比特幣下一步：衝破$75K還是熊市反撲？本週五大關鍵指標解讀

各位幣圈的朋友們，準備好迎接新的一週了嗎？比特幣的走勢總是讓人心跳加速，而本週更是關鍵！究竟是會一飛衝天，突破$75,000大關，還是會迎來熊市的逆襲？別擔心，我們已經為你整理好本週的五大關鍵指標，讓你輕鬆掌握市場動態！

一、關鍵支撐：200週均線的守護

上週比特幣成功收在關鍵的200週指數移動平均線（EMA）之上，這讓許多人燃起了對$75,000目標的希望。目前200週EMA約在$68,343附近，而2021年的歷史高點略高於$69,000，這兩個價位將是多空雙方爭奪的焦點。如果比特幣能夠穩守這些關鍵支撐，那麼向上挑戰$75,000的可能性將大大增加。

知名交易員CrypNuevo指出，目前比特幣正處於一個重要的區間內，這個區間在2024年已經維持了七個月之久。上週，比特幣回補了二月份暴跌至15個月低點時一半的跌幅，這對整體價格趨勢可能具有重要意義。他認為，比特幣可能會在這個區間內盤整一段時間，意味著價格可能會測試區間的低點。但如果能夠突破$75,000，則可能觸發一波「驚喜反彈」，因為比特幣「往往會做出與市場情緒相反的走勢」。

二、清算數據：多頭仍然佔據主導地位

儘管比特幣自從從$59,000的低點反彈以來，價格波動相對較小，但市場對微小的變動仍然高度敏感。這反映在加密貨幣市場的高清算量上，多頭和空頭倉位都反覆被清除。根據CoinGlass的數據，截至撰寫本文時的24小時內，總清算金額超過$2.5億美元。在此期間，比特幣的波動範圍不到$3,000美元。

CoinGlass的數據顯示，交易員在本週開始時立即加倍做多比特幣，倉位略低於$68,000。交易員CW表示，這些倉位現在將成為鯨魚的下一個目標。不過，CW也為多頭帶來了一些潛在的好消息，因為在目前的市場格局中，多頭仍然佔據主導地位。他們在X平台上表示：「儘管$BTC多頭倉位被大量清算，但多頭仍然佔據主導地位。對看漲趨勢的預期仍然存在。」

週五，由於華爾街開盤前後BTC/USD突破$70,000，空頭清算甚至打破了近期紀錄。空頭清算金額達到10,700枚比特幣，是自2024年9月以來最高的單日讀數。加密貨幣交易所Bitfinex在X平台上發文稱：「如果現貨需求跟上，這次軋空可能是下行趨勢即將結束的第一個跡象。」

三、美國通膨數據：本週風險資產波動的關鍵

由於美國市場週一因總統日休市，因此關鍵經濟數據以及任何相關的風險資產波動將在下週晚些時候公佈。即將公佈的數據中，最重要的是個人消費支出（PCE）指數，該指數被稱為聯準會「首選」的通膨指標。第四季度GDP數據也將在同一天（週五）公佈。

PCE將在聯準會政策的關鍵時刻公佈——最近的通膨數據給出了經濟狀況的混合圖景，導致市場不確定性。儘管上週的消費者物價指數（CPI）低於預期，但市場對聯準會在3月份的會議上恢復寬鬆政策的預期仍然很低。

根據芝商所集團的聯準會觀察工具，官員下個月將利率維持在目前水平的可能性仍然超過90%。交易資源The Kobeissi Letter在總結即將到來的宏觀事件時在X平台上告訴粉絲：「預計本週會有更多波動。」

分析資源Mosaic Asset Company在其定期通訊《市場馬賽克》的最新一期中，還重點關注了上週的美國就業報告，認為這可能是聯準會的一個潛在問題。「該報告正在使聯準會進一步降息的前景變得黯淡，市場暗示今年晚些時候將降息兩次。然而，引領聯邦基金利率變化的2年期美國國債收益率接近當前聯邦基金利率範圍的低端，表明根本不會降息，」該公司指出。

四、鏈上數據：投資者韌性的考驗

鏈上分析平台CryptoQuant在週一發布的最新市場研究中表示，未來比特幣的價格底部將越來越依賴於「投資者韌性」。回顧2月上半月，貢獻者GugaOnChain警告說，在低於$60,000的兩個關鍵價格點的匯合處可能會發生攤牌。在這裡，比特幣的200週簡單移動平均線（SMA）與其整體已實現價格（供應上次在鏈上移動的總體水平）相遇。

「比特幣在每週時間框架上向200週期移動平均線下跌50%——該移動平均線與其在$55,800的已實現價格區域匯合——將是一項重大考驗，除了被分析師視為有利於積累的區域之外，」GugaOnChain在一篇Quicktake博客文章中寫道。

該研究還指出，未實現淨利潤/虧損（NUPL）指標的值相對較低——這是衡量整體BTC持有盈利能力的指標。NUPL目前測得0.201，從2月6日看到的0.11的低點反彈。後者讀數代表了該指標自2023年3月以來的最低水平。

GugaOnChain將NUPL描述為處於「恐懼區域」。

五、熊市轉變？aSOPR指標的警訊

其他鏈上盈利能力數據更進一步，並警告說，目前的BTC價格下跌可能只是一個「政權轉變」的開始。在這裡，CryptoQuant利用了調整後的已花費產出利潤率（aSOPR）——該指標衡量的是在鏈上以高於先前交易水平移動的硬幣比例。

aSOPR捨棄了在一個小時時間框架內移動超過一次的硬幣，有助於消除不一定意味著持有人損失的交易中的「噪音」。2月6日，該指標跌破了1的盈虧平衡水平，這意味著自2023年和比特幣上次熊市結束以來，出現了前所未有的已實現損失。

貢獻者Woo Minkyu在另一篇Quicktake文章中評論道：「在2019年和2023年，類似的讀數出現在深度修正階段，當時硬幣正在虧損支出。」Woo將當前的市場結構描述為「類似於之前的熊市過渡階段」。

「與aSOPR迅速收復1.0的中週期回調不同，此舉顯示出持續的疲軟和損失實現。如果aSOPR未能很快收復1.0，這將增加我們不是處於簡單修正——而是過渡到更廣泛的熊市階段的可能性，」他警告說。

aSOPR目前測得0.996，在過去一個月中僅設法短暫地突破了盈虧平衡水平。Woo總結道：「aSOPR正在發出結構性惡化的信號。這看起來不太像是一次下跌，而更像是一次政權轉變。」