歐盟區塊鏈監管沙盒：創新如何在法規的框架內綻放？

在創新與監管的拔河中，歐盟似乎找到了一種獨特的平衡點。長久以來，歐盟常被批評為過於注重法規制定而忽略了創新，但現在，他們正試圖透過「歐洲區塊鏈監管沙盒」證明，法規也能成為創新的助力。

這個沙盒計畫透過三輪的秘密對話，匯集了近 125 位監管機構和權威人士，並產出了一份長達 230 頁的最佳實踐報告。歐盟委員會委託了 Bird & Bird 律師事務所及其合作夥伴領導這個計畫，將區塊鏈應用案例與監管機構配對，進行保密的對話，旨在消除法律上的挑戰。

法規不必是絆腳石

Bird & Bird 律師事務所的合夥人 Marjolein Geus 表示，這個過程表明，合規不一定是創新的阻礙。「對於應用案例的擁有者來說，這有助於他們更好地理解相關法規，以及這些規則如何應用於他們的專案，」她說。「同時，這也讓監管機構和權威人士能夠更深入地了解這些技術如何與其職權範圍內的監管框架互動。」

在最新一輪的沙盒計畫中，「成熟」的應用案例越來越多地被應用於能源、醫療保健和人工智慧等領域，這也帶來了更複雜的合規討論。

MiCA 的挑戰與機遇

當加密資產市場監管法規（MiCA）通過時，一些觀察家警告說，嚴格的義務將提高新創公司的門檻。穩定幣的規則尤其受到關注，全球最大的穩定幣發行商 Tether 最終決定不為其 USDT 尋求 MiCA 授權。

「人才外流」的說法並非加密貨幣領域獨有。長期以來，歐洲的創辦人傾向於在監管較寬鬆的地區註冊公司。

類似的擔憂也曾在 2018 年通用資料保護條例（GDPR）生效時浮現。企業抱怨解釋上的混淆和行政負擔。一些外國公司縮減了在歐盟的業務。然而，GDPR 之後已成為全球的參考標準，許多跨國公司紛紛調整其營運以符合 GDPR 的標準。

創新先於監管？

對歐洲「先監管後創新」的批評，基於這樣的觀點：法律上的確定性應在市場發展之後。MiCA 在加密貨幣領域達到機構成熟度之前就已通過。理論上，這種順序可能會過早地將快速發展的技術鎖定在僵化的類別中。

但監管沙盒提出了一個相反的觀點，表明早期立法結合監管對話可以提高透明度，並加速合規。在第三輪的沙盒計畫中，77% 的受訪者表示，該沙盒對創新和監管產生了至關重要或有價值的影響，沒有人表示沒有影響。

當歐盟選擇早期立法和對話時，世界最大的經濟體美國卻缺乏一個全面的聯邦數位資產框架，儘管總統承諾要成為全球樞紐。其提議的《數位資產市場透明法案》在關鍵行業人物因條款（包括對穩定幣收益的限制）撤回支持後陷入停滯。

智能合約與去中心化

最佳實踐報告涵蓋了多個監管領域的 20 多個章節，其中關於智能合約和去中心化的章節重點介紹了區塊鏈系統如何在程式碼和治理層面構建。

「幾乎所有區塊鏈 DLT 應用案例都使用智能合約。它們受到法規的約束，安全要求通常是相關的，GDPR 下的義務也是如此，」Geus 說。

這些對話檢視了這些合約如何與現有的歐盟框架（而不僅僅是 MiCA）互動。根據其功能和可識別行為者保留的控制程度，智能合約可能會觸發從網路安全原始碼審查到營運彈性測試和符合性聲明的各種義務。

「問題是如何確保這些智能合約是安全且符合 GDPR 的，以及如何測試它們是否符合適用的監管框架。這是一個需要進一步澄清、協調和標準化的領域，」Geus 說。

第三輪報告的另一個重點是 MiCA 下提供的「完全以去中心化方式且沒有任何中介機構」的服務的資格認定。

MiCA 提到了「完全去中心化」一詞，但沒有對其進行定義。

與智能合約一樣，確定歐洲的完全去中心化需要進一步澄清。該報告確實試圖在 MiCA 和金融工具市場指令的結構範圍內制定一份檢查表。

其中，可識別的費用接收者或有能力修改協定的實體可能表明存在中介機構。如果存在這種影響，MiCA 很可能適用，並且可能需要獲得加密服務提供商的授權。

歐洲區塊鏈監管沙盒的參與既不意味著法律認可或監管批准，也不會授予對適用法律的減損。

到第三輪時，對話越來越多地涉及橫向立法，例如 GDPR 和資料法。專案不再被評估為孤立的加密實驗，而是作為嵌入式數位系統，與金融、網路安全和資料治理框架互動。

Bird & Bird 財務監管團隊的合夥人 Johannes Wirtz 觀察到，參與對話的監管機構對加密貨幣的熟悉程度比預期的要深。

「實際上，這在某些方面讓我感到驚訝，因為你總是假設他們或多或少地受到舊世界的束縛，但他們有自己的創新部門，這些部門非常擅長識別問題，」Wirtz 說。

如果對歐洲政策的早期批評認為法律會限制實驗，Bird & Bird 的代表聲稱，結構化的對話可以闡明該邊界如何在實踐中應用。

總結

歐盟的區塊鏈監管沙盒，提供了一個獨特的視角，讓我們看到創新與法規並非水火不容。透過開放的對話與合作，監管機構和企業可以共同探索區塊鏈技術的潛力，並在安全且合規的環境中推動創新。儘管仍面臨挑戰，但這個沙盒計畫無疑為其他國家和地區提供了一個寶貴的參考範例。