

這個時候不套現，難道要等它跌回去吗？

再加上一些分析師現在放出預測，說比特幣可能會回測50,000美元才會有持續性的上漲。這種言論當然會讓本來就心驚驚的投資人更想要跑。

但是另一方面，我們也要注意到：恐慌指數依舊在「極度恐懼」區間。Crypto Fear & Greed Index在4月23日時上升到20以上，這是自3月19日以來首次，但讀數只有21——還是在恐懼範圍內。

機構在想什麼？

老實說，我覺得現在的狀況像是「暴風雨前的寧靜」。

CryptoQuant的分析師提了一個關鍵觀點：要確認這波漲勢能持續，需要看到衍生性市場有新資金進場，而且未平倉合約需要 增加。這句話翻成白話文就是：「如果只有現貨在上漲，沒有期貨市場加碼，那這波漲勢可能是假的。」

我個人是覺得啦，這種時候反而要保守一點。比特幣現在的問題是「缺乏法人資金的持續性流入」。ETF流出表示機構戶可能在觀望，或者說他們正在重新調整配置。

其他貨幣呢？

好消息是：以太幣ETF連續三天淨流入，累積約1.6億美元。XRP基金也有150萬美元的淨流入。只有Solana持平，沒有新資金。

整體來說，虛擬貨幣ETPs上週吸金11億美元，這是今年1月以來最強的單週表現。算是給市場一點信心。

我的解讀：我們在「假突破」嗎？

回到一開始的問題：比特幣漲破74,000美元，但ETF卻在失血。這個現象讓我想起2021年的高峰期——比特幣漲到69,000美元的歷史高點，然後呢 ？然後就是一波慘烈的殺盤。

歷史會重演嗎？我不知道。但我可以告訴你幾個觀察重點：

1. FBTC的失血會不會擴大？ 如果只有FBTC在跌，其他ETF撐住，那可能是單一基金的問題。但如果失血開始蔓延到BlackRock和其他基金，那問題就大了。
2. 期貨市場的未平倉合約有沒有增加？ 如果只有現貨漲、期貨不動，那就是「虛漲」。
3. 比特幣會不會回測50,000美元？ 這個價位是很多分析師的共識。如果真的發生，那會是一個很好的買點。

結語：保持彈性，別 All-in

我的建議是：現在不要把所有的資金都壓在比特幣上。保留一些現金，如果真的回測到50,000美元，那才是真正的進場點。

至於那些在74,000美元以上「套現」的人，他們可能只是「先落袋為安」。市場永遠不缺機會，缺的只是耐心。

記住，在幣圈：活著比賺錢重要。不要因為一次的漲幅就把本金暴露在風險中。

我們走著瞧。